一(yī)度被(bèi)称为“机构(gòu)投资者风向(xiàng)标”的股(gǔ)票ETF筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思市场，迎来重大变局，个(gè)人投(tóu)资者(zhě)不仅在新(xīn)发基金中占据主流(liú)，存量(liàng)产品也(yě)超过了(le)机构投(tóu)资者占(zhàn)比。

　　多(duō)位业内人(rén)士(shì)对此表示，在基金(jīn)行业ETF投教(jiào)工作(zuò)成(chéng)效显著，ETF交易工具优势被投资(zī)者逐渐(jiàn)认知，以及(jí)投资热点轮动(dòng)加快、主(zhǔ)题和行业ETF跟踪效率较高(gāo)等背景下，国内(nèi)资本市场正在(zài)经历股民转基民，由“投个股”到(dào)“投ETF”的转变。长(zhǎng)期来看(kàn)，个人在股票ETF占比抬升，有利于(yú)投资者分散风险，提高市场交易活跃度，长远可提高A股(gǔ)市场稳定性。

　　新(xīn)发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为(wèi)“主力(lì)军”

　　Wind数据(jù)显示，截至5月13日，今年新成立的37只股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和(hé)跨境ETF）上市前(qián)一周披露的个人投资者平均占比83.9％，个人投(tóu)资(zī)者俨然成为(wèi)新(xīn)发权益(yì)ETF的主力军。

　　而从(cóng)全市场数据看，2022年个人投资者比(bǐ)例为50.85％，同(tóng)比下降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场占(zhàn)比超过了机构资金。

　　针对个人(rén)投(tóu)资者占(zhàn)比的变化，华(huá)泰柏(bǎi)瑞指数(shù)投资部总监助(zhù)理、基金(jīn)经(jīng)理李(lǐ)沐阳(yáng)表示，2018年以前，权益类(lèi)ETF的(de)规模主要集中在几大宽基ETF，一(yī)般都(dōu)是机构投(tóu)资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业指数相关业务同仁在ETF投(tóu)教工作上的共同努(nǔ)力，ETF作为交(jiāo)易(yì)工具的优势(shì)，越(yuè)来越被普通个人投资者认知，从而(ér)使个人(rén)股票占(zhàn)比的大幅提升。

　　具体到(dào)今年新发ETF个人占(zhàn)比较高的(de)现象，国泰基金也分析(xī)，今(jīn)年以来A股(gǔ)市场持续(xù)回暖，投资(zī)者情绪比(bǐ)较积极，新(xīn)发产品募资环境比较好，也越来越受到个人(rén)投资者(zhě)的(de)青睐(lài)。此外，ETF投资者(zhě)大部分由股民转化而来，这些个人投(tóu)资(zī)者也认识到ETF持有(yǒu)一(yī)篮(lán)子股票，胜率大概率(lǜ)更高，相对于个股来说(shuō)，也(yě)能更好(hǎo)地(dì)分散风险。

　　基煜研究也补(bǔ)充道，个人投资者“买(mǎi)新不买旧”的理念(niàn)扎根较深，更倾向于交易新上市(shì)的ETF，而机构投资者(zhě)对于时间(jiān)成本(běn)的(de)把控较严格，在看准(zhǔn)投资机会后，更(gèng)倾向于去申购老产品。

　　近(jìn)五年个(gè)人(rén)占比呈攀(pān)升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行(xíng)业或主题ETF

　　从近五年数(shù)据看，个(gè)人在股票ETF占比(bǐ)也(yě)呈现(xiàn)明显的震荡攀升势头。

　　在2018年(nián)，个人在股票(piào)ETF产(chǎn)品(pǐn)中平均占(zhàn)比为(wèi)38％，2019年-2020年(nián)个人持有比例(lì)平均分(fēn)别为36％、42％，2021年(nián)一度(dù)占(zhàn)比达(dá)到54.52％的高点，超过了机(jī)构(gòu)资金，股票ETF作为“机构投资者风向标”成为过(guò)去式。

　　到(dào)2022年，个人占比又回落(luò)近5％，达到50.85％，但仍(réng)然超(chāo)过了机构占比。

　　分(fēn)结(jié)构来(lái)看，在宽基ETF中，个人占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比上升(shēng)1.5个百分(fēn)点；而(ér)个人投资者占比(bǐ)较高的行业(yè)或主题ETF，同期则(zé)从60.6％的高点(diǎn)回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由于国(guó)内ETF整体(tǐ)仍在扩张态势(shì)中，个人投资者在(zài)行业(yè)或主题ETF产(chǎn)品中占比下降，但绝对份额也是在(zài)增长的，这一数(shù)据(jù)更代(dài)表了(le)机构投资者(zhě)对行业(yè)或主题ETF的认可度也在(zài)不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工作在发(fā)挥(huī)作用。”李沐(mù)阳(yáng)表示，在(zài)下沉调研(yán)的过程中，我们发现大部分(fēn)投(tóu)资者都会将(jiāng)较(jiào)为低风(fēng)险的(de)宽基(jī)ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等产(chǎn)品作为尝试。潜移默(mò)化中，宽(kuān)基ETF扮演了资(zī)产组合配置中的一(yī)个重要的台阶。

　　国泰基金也补(bǔ)充道(dào)，由于近(jìn)年来(lái)行业轮动加快，而(ér)宽基ETF可(kě)以帮助投(tóu)资者把握比较均衡的投资(zī)机会，受到(dào)资金关(guān)注。早在2筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思018年和2022年，市场震(zhèn)荡(dàng)下行，投资者的风险偏(piān)好有所降低(dī)，宽基ETF会筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思比(bǐ)较(jiào)受欢迎；而在市场上行时，行业(yè)和主题异彩纷呈(chéng)，机会又多上(shàng)涨(zhǎng)空间又大(dà)，风(fēng)险偏好也随(suí)之上升，所以(yǐ)行业和主题ETF占(zhàn)比则(zé)会提(tí)升。

　　基煜研究(jiū)也(yě)表示，近五年市(shì)场成交热情的提(tí)升带来了A股市(shì)场的大(dà)幅发展，个(gè)人投资(zī)者入市规模激增(zēng)，而在经历(lì)了(le)多种行情风格的(de)锤炼后(hòu)，尤其是操(cāo)作难(nán)度较(jiào)高的2022年之(zhī)后，投(tóu)资者们对于跑赢基准的难(nán)度(dù)有(yǒu)了更清(qīng)晰(xī)的认知，而(ér)ETF能够有效的(de)跟上基(jī)准的步伐；另一方面，近几年投资(zī)热点(diǎn)轮动(dòng)较(jiào)快，新的投(tóu)资领域带来了大量的(de)学习(xí)成本，而ETF的投资门槛较(jiào)低，运作透明度较高，因而逐步获得个(gè)人(rén)投资(zī)者的认可。

　　具体来看，基煜研究(jiū)分析，一是(shì)随着(zhe)A股市场愈发成熟、有效性提升(shēng)，个人投资(zī)者对于β收(shōu)益的认知将(jiāng)越来越深(shēn)入，近(jìn)几年可以看到(dào)更多投(tóu)资者会基于大势选择宽基(jī)投资工具；另一方面，2019年至2021年(nián)，市场的(de)投资(zī)主线较(jiào)为清晰，如消(xiāo)费(fèi)、新能(néng)源、医药(yào)等，因(yīn)此行业(yè)主题(tí)基金(jīn)ETF更容易受到追捧。

　　提升(shēng)交(jiāo)易(yì)活(huó)跃度

　　长远可(kě)提高A股市场的稳(wěn)定性(xìng)

　　随着(zhe)个人占比的抬升(shēng)，股票ETF市场(chǎng)的交(jiāo)投活跃度也呈(chéng)现(xiàn)明显的提升。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2022年股(gǔ)票ETF市场总成交(jiāo)额12.67万亿(yì)元，同比增(zēng)长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内人士表示，长期(qī)来看，股票ETF市场个人占比超过机(jī)构，有利于股民转为基(jī)民，为投资(zī)者分散风险，提升交易活跃度，长远可提(tí)高(gāo)A股市场的稳定性(xìng)。

　　国泰基金表示(shì)，ETF的个人投资者大都由股民转化(huà)而来，个人投资者(zhě)发现(xiàn)ETF快捷(jié)、透明、成本(běn)低(dī)廉且相比个股可(kě)以更(gèng)好地平滑风险，也能够获得交(jiāo)易(yì)的参与(yǔ)感，于是更多(duō)选(xuǎn)择通(tōng)过ETF来(lái)参与(yǔ)市场。相比(bǐ)个股来说，ETF的(de)风险更(gèng)分散(sàn)波动也(yě)更小，因此(cǐ)个人投资者选择ETF而非(fēi)股(gǔ)票，长(zhǎng)远(yuǎn)来看可提高A股市(shì)场的稳(wěn)定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易频率(lǜ)更高(gāo)，也更容易受(shòu)到(dào)市场消息的(de)影响，这对于我们(men)基金管理(lǐ)人的持续(xù)运(yùn)营(yíng)和投资者陪伴都提(tí)出(chū)了更高的要(yào)求(qiú)。”国(guó)泰基金相关(guān)人士称。

　　“更(gèng)高的个人占(zhàn)比可能(néng)会带来更活跃的交易，并带(dài)来更有吸(xī)引力(lì)的(de)市场。”李沐阳也(yě)称。

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