本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金和万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语)士表示(shì)，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，正是(shì)长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式(shì)基金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关(guān)度较高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较大(dà)估值提(tí)升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和(hé)创新型中小企(qǐ)业的(de)高速(sù)成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中(zhōng)位数为见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市(shì)场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心指数(shù)表现，除红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整体流(liú)动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流(liú)动性逐(zhú)步改(gǎi)善(shàn)，以及公(gōng)司(sī)业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两年定开年(nián)内收益(yì)为负外，其(qí)余9只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司(sī)估值表现差异较大。除(chú)了继(jì)续降低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企(qǐ)业数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场有必要完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而(ér)活(huó)跃市(shì)场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信(xìn)心(xīn)，信心来(lái)源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切(qiè)换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业而(ér)言是非常具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二(èr)是(shì)从(cóng)业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所公司今年(nián)以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合(hé)预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度(dù)以来北(běi)交所出(chū)了(le)不少政(zhèng)策利(lì)好(hǎo)，包(bāo)括发布(bù)《北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调部分交易费(fèi)率，北(běi)交所股票(piào)将纳入中证、国证跨(kuà)市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策(cè)的密集发布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大了呵护(hù)的(de)力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来(lái)了(le)，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可(kě)能由(yóu)于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质供(gōng)给是市(shì)场长期发(fā)展的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的(de)难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的(de)股(gǔ)票(piào)交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上市(shì)股票数(shù)量还不够多，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相较(jiào)于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着宏观经济触(chù)底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资(zī)机会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一(yī)，或(huò)有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋(qū)势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北(běi)证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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