5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看(kàn)法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出(chū)炉，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度提升最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从行业来(lái)看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块(kuài)，占比甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处接(jiē)近1成(chéng)，银(yín)行(xíng)板块罕见出现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者一(yī)定程(chéng)度与中特估概(gài)念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)关注度提升(shēng)最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机(jī)板块关注度(dù)则(zé)快(kuài)速下降，这也(yě)与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到(dào)最后(hòu)的(de)那个(gè)。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售的关(guān)注度也(yě)小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的(de)集(jí)中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以(yǐ)上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也(yě)主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏(xì)）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精测(cè)电子贡献其(qí)中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股策略盈利(lì)，收益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股上则表现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份的(de)投(tóu)资方(fāng)向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的(de)看法比较保守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对(duì)地(dì)产股的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期权(quán)则因(yīn)有事件驱动所以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的(de)相(xiāng)对(duì)弱(ruò)势(shì)。这有(yǒu)悖(bèi)于现代投资理论(lùn)，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表(biǎo)现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经(jīng)济的微刺(cì)激(jī)(包括重大(dà)项目的(de)陆续推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层(céng)对信用风险及资(zī)产价格(gé)风险的容忍度(dù)正在降低，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力(lì)的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长(zhǎng)期(qī)看(kàn)二级市场估(gū)值体系国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来(lái)深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利释(shì)放非常值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的(de)背(bèi)景下，要么减少负债(zhài)，要么增加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩(suō)压(yā)力，增资本(běn)会带(dài)来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出(chū)现持续或(huò)者大幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流(liú)动性出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏好受(shòu)刚性兑(duì)付打破(pò)预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确(què)定性(xìng)高、估(gū)值不高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料(liào)等白马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市(shì)场带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或(huò)修(xiū)正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层(céng)的(de)政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短(duǎn)期(qī)打破(pò)概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市(shì)场(chǎng)下跌(diē)后5月有些积极(jí)因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场(chǎng)对(duì)短期经济(jì)预(yù)期(qī)偏乐(lè)观，而实际政策效果难以对冲来(lái)自房地(dì)产等(d甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处ěng)领(lǐng)域(yù)带来(lái)的经济下行动能(néng)，基本面预期很有可(kě)能下修;再(zài)次，改(gǎi)革(gé)和结构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不(bù)利影响。监(jiān)管(guǎn)部门(mén)的维稳(wěn)措施亦(yì)难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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