芦哲 首席宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业(yè)率的因(yīn)素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人口和(hé)劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高(gāo)达(dá)19.6％。我们(men)认(rèn)为，失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力(lì)的下降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就(jiù)业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出(chū)的(de)青(qīng)年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业(yè)。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业，但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带(dài)来青年(nián)就业和(hé)25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出(chū)生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在(zài)减(jiǎn)速，新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的(de)下降主要(yào)有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升。假如(rú)当(dāng)前青(qīng)年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口增加，同(tóng)时(shí)劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业(yè)率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘(yuán)于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服(fú)务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在(zài)疫(yì)情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失业率较去(qù)年(nián)同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年(nián)失业率(lǜ)的(de)主要(yào)是三个因素：①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失(shī)业率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活动(dòng)人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加(jiā)了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)劳动力人口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄(líng)段劳动力数(shù)量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的是失业(yè)人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就业和(hé)失业(yè)人(rén)数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的(de)青(qīng)年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人数(shù)与去(qù)年基本持平，今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青(qīng)年失业人(rén)员比(bǐ)去年(nián)同期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天月青(qīng)年失业形(xíng)势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个点(diǎn)，带(dài)来(lái)32万左右的新增失(shī)业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢(huī)复也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率一般(bān)在上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月(yuè)达(dá)到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群(qún)体由于工作(zuò)经验和(hé)技能(néng)相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度(dù)劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原因(yīn)是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体中这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失(shī)业人(rén)群(qún)后，剩下的(de)青年(nián)失业(yè)人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄越(yuè)低，平(píng)均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育(yù)的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程(chéng)度也(yě)大致类似(shì)，青(qīng)年人由于(yú)年(nián)龄限制，接受大学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行业与青年就业分(fēn)布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大(dà)类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年(nián)失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失(shī)业人口的行业分布是(shì)由就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳(nà)就(jiù)业(yè)占比(bǐ)较大(dà)的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的(de)失业。因(yīn)此，在挖(wā)掘(jué)青年失业人口(kǒu)来(lái)自何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业(yè)大(dà)量(liàng)流入(rù)服(fú)务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年(nián)这(zhè)四个(gè)行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人(rén)员(yuán)的(de)受教育年限，来(lái)计算各行业(yè)的知识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的平(píng)均受教育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件(jiàn)和信息(xī)技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过去(qù)十(shí)年青年(nián)就业流(liú)入的(de)主要行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比例的(de)增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的(de)青年就业比例变动(dòng)与(yǔ)行(xíng)业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年失业比(bǐ)例（该行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业人数/青(qīng)年失(shī)业总人数），除以各行业的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年就(jiù)业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行(xíng)业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业率大多高于全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教(jiào)育、科(kē)研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分(fēn)化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个(gè)行(xíng)业一季度复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识(shí)密集程(chéng)度更高(gāo)的房地(dì)产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率的(de)分子端来看，当前青年失业(yè)人员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于(yú)服务业就(jiù)业复苏(sū)的结构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技(jì)术等行业。另一方(fāng)面，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济复苏的(de)主力是(shì)知识(shí)密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的(de)分化。房(fáng)地产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育(yù)的青年(nián)失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分母端(duān)是城镇青年劳(láo)动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)可能(néng)将步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先(xiān)取决于(yú)城镇青(qīng)年人口数量(liàng)，而后者(zhě)2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天来自于两部分，一(yī)是16-24年前的(de)出生人口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出生(shēng)人(rén)口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明(míng)显(xiǎn)步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年随(suí)着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去(qù)年有明显增长，但(dàn)可(kě)能仍然(rán)较(jiào)难回(huí)到(dào)十三(sān)五期间超2000万的(de)规模。当(dāng)前(qián)我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个(gè)特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳动市场。二(èr)是近年来(lái)呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期(qī)下(xià)降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年(nián)就业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，该指标(biāo)已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间(jiān)里，该年龄段的在校(xiào)生增加了(le)493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指(zhǐ)出(chū)当月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的(de)推崇导致本(běn)科(kē)毕业即进入就业(yè)市(shì)场的(de)年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将(jiāng)部分(fēn)青年(nián)人初次就业时(shí)间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天)重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人(rén)口长周期(qī)变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的(de)两(liǎng)个要点(diǎn)：一是(shì)调查失(shī)业率是(shì)城镇就(jiù)业范(fàn)围，并非(fēi)针对(duì)全部就业人口，不(bù)包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年底我国(guó)城乡就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口并未包含在(zài)内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失业率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的问(wèn)题(tí)，有失偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是(shì)失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母不含没(méi)有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括就业(yè)人员(yuán)和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年龄人口不计入劳(láo)动力(lì)。根据(jù)《2022年(nián)中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调(diào)查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳动力市(shì)场变化情(qíng)况，建立了(le)31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左右(yòu)。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的(de)人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数(shù)会根据普(pǔ)查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异(yì)仍(réng)然(rán)存(cún)在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业(yè)就(jiù)业人(rén)员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公(gōng)司(sī)

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