总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也(yě)发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的(de)启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资带来(lái)风险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消息(xī)显示，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在(zài)中国适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新驱动发展战略(lüè)的(de)重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上(shàng)市公(gōng)司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺(quē)少相应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更(gèng)好(hǎo)发挥(huī)资(zī)本市场改革试验田作用，对于(yú)促进科(kē)创(chuàng)板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)稳(wěn)健运行和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作，持续(xù)完善(shàn)制度(dù)规则体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制(zhì)，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控(kòng)工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施(shī)了(le)投资者适(shì)当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系(xì)列风控安(ān)排，保(bǎo)障了(le)期权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易(yì)沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投(tóu)资者的(de)风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募(mù)投(tóu)资(zī)人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我(wǒ)国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市(shì)场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同(tóng)投资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目(mù)前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者(zhě)可以借(jiè)助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提(tí)升ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进一步(bù)提高，进而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么(yú)吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会(huì)让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会(huì)不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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