大型股推动(dòng)了2023年的美股市场的反弹(dàn)，但这种情况可能不会持续太久。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰(shuāi)退逼近(jìn)，这(zhè)些市场领军股现在面临的抛售风险要比其他(tā)股票(piào)更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在(zài)接受采访时表示，“到(dào)目前(qián)为止，股市一(yī)直(zhí)保持稳(wěn)定，更(gèng)多(duō)的(de)是向优质资产(chǎn)和现(xiàn)金转移，这种情况(kuàng)比(bǐ)我们想象的要持(chí)续得(dé)长一些，但我们(men)仍然(rán)认为，最终股价将更全面(miàn)地反映经济(jì)衰退的可能性。”

　　他解释(shì)道，看涨势头(tóu)集中在一个领(lǐng)域，因此只有少数几(jǐ)只大型(xíng)公司的股票引领市场(chǎng)走高。他同时也(yě)补(bǔ)充道，市场行为通常与(yǔ)增长放(fàng)缓的经济环(huán)境有关。

　　“这是典型的周(zhōu)期后(hòu)期行为，即随着经济增长(zhǎng)开始减速，但并未进(jìn)入负增(zēng)长区(qū)间，资(zī)金就会流向(xiàng)更优质的股票，并且越来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着美国经济数据开始(shǐ)向收(shōu)缩的方向恶(è)化(huà)，投资者将(ji染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的āng)越来越看空股市，并开(kāi)始(shǐ)转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时(shí)候，当(dāng)增长数据开(kāi)始进一(yī)步(bù)减(jiǎn)速，向负增长方向滑去时(shí)，你(nǐ)往往会看到(dào)对高(gāo)质量资产的投资转向对(duì)现(xiàn)金的(de)投(tóu)资。”

　　这就意(yì)味着(zhe)，这些大型公司股价的(de)稳(wěn)定可(kě)能是暂时的，Hunter称，“它们可(kě)能(néng)比周期性(xìng)公司面临更大的(de)染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的风险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首席市(shì)场技术人(rén)员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们(men)的观点是，大型(xíng)科(kē)技股一(yī)直受益于其他行业的抛售，但最终(zhōng)一(yī)旦这种轮转(zhuǎn)结束，这些指数将相当脆弱。这种分散通常发生在市场反弹的后期(qī)。”

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