北(běi)交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资(zī)北(běi)交所步(bù)伐(fá)不断(duàn)推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数(shù)基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加(jiā)大(dà)北交所(suǒ)布局力(lì)度(dù)，今年更(gèng)有新基金密(mì)集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构及人士(shì)表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积(jī)极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意(yì)愿也(yě)在(zài)增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制(zhì)造(zào)等(děng)行业，长期投资价值受到公募(mù)资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银(yín)华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告(gào)称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基(jī)金法(fǎ)规定的(de)“上市(shì)交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的(de)投资目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士表示(shì)，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告(gào)可投北交所，一方(fāng)面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投(tóu)资机会(huì)，开始加大布局(jú)力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外(wài)国内(nèi)最优质(zhì)公(gōng)司的(de)代表，许多标(biāo)的当前(qián)估值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司(sī)数(shù)量、总体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月(yuè)北(běi)交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的(de)加入使得整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的(de)良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投(tóu)资(zī)者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱(qián)效应(yīng)、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气(qì)度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的(de)持股集(jí)中(zhōng)度(dù)高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动性的改善(shàn)和(hé)创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资(zī)比例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合(hé)北交所的(de)战略定位和(hé)上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金(jīn)投资将深入细分产(chǎn)业(yè)链的(de)研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个(gè)股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中小企业(yè)经营波动(dòng)大的(de)风(fēng)险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目(mù)前(qián)有一只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来(lái)一方(fāng)面会(huì)根据(jù)市(shì)场情况，择机(jī)发行更多以北交所股票为主要投资范(fàn)围的(de)基金产品，另(lìng)一方面，不排(pái)除(chú)将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加(jiā)研(yán)究(jiū)团队拓(tuò)展对(duì)北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公(gōng)募基(jī)金持(chí)有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市(shì)以来(lái)，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初(chū)期上市(shì)公司(sī)中，与(yǔ)新(xīn)能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年下(xià)半年(nián)新能源行(xíng)业(yè)整体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资北交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍然受到公募资(zī)金结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)而言(yán)又(yòu)相对(duì)早期，可投资标(biāo)的规模也(yě)相对(duì)更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明确的(de)偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比较看(kàn)好细分(fēn)行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到(dào)的关注(zhù)度(dù)可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业(yè)的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻(luó)辑(jí)强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能(n结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少éng)聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国(guó)家政策(cè)支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身(shēn)的(de)努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们(men)认为北交所具备长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域(yù)。”

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