金融(róng)界(jiè)5月15日消(xiāo)息 主题行情(qíng)“中特估(gū)”的衍生升级版(bǎn)本(běn)——“金特(tè)估(gū)”来了！

　　午后上证报发布一则重(zhòng)磅消息，再次(cì)点燃了“中(zhōng)特(tè)估”概(gài)念股的情绪。

　　据(jù)上证报表(biǎo)示，由上海证(zhèng)券交易所主(zhǔ)办、工商银(yín)行承办的“沪市金融业专题座(zuò)谈会”将在本周(zhōu)三召开。此次会议讨论(lùn)的(de)重(zhòng)要内(nèi)容为“在(zài)服务中国(guó)式现代化中促进金融业估值(zhí)提升和高质量发展”。参会机(jī)构包括(kuò)银(yín)行、保险、基金(jīn)和券商人士。

　　消息发布后，市(shì)场纷纷认为这是“中特估”概念的(de)升级版本，资金(jīn)疯抢金融股，大金融板块开启(qǐ)加速键，券商、保(bǎo)险、银行股等都(dōu)有(yǒu)出色表(biǎo)现(xiàn)。

　　券商方面，光大证券触一度及涨停，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)过(guò)8%，华(huá)林证券、哈(hā)投股份(fèn)等(děng)涨超4%，

　　保险(xiǎn)方面(miàn)，万亿级(jí)市值的中国人寿一度冲(chōng)击涨停板，收(shōu)盘报42.75元/股，大(dà)涨超过9%，创阶段新高(gāo)，中国平安涨近5%。

　　银行(xíng)股(gǔ)方面，国有四大(dà)行午(wǔ)后(hòu)集体翻红，邮储(chǔ)银行升超3%。

　　在大金(jīn)融板块的集体(tǐ)发威下，上证综指午后迅(xùn)速(sù)翻红，深(shēn)成指和创业板一路高奏凯(kǎi)歌。最(zuì)终收盘，截至(zhì)收盘，沪指涨1.17%，报3310.74点，深(shēn)成指涨1.57%，报(bào)11178.62点，创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)涨(zhǎng)2.11%，报2299.93点，科(kē)创50指数涨1.15%，报1025.79点(diǎn)。

　　机构(gòu)间看(kàn)法(fǎ)并不相(xiāng)同 中(zhōng)信证(zhèng)券：主题交易顶峰已过

　　对于(yú)中特(tè)估的后续走(zǒu)势，机构之间(jiān)的看法并(bìng)不相同，

　　对此中金(jīn)策略指出(chū)，部分(fēn)高分红(hóng)国企标的近期显著盘整是对短期交易扩散过快过多，股息(xī)支(42周是几个月，42周是几个月保质期zhī)付能(néng)力相对(duì)较(jiào)弱(ruò)板块(kuài)（如部(bù)分金(jīn)融）做出的正常反应，而并非意味(wèi)着整(zhěng)体(tǐ)高分红国企投资(zī)主题的结束。

　　光大证券也指出，当前(qián)“中特估”主题的安全边际(jì)和性价比仍(réng)相对较(jiào)高，未来随着经济的逐步复苏，“中特估”主题行情或仍具有较强的持续性。从估值和交(jiāo)易拥(yōng)挤(jǐ)度来看，当(dāng)前“中特估”主(zhǔ)题的安全边际和性(xìng)价比(bǐ)仍相对较高(gāo)。

　　但是(shì)中(zhōng)信证券(quàn)则(zé)看法相对(duì)偏空。中信(xìn)证券研报表(biǎo)示(shì)，AI主题和(hé)“中特(tè)估”主题(tí)在4月中旬以来(lái)先后步入了热度很高、波(bō)动很(hěn)大但是区间回报不明(míng)显(xiǎn)的阶段(duàn)，表现出典型的板块内部(bù)博弈和消耗特(tè)征(zhēng)。

　　4月以来，公募基金新发继(jì)续低迷，4月新发规模(mó)为232.2亿元，相较(jiào)于3月下降43.7%，5月截至12日新发规(guī)模仅为100.8亿元，未(wèi)见好转。配置型外资在4月净流出24.4亿元，是继去年10月以来首(shǒu)次单月净流出，5月截至12日(rì)恢复净(jìng)流入75.8亿元，但较前3个月的平(píng)均水平仍有(yǒu)较大(dà)差距。在缺乏持续增量机(jī)构(gòu)资金的情况下，A股存量博弈(yì)特征已演绎到极致，涨幅仅(jǐn)与机(jī)构持仓有关。

　　中信证券研报表示，疫后经济全面(miàn)系统性恢(huī)复是(shì)渐进(jìn)和渐次(cì)的过程，飞轮重新旋(xuán)转需要(yào)时间(jiān)和(hé)耐心，主(zhǔ)题(tí)交易是过高(gāo)的经济预(yù)期下修(xiū)过(guò)程中(zhōng)的阶(jiē)段性产物，过度博(bó)弈降低了市场(chǎng)定价(jià)的(de)有效性(xìng)，但也(yě)提高(gāo)了业绩驱(qū)动策略的潜在回报，主题交(jiāo)易的顶峰已(yǐ)过，重(zhòng)回低位(wèi)业绩驱(qū)动板块(kuài)。

　　基金(jīn)经理：中特估我一(yī)股也不想要！

　　与卖方(fāng)研究相比(bǐ)，有买方更加激进(jìn)。据(jù)券(quàn)商中国报道，有基(jī)金经(jīng)理直言，中(zhōng)特估(gū)龙头在(zài)连续涨停后已(yǐ)出现短期(qī)泡沫化(huà)，他一股也(yě)不(bù)想要。

　　该(gāi)基金经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)许多(duō)中特估的(de)龙头股在当前位置对他而言没(méi)有配置的吸引力，尽管从(cóng)估值的角度而言许多市场参与者可以给出(chū)许多个继续买入中(zhōng)特估的理由，但(dàn)当一(yī)只中(zhōng)特估龙头股在两三个交易日内涨幅(fú)就达20%甚至30%，意味着资金已(yǐ)迫(pò)不(bù)及待在进行抢筹码(mǎ)。从股票市场交易的直观(guān)判断，这代表着资金参(cān)与方的短期泡沫化，过高的交易拥挤度(dù)意味着风险。

　　央企ETF基金(jīn)密集发售

　　不过在资金(jīn)面，“中(zhōng)特估”有好消息传来。

　　仅发售了短(duǎn)短7个(gè)交易日，5月13日华泰柏瑞中证央企红(hóng)利(lì)ETF发布公告(gào)称(chēng)，该基(jī)金(jīn)累(lèi)计有效认购申请份额总额(é)超(chāo)过20亿(yì)份发行(xíng)上限，基金管理人将启(qǐ)动(dòng)比例配售。

　　此外3只中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF——广发中证国新央企股东(dōng)回报ETF、招商中证国新央企股(gǔ)东回报ETF和汇添富(fù)中证国新央企股东回报ETF于今日开售(shòu)，每只产品(pǐn)的首(shǒu)募规模上限(xià42周是几个月，42周是几个月保质期n)均(jūn)为20亿元人民币。

　　事实上，不止新(xīn)发基金，今年以来，场内(nèi)多只“中字头(tóu)”ETF也持续(xù)“吸(xī)金”，15只央企、国企(qǐ)ETF合计“吸金”38.56亿元(yuán)。其中(zhōng)，国泰(tài)央企(qǐ)共(gòng)赢ETF年内资金净(jìng)流入超过12亿元，规模增幅超过(guò)15倍。南方(fāng)中(zhōng)国(guó)国(guó)企ETF年内资金净流入也逼(bī)近(jìn)10亿元(yuán)，规模增幅更是(shì)高达24.75倍，成为今年全(quán)市(shì)场规模增长倍数最高的ETF。

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