今年AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下(xià)，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一季(jì)报揭开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠军基(jī)金一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度(dù)也吸(xī)引了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在(zài)人工智能板(bǎn)块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机(jī)遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人工智能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报(bào)基金(jīn)一(yī)季(jì)度主要(yào)投资(zī)在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度(dù)的(de)调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报(bào)的头(tóu)号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持(chí)去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季(jì)度(dù)库(kù)存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底(d56是什么意思 56是什么尺码ǐ)。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢复(fù)，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的增长和(hé)边(biān)缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的重要(yào)增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美(měi)国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另(lìng)一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂商的(de)配合(hé)下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设(shè)备的(de)国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期56是什么意思 56是什么尺码的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速对(duì)设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业(yè)绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积极回报(bào)去年(nián)底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季(jì)度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的(de)净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的话题(tí)也(yě)屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在(zài)一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模(mó)暴(bào)增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的(de)副总，市场上(shàng)管理规(guī)模(mó)超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一季度(dù)调仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要(yào)对对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新(xīn)进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营收(shōu)增(zēng)长起了(le)很大的(de)作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营业务是(shì)为云(yún)计(jì)算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的(de)无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭(xù)创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的(de)四(sì)只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)板块中(zhōng)的(de)腾(téng)讯控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人(rén)工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末该基(jī)金股票市值(zhí)占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中(zhōng)报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国(guó)大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金(jīn)净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞(jìng)争力配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的(de)判断，主要减持了(le)经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造(zào)了(le)一(yī)定的超额(é)收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行(xíng)业的(de)定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而(ér)行。

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