美国历史上首(shǒu)次债务违约风险正在逼(bī)近。

　　当地时间5月1日，美国(guó)财长耶伦就美(měi)国(guó)债务(wù)违(wéi)约发出警告，如(rú)果(guǒ)国会无(wú)法(fǎ)解决债务上限问题，美国可能最(zuì)早在6月1日发生债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月(yuè)1日出(chū)现债(zhài)务(wù)违约

　　美国财政部长耶伦(lún)5月1日(rì)警告(gào)称(chēng)，如果国(guó)会无法(fǎ)解决债务上(shàng)限问题，美(měi)国可能(néng)最早于6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约，这将是美国(guó)历史上的首(shǒu)次债务(wù)违约(yuē)。耶伦敦促国会“尽快采取(qǔ)行动”，以解决(jué)31.4万(wàn)亿美(měi)元的法定借(jiè)款(kuǎn)上限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共和两党的国会参众两(liǎng)院领(lǐng)导人，告知联(lián)邦政府举债额(é)度(dù)比(bǐ)预期消耗(hào)更快，国会应(yīng)尽早(zǎo)采取行(xíng)动，维护美(měi)国“信用”和各方对美国的“信(xìn)心(xīn)”。

　　她再次提醒国会议员处(chù)理(lǐ)债务(wù)上(shàng)限的(de)重要性。“我们从过去的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中了解到，等到(dào)最后一刻才暂停或提高债(zhài)务上限(xiàn)可能会对(duì)企业和消费者项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求(zhě)信(xìn)心造成严重(zhòng)损害，加重纳税人的短期借贷成本，并(bìng)对(duì)美国的信用评级产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中(zhōng)表示，之所以在一个月之后(hòu)财政(zhèng)部就可能耗尽现金，其中重要(yào)的一个原因是最近税(shuì)收收入放缓。她表示(shì)，财政部正在暂停发行州和地方政府系列证券，以避免突破(pò)债务上限。

　　此前，国会(huì)预(yù)算办公(gōng)室预测，非(fēi)常措施(shī)可能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不(bù)确定性(xìng)。

　　5月1日(rì)，美国会(huì)预算办公(gōng)室发布的(de)最新(xīn)报告(gào)显示，美国在6月初耗尽资金(jīn)的(de)风险较之前(qián)更高。该机构(gòu)主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的(de)税收收入低(dī)于国会预算办公(gōng)室2月份的预期，我们现在(zài)估计，财政部在6月初用尽资金的风险要(yào)大得多。”

　　报(bào)道称，在早些时候的一(yī)份报(bào)告中，国(guó)会预算办公室预测，非常措施可能会在(zài)7月(yuè)至9月间(jiān)用(yòng)尽，尽管(guǎn)它也承认其预期存在不确定性。

　　据美(měi)国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出警告(gào)后(hòu)，美国总统拜登已(yǐ)邀请(qǐng)美(měi)国国会的四(sì)位(wèi)领导(dǎo)人于(yú)5月9日在白宫就(jiù)债务上限问题举行会(huì)议(yì)，商讨解(jiě)决(jué)方案。

　　耶伦警告：将(jiāng)引发(fā)“经济灾(zāi)难”

　　据路透社报道，美国财(cái)政部(bù)长耶伦日(rì)前曾警告称，如果美国国会(huì)未能提(tí)高(gāo)政府的债务上限(xiàn)，由此产生违约(yuē)，将引(yǐn)发一(yī)场“经济灾难”，并在未来几年推高利率(lǜ)。

　　据报道，耶(yé)伦在一(yī)场(chǎng)企业高管活动(dòng)中发表讲话说，美国债务(wù)违约(yuē)将导(dǎo)致失业(yè)，同时使(shǐ)得家庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上的支(zhī)出增加。

　　耶(yé)伦表示，，债务违约(yuē)将导致失(shī)业率上升，同(tóng)时使美(měi)国家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上的(de)支出增加。增加或(huò)暂停31.4万亿美元的借(jiè)款上限是国会的“基(jī)本责任”。她警告说(shuō)，如果债务违约将(jiāng)引发一场经(jīng)济和(hé)金融灾项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求(zāi)难，“违约将提高永续(xù)借款的成本。极大(dà)增加(jiā)未来的投资成本。”

　　耶伦还(hái)称(chēng)，如果不提高债务上限，美国企业将面临不断(duàn)恶化(huà)的信贷市场，政府可能无法向依赖社会保障的(de)相关家庭(tíng)和(hé)老(lǎo)年人(rén)发(f项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求ā)放(fàng)款项。

　　耶(yé)伦指出，众议院共和党人和白宫之间围绕债务上限的对峙“有(yǒu)可能威胁我们在过去(qù)两年(nián)所取得的(de)所有(yǒu)进展”。

　　美国众议院通过债务上限法案

　　白(bái)宫(gōng)：拜登(dēng)将否决

　　美国民主共和两(liǎng)党(dǎng)围绕债务(wù)上限的党争不断加剧，引发全球对于(yú)美债违约可(kě)能引发金融动荡(dàng)的担(dān)忧。

　　当(dāng)地时(shí)间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的(de)债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法(fǎ)案(àn)规定(dìng)，联邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限是美国国会为联(lián)邦政府设定的为履行已(yǐ)产(chǎn)生的支付(fù)义务而(ér)举债的(de)最高(gāo)额度(dù)，触及这条“红线”意(yì)味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽。

　　不(bù)过(guò)随后白宫发(fā)布(bù)声明称(chēng)，美国(guó)总统(tǒng)拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案(àn)。白宫(gōng)称众议(yì)院共和党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决(jué)债务上(shàng)限问(wèn)题。

　　据美国《国(guó)会(huì)山报》报(bào)道(dào)，美国参(cān)议(yì)院(yuàn)多数党领(lǐng)袖(xiù)舒默驳斥了共和(hé)党的债(zhài)务(wù)上限法案(àn)，称(chēng)其为“美(měi)国违(wéi)约法案”。白宫称该法案是“为获取极端让步而进行的鲁莽(mǎng)尝(cháng)试(shì)”，并表示如果(guǒ)该法案(àn)到达(dá)拜登(dēng)的办公桌，他将予以否决。

　　美国国债(zhài)违约风险逼近(jìn)

　　由于美国(guó)债(zhài)务上限的法案(àn)谈判(pàn)陷入僵局，再次提升市场担忧。美银的美(měi)国利率策略师认为，自上周以来，美国利(lì)率(lǜ)反弹，美(měi)债收益率曲线牛市趋陡，造成这样状况的催化剂是对(duì)美(měi)国银行体系的担(dān)忧再度(dù)抬(tái)头。市场定价美联储下周最后一(yī)次加(jiā)息(xī)，这与我行的美国经济(jì)团队(duì)的预期(qī)一致。进一步加息是(shì)有可能(néng)的，但考虑到(dào)银(yín)行体系的漏洞，加息面临(lín)着(zhe)更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美(měi)债“Xday”在6月第(dì)二周(zhōu)。

　　摩(mó)根大通预计，美国债务上限问题(tí)最早将在下个月(yuè)显(xiǎn)现出来。该行认为(wèi)，美(měi)国国债(zhài)出现技(jì)术性违约的风险“不小”。摩根大(dà)通在报告中表(biǎo)示(shì)，预计有(yǒu)关美国债务上限和联邦拨款法案的辩论都将“危险地逼近”最后期(qī)限。该行的美国利(lì)率策略团队预(yù)计，美国(guó)财政部(bù)可能(néng)在8月中旬之前耗尽可(kě)用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期内提高(gāo)美国(guó)债务上限对未来的僵局没有帮(bāng)助；在共和党和(hé)民主党领导人提出(chū)最新财政(zhèng)提案后，解决美国债务上(shàng)限僵局的方(fāng)法仍未明晰(xī)。

　　此(cǐ)前高(gāo)盛(shèng)也警告称，美国触(chù)及关键(jiàn)的债务上限(xiàn)最后(hòu)期限的时间可能(néng)会早(zǎo)于市场普(pǔ)遍预(yù)期。高盛首席经济学家兼全球投资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步(bù)统(tǒng)计数据透(tòu)露的信息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月上半月达到美国债务上限的可(kě)能性大幅增加了(le)。

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)研究(jiū)表示(shì)，美国已在今年1月触及债务上限，财政部可通(tōng)过特别措施和TGA余(yú)额两大途径缓解燃眉(méi)之急(jí)。近日市(shì)场对美国债(zhài)务上限问题的担忧(yōu)情绪再(zài)次升温，这主要是由税(shuì)收同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)与国会(huì)两党僵持这两个(gè)因素催(cuī)化。尽(jǐn)管如此(cǐ)，从立法流程、党派意向、后(hòu)备方案(àn)等(děng)三个角度看，我(wǒ)们认(rèn)为美债(zhài)在今年6月违约的(de)风(fēng)险仍(réng)然较小(xiǎo)。债务(wù)上限(xiàn)问题可(kě)能导致货币市场与债券市场加大波动，但总体而言预计其直(zhí)接影响有限(xiàn)。

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