财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在(zài)对外(wài)输出市(shì)场观点(diǎn)会很谨慎，不再(zài)对外提明(míng)确主线，今年接下(xià)来的市场大概率是不好做了(le)。”有基金公司人士向财联社记(jì)者表示，随着4月底(dǐ)上市(shì)公司(sī)年报一季报的披(pī)露，炒作(zuò)没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市场对(duì)有(yǒu)业绩支撑的新能(néng)源(yuán)又提不起兴(xīng)趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如(rú)此，5月16日(rì)的市场亮色不(bù)多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易(yì)日(rì)以来，市场成交额(é)较(jiào)前期明(míng)显萎缩，资(zī)金观望的情(qíng)绪有所加(jiā)重。北(běi)向资(zī)金16日净卖(mài)出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个(gè)交易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市场的信心(xīn)。AI概(gài)念股持(chí)续低迷，高(gāo)位(wèi)股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科(kē)技(jì)、出版传媒(méi)、引力(lì)传(chuán)媒等多股跌停，有投(tóu)资者开玩(wán)笑建议“5月16日为人工(gōng)智能受难日，纪念(niàn)人类第四次工(gōng)业革命进程(chéng)中，人工智能行情(qíng)开启后(hòu)第一次全面大溃败(bài)”。

　　今(jīn)年(nián)另(lìng)外一条主线中特估方面，中字头个股(gǔ)震荡调整(zhěng)，中船科(kē)技(jì)跌停(tíng)，中科(kē)信息跌超(chāo)10％。反观新(xīn)能(néng)源(yuán)方面，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场(chǎng)昙花一现，产业链上没有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形(xíng)成了“三国对立(lì)”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资金的轮番流(liú)动，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示(shì)，近期引领(lǐng)市场的两大主题(tí)“中(zhōng)特估”及人工(gōng)智(zhì)能(néng)板块(kuài)均出现(xiàn)调整，整体盘面(miàn)主(zhǔ)线不够清晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及(jí)货(huò)币政策的(de)推(tuī)出，且国内经济(jì)温(wēn)和复苏背景下，权益市场整体行(xíng)情(qíng)预计将继续向上(shàng)修复(fù)。

　　对(duì)于市场风格，他进一(yī)步指出，目(mù)前市场(chǎng)风(fēng)格阶段(duàn)性可能将更加趋向(xiàng)均衡，中短期内，人(rén)工智能(néng)、新能(néng)源、医药(yào)及(jí)中特估等板块均有阶(jiē)段性的相(xiāng)对收益；而长期来看，先进制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资(zī)产仍将是持(chí)续关注的市场主线。

　　整个(gè)市(shì)场的(de)亮点在医药的反弹，三(sān)博(bó)脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有(yǒu)网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强(qiáng)主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数除创业板指外累计均有上(shàng)涨，大消费、大金融等(děng)板块(kuài)首先迎来(lái)了基(jī)本面预期修复的改善(shàn)，而通信、计算机、传(chuán)媒等(děng)板(bǎn)块也在人工智能等产(chǎn)业趋势变化的影响(xiǎng)下出现了连续大(dà)涨。而低估值(zhí)高股息(xī)为代表的“中特估”品(pǐn)种也走出了连续上涨(zhǎng)行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为(wèi)吸睛(jīng)又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去(qù)年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数则在4月4日达到(dào)年内最(zuì)高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基(jī)金年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过(guò)随着行(xíng)业交易拥挤度(dù)升至40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板块在4月开始回(huí)调，截至5月16日(rì)，AI指数(shù)距离(lí)年内高(gāo)点已经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整(zhěng)四(sì)个交(jiāo)易日，热门个股批量跳水(shuǐ)让追高的(de)投资者体(tǐ)验非常(cháng)差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效(xiào)应(yīng)差。

　　有投(tóu)资者表(biǎo)示(shì)，别人做量化(huà)学的是巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙(lóng)头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗(sú)易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心(xīn)，就是拥抱(bào)强势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到(dào)基金收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距离最高(gāo)收(shōu)益(yì)率已(yǐ)经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华(huá)体育(yù)文(wén)化单周(zhōu)跌幅也超过(guò)9％，全市场(chǎng)单(dān)周跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集中(zhōng)在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能(néng)源基(jī)金周最高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨(zhǎng)似乎(hū)“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没(méi)有(yǒu)能延续周一(yī)的强势。从(cóng)多家公募基金(jīn)观点反馈(kuì)来(lái)看，不论是从基本面、还(hái)是估值，新能源的(de)暗(àn)黑时(shí)刻已经过去。新能源(yuán)产业自2022年7月(yuè)开始(shǐ)长达11个(gè)月的调整周期，板块龙头(tóu)公司去年下(xià)跌超(chāo)过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具备，但是面(miàn)对(duì)中特估的政策红利与(yǔ)AI的无(wú)限(xiàn)想象空间，新(xīn)能源距离真正的反弹似乎(hū)总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现(xiàn)来看，这一趋(qū)势正在(zài)慢慢聚力。从近一周基金回报(bào)率来看，排名靠(kào)前的均为(wèi)重仓(cāng)新能源(yuán)，比如国投瑞银先进制(zhì)造(zào)、长安(ān)裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超(chāo)过(guò)10％。从近一周(zhōu)回报(bào)率首尾基金来看(kàn)，华夏中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF与国投瑞银先(xiān)进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市(shì)场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某(mǒu)公募(mù)基金交(jiāo)流的(de钟南山为什么被说成钟百亿)纪要在市场(chǎng)上流出，直言(yán)经济缓慢复苏中(zhōng)，还(hái)没(méi)有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的(de)说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于(yú)相(xiāng)对真空(kōng)期，市场(chǎng)很难有好的表现(xiàn)。当下A股同(tóng)样如此。创金合信首席经(jīng)济学家魏凤春表(biǎo)示，对市(shì)场的整体观点是大概率市(shì)场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶(jiē)段的(de)乱战”，5月交易机(jī)会(huì)可能更均(jūn)衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能是一个布(bù)局的好阶段，而未必会是收(shōu)获的阶段，投资者需要多一(yī)点(diǎn)耐心。市场可能继(jì)续(xù)对一季(jì)报定价，短期市(shì)场的核心矛盾(dùn)在于缺乏特(tè)别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春(chūn)提醒(xǐng)投(tóu)资者，虽然看(kàn)好TMT和中特估(gū)全年的(de)投(tóu)资机(jī)会，但是短期游戏传(chuán)媒和中(zhōng)特估(gū)与其(qí)他板块分化较(jiào)为极致，也是不争(zhēng)的事实，提(tí)醒投资(zī)者这两(liǎng)个板(bǎn)块短(duǎn)期(qī)可能的(de)风险。从策(cè)略角(jiǎo)度看，魏凤春(chūn)表(biǎo)示，投资者需(xū)要高度(dù)重视交易的(de)灵活性。策略(lüè)的(de)整体包括趋势(shì)、结(jié)构与节奏，反弹带来的是节奏的变化(huà)，不是(shì)趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标(biāo)显示(shì)，4月份国(guó)内(nèi)服(fú)务业(yè)和消费(fèi)恢复相对(duì)较快，我国经济运行(xíng)总(zǒng)体延(yán)续修(xiū)复的(de)态势、但修复的基础(chǔ)仍(réng)需继续(xù)巩(gǒng)固。货币(bì)政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当(dāng)前(qián)市场对央行后续(xù)采取降息操作(zuò)仍有一定的预期(qī)。今年仍是“稳(wěn)增长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策(cè)的概念(niàn)板(bǎn)块的机(jī)会。

　　不过亦(yì)有市场人(rén)士(shì)表示不必过分悲(bēi)观，随着股指交钟南山为什么被说成钟百亿割日临近，盘面波(bō)动剧烈一点(diǎn)，算(suàn)是正常(cháng)的行为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经(jīng)济复苏的大(dà)趋势下，纠结于几(jǐ)十个点的起伏可(kě)能会(huì)误判方向。边走边看，行情会在(zài)犹豫(yù)中展(zhǎn)开。

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