财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现货价格(gé)本周四一度(dù)冲上2080美元(yuán)/盎(àng)司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面(miàn)，珠(zhū)宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来(lái)股(gǔ)价均(jūn)接近翻(fān)倍。

　　黄金价格(gé)的持续(xù)攀升(shēng)，引来(lái)众(zhòng)多(duō)投资(zī)者的目光。国泰君安刘(liú)越男等(děng)人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月(yuè)后(hòu)逐步(bù)进入Q2同期低基(jī)数，金银(yín)珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一(yī)，金价(jià)稳步(bù)上行预期提振长期(qī)需求，存货增(zēng)值(zhí)提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保值需(xū)求及加盟商补货(huò)需(xū)求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹配释(shì)放(fàng)，长(zhǎng)三角地区(qū)表(biǎo)现尤其值得期待；其(qí)三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻(zuān)打开利润(rùn)弹(dàn)性。

　　关(guān)于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从(cóng)国际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美(měi)国经济衰退的不确定性(xìng)等因素均有望对(duì)金价(jià)形成长(zhǎng)期支撑。从国(guó)内(nèi)消(xiāo)费复苏的节奏(zòu)来看，预计今(jīn)年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭(píng)借精准的产品定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及(jí)积极的渠道扩(kuò)张策略(lüè)下，持续提(tí)升市场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)估(gū)值基本处于(yú)历史中枢水平，仍具有较大的投(tóu)资吸(xī)引(yǐn)力。

　　中国(guó)银(yín)河(hé)证券研(yán)究院甄唯萱(xuān)在研(yán)报中指出(chū)，预期国内金(jīn)银珠宝(bǎo)市(shì)场规模(mó)未来将稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复(fù)合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规模(mó)增长(zhǎng)速度(dù)更快，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为(wèi)17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金银(yín)珠宝行业中黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的(de)增速。

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　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造(zào)设计(jì)及(jí)下游的终端零售环(huán)节，其中下游环(huán)节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证券研(yán)报中指出，下游零售环节同(tóng)样(yàng)拥有较高的毛利(lì)率水平，黄金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛(máo)利(lì)率水平(píng)，产业链附(fù)加值高，相(xiāng)关(guān)企(qǐ)业通过强势的渠道建(jiàn)设(shè)以提高市场(chǎng)份(fèn)额，可以获得(dé)更加优(yōu)化的盈(yíng)利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中(zhōng)国(guó)金银珠宝(bǎo)行业市(shì)占率前十的(de)集(jí)团(tuán)中，除了(le)瑞士历峰(fēng)集团、路(lù)易·威登集团外其余8个均(jūn)为国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老(lǎo)凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的(de)市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业内的(de)CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完(wán)全统计(jì)，相关上市公司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百(bǎi)股(gǔ)份、潮宏基、老凤(fèng)祥和周大生(shēng)等，具体情况如下：

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