自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块(kuài)投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直(zhí)有着逆(nì)势投资(zī)的(de)特(tè)征，最近(jìn)一个(gè)月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入(rù)也均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持续获得(dé)资金青(qīng)睐(lài)，一(yī)方面(miàn)源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时(shí)新(xīn)能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显(xiǎn幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班)出科创板整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利(lì)润(rùn)增速相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一(yī)致预期净利润增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势(shì)，配(pèi)置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历(lì)史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利(lì)估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一(yī)位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经(jīng)济产业省(shěng)公布外(wài)汇法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修(xiū)正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造(zào)设(shè)备等23个品类追加列入(rù)出口管理的(de)管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国产替代(dài)加速的预期(qī)，半导体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金(jīn)也(yě)在加速(sù)抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较于其(qí)他(tā)半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头会在下(xià)游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而(ér)当扩产落地(dì)时，行业进(jìn)入供过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价进(jìn)行库(kù)存去(qù)化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存储芯片(piàn)的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度(dù)行业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存(cún)储的爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价(jià)持续下探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势(shì)以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到(dào)真(zhēn)正的(de)业绩触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子(zi)大概率在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后触(chù)底(dǐ)，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真(zhēn)正地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资(zī)机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营收(shōu)和(hé)利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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