全(quán)球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会(huì)提交(jiāo)的(de)13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一(yī)季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)了两(liǎng)只标(biāo十二生肖中张牙舞爪是哪些动物)普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增长期的(de)开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值(zhí)近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的十二生肖中张牙舞爪是哪些动物全(quán)权(quán)委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看(kàn)桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)今年一季度(dù)的(de)美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券(quàn)；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持(chí)仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年(nián)一季(jì)度都进行了减持，比如其第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，期末(mò)持(chí)有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减(jiǎn)持(chí)了(le)百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的(de)标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了(le)先锋(fēng)领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了(le)其(qí)特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基金从(cóng)去(qù)年年底以来出现较大(dà)涨势(shì)，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席(xí)投资(zī)官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是(shì)金价的长期(qī)支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低估了(le)，还(hái)有很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场(chǎng)中日益重要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对(duì)抗(kàng)债券市场和(hé)利率的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失，这是对黄(huáng)金(jīn)的长期(qī)支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相(xiāng)对(duì)较高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投资(zī)者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了(le)他(tā)在(zài)2023年(nián)一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平(píng)高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平，美国和其(qí)他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接近(jìn)于均衡(héng)——支出(chū)与劳动力产出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够的空(kōng)间提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货(huò)币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资(zī)产(chǎn)持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益(yì)率(lǜ)的(de)预(yù)期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶(jiē)段(duàn)出现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家(jiā)和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地(dì)区(qū)的政策制定(dìng)者支(zhī)持货(huò)币(bì)和信用流(liú)动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望(wàng)持观(guān)望(wàng)态度(dù)。这符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情(qíng)带来的(de)影响，许(xǔ)多发达经济体都推(tuī)出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的(de)举(jǔ)措(cuò)，在(zài)不(bù)到18个月(yuè)的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共和(hé)银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可(kě)能不需要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美(měi)联储可(kě)以评估形势(shì)再做出决策。

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