今年1月，美国政府(fǔ)债务余(yú)额又(yòu)一次触(chù)及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次警告(gào)称，如(rú)果国会不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这(zhè)一危机的根本——美(měi)国债(zhài)务和(hé)债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美(měi)国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗给(gěi)债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需(xū)要(yào)先了解(jiě)美国政府的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期都处于财(cái)政赤(chì)字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内(nèi)都高于其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于(yú)新冠疫情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞大(dà)支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出(chū)的(de)大规模基(jī)建(jiàn)政(zhèng)策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政策(cè)之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般(bān)扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼(bī)近(jìn)债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世(shì)纪(jì)初的第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国(guó)政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分(fēn)美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国(guó)参(cān)战），美国国(guó)会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多(duō)或少地(dì)成为(wèi)了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其(qí)中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步(bù)加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致(zhì)美(měi)国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上限”是(shì)美国国(guó)会为联邦政府设(shè)定的举债的最(zuì)高(gāo)额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债(zhài)务上限(xiàn)会(huì)对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使(shǐ)其(qí)不能(néng)随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府(fǔ)的(de)债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手握(wò)美元霸权(quán)的(de)超级大(dà)国，本身并不受到发(fā)行美(měi)钞的外在约束。如果美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权(quán)人权(quán)益也(yě)会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美(měi)国政(zhèng)府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于(yú)是美方对债权(quán)人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上调的美(měi)国债务上限，为什么(me)在现在会陷入(rù)无(wú)法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提(tí)高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执(zhí)政党讨价还(hái)价的(de)砝(fá)码(mǎ)。尤(yóu)其是在(zài)当下美(měi)国两党分别占据两院多数(shù)席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多数(shù)。拜(bài)登要想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要(yào)和国会(huì)共和党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求他先同(tóng)意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债务(wù)上限，这(zhè)就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会领导人(rén)会(huì)面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务(wù)上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国的主权信用评级。这使得美国面(miàn)临更高的(de)借(jiè)贷成(chéng)本——美国第(dì)二年的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时(shí)两党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美(měi)国多(duō)年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首席(xí)经(jīng)济学(xué)家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处于相当(dāng)低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处于(yú)从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超(chāo)过了应(yīng)有的(de)时间(jiān)……在(zài)接下来的六七年(nián)里，美国政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也(yě)被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美(měi)国国会面临(lín)类(lèi)似的(de)分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关(guān)头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的(de)短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次(cì)重演。

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