美(měi)国历史上首次债务违约风险(xiǎn)正在逼(bī)近。

　　当地(dì)时间(jiān)5月1日，美国(guó)财长耶伦就美(měi)国债务违约发出警告(gào)，如果国会无(wú)法解决债务上限问题(tí)，美国可(kě)能最早在(zài)6月(yuè)1日(rì)发(fā)生(shēng)债务违约。

　　美(měi)国(guó)最早将于(yú)6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约

　　美国财政(zhèng)部长耶伦5月1日警告称，如果(guǒ)国(偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法guó)会无法解(jiě)决(jué)债(zhài)务上限问题，美国可能最早(zǎo)于6月1日(rì)出(chū)现债务违约(yuē)，这将是美国(guó)历史(shǐ)上的首次债务(wù)违约。耶(yé)伦敦促国会“尽快采取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元(yuán)的法定借款上限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共(gòng)和两党的(de)国(guó)会(huì)参众两院领导人，告知联(lián)邦(bāng)政府举债额度比预期消耗(hào)更快，国会应尽(jǐn)早(zǎo)采取行动，维护美国(guó)“信(xìn)用(yòng)”和各方对美国的(de)“信心”。

　　她再次提醒(xǐng)国(guó)会议(yì)员处理债(zhài)务上限的重要性(xìng)。“我们从过去的(de)债务(wù)上限僵局中了解到，等到(dào)最后一刻才暂停(tíng)或提高债务(wù)上限(xiàn)可(kě)能会对企业和消费(fèi)者信心(xīn)造成严重损害，加(jiā)重纳税人(rén)的短期借贷(dài)成本，并对美国的信(xìn)用评级(jí)产生(shēng)负面影响，”耶伦在信中说(shuō)。

　　耶伦在信中(zhōng)表示，之所(suǒ)以在一(yī)个(gè)月(yuè)之后财政部就可能耗尽现(xiàn)金(jīn)，其中重要的一个(gè)原因是(shì)最近(jìn)税收收入放缓。她表示，财政部正在暂停(tíng)发行州和地(dì)方政(zhèng)府系(xì)列证券，以避(bì)免突破债(zhài)务(wù)上限。

　　此前(qián)，国会预算(suàn)办公室(shì)预测，非常(cháng)措施可能会在(zài)7月至9月间用(yòng)尽(jǐn)，尽管它也承(chéng)认其(qí)预期(qī)存(cún)在不确定(dìng)性。

　　5月1日，美国(guó)会(huì)预算办公室发(fā)布(bù)的最新报告显(xiǎn)示，美国在6月初耗尽资(zī)金的风(fēng)险较之(zhī)前更高。该机构主任(rèn)菲利普·斯瓦(wǎ)格尔说：“由于截至4月(yuè)底的(de)税收收入低于国会(huì)预算办公室2月份(fèn)的预期，我们现在估计，财政部在6月(yuè)初用(yòng)尽资(zī)金的(de)风险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的一份报告中，国会(huì)预算办公室预(yù)测，非常措施可(kě)能会(huì)在7月至(zhì)9月(yuè)间用(yòng)尽，尽管它也(yě)承(chéng)认其预(yù)期存在(zài)不确定性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总(zǒng)统拜登已邀请美(měi)国国会(huì)的四位领导人于5月9日在白宫就债务上限(xiàn)问题举(jǔ)行(xíng)会议(yì)，商讨解(jiě)决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路(lù)透社报(bào)道，美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦日(rì)前曾警(jǐng)告(gào)称，如果美国国(guó)会未能(néng)提高(gāo)政府的(de)债务(wù)上限，由此(cǐ)产生违约(yuē)，将引(yǐn)发(fā)一(yī)场“经济灾难”，并(bìng)在未来几年推高(gāo)利率。

　　据(jù)报道，耶伦在一场企业高管活(huó)动中发表讲话(huà)说，美国(guó)债务违约将导致失业，同时使(shǐ)得家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。

　　耶伦(lún)表示，，债(zhài)务违约将导(dǎo)致失业率(lǜ)上升，同(tóng)时使(shǐ)美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信用卡(kǎ)上的(de)支出增(zēng)加(jiā)。增(zēng)加或暂停31.4万亿美元的借(jiè)款上限(xiàn)是(shì)国(guó)会的(de)“基本责(zé)任”。她警告说，如果债务违(wéi)约将(jiāng)引发一场经济(jì)和金融灾(zāi)难，“违约(yuē)将提高(gāo)永续借款的成(chéng)本。极大增加未来(lái)的投(tóu)资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如(rú)果不提高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国企(qǐ)业(yè)将(jiāng)面临不断(duàn)恶化的(de)信(xìn)贷市场，政府(fǔ)可能(néng)无(wú)法向(xiàng)依赖社会保障的相关家庭和(hé)老年人发(fā)放(fàng)款项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共和(hé)党人(rén)和白宫之间围绕债务上限的对(duì)峙“有可能(néng)威胁(xié)我们在过去两年所取得的所有进展”。

　　美国众议院通(tōng)过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党围绕债务上限的党争不断加剧，引发全球对于美债违约可能引发(fā)金融动荡(dàng)的担忧。

　　当地时(shí)间4月26日(rì)，美国国会众议院投票通(tōng)过债务上限法案(àn)。这项法案提(tí)议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换(huàn)取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定(dìng)，联(lián)邦政府债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增(zēng)长需(xū)控制在1％。

　　所谓(wèi)债(zhài)务(wù)上限是(shì)美国国会为联邦政府设定的(de)为履行已产(chǎn)生的(de)支付义务(wù)而举债的最高额度，触及这条“红线”意味着美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权(quán)用尽(jǐn)。

　　不过随后白宫发布声明称，美国总统拜登将否决(jué)众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众议院共和(hé)党人必须在(zài)没有任何要求和条(tiáo)件的情(qíng)况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并(bìng)解决(jué)债务上限问题。

　　据(jù)美(měi)国(guó)《国会山报(bào)》报(bào)道，美国(guó)参议院(yuàn)多(duō)数党(dǎng)领袖舒默驳(bó)斥(chì)了共和(hé)党的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)法案，称其为“美国(guó)违约(yuē)法(fǎ)案”。白宫称该法案是“为获取极端让(ràng)步而(ér)进行(xíng)的鲁(lǔ)莽尝试”，并表示如(rú)果该(gāi)法(fǎ)案到(dào)达拜登(dēng)的(de)办公桌，他将予以否决。

　　美国(guó)国债违约风险逼近

　　由于美国债务上限的法案谈判陷入僵局(jú)，再次提(tí)升市(shì)场担忧。美银的美国(guó)利率(lǜ)策略师认为，自上周以来，美(měi)国利率反弹，美(měi)债收(shōu)益率曲线牛市趋陡，造成这样状况的催化剂(jì)是对美(měi)国银行体(tǐ)系的担忧再度(dù)抬(tái)头。市(shì)场定(dìng)价美(měi)联储下(xià)周最后一次(cì)加息(xī)，这与我行的美国经济团(tuán)队的预(yù)期一致(zhì)。进一步(bù)加(jiā)息是(shì)有(yǒu)可能的，但考虑(lǜ)到银行体系的漏洞，加息面临着(zhe)更大(dà)的(de)障碍(ài)。预计美(měi)国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根(gēn)大通(tōng)预计，美国债务上限问题最早将在下个月显现出(chū)来。该行认为，美国国债出现技术性违约的风险“不(bù)小”。摩根大通在报告中(zhōng)表示，预计(jì)有关美国(guó)债务上限和联邦拨款法案的辩论都将“危(wēi)险地逼近”最后期限。该行的美国利(lì)率策(cè)略团队(duì)预(yù)计，美国财政部可(kě)能在8月中旬(xún)之前耗尽可用资(zī)源(yuán)。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务上限对未来的僵(jiāng)局没有帮助；在共(gòng)和党和民主党领导人提出最新财政提案后，解(jiě)决(jué)美国(guó)债务上(shàng)限僵局的方(fāng)法(fǎ)仍未明(míng)晰。

　　此前高盛也警告(gào)称，美国触及关(guān)键的债务上限最后(hòu)期(qī)限的时间可能会早于市(shì)场普遍预期。高(gāo)盛首席经(jīng)济学家(jiā)兼全球投资(zī)研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计(jì)数据透露的信息有限(xiàn)，但(dàn)是4月份迄(qì)今为止的“疲弱(ruò)”税收(shōu)表明，在6月(yuè)上半月达到美国债(zhài)务上限的(de)可能性大(dà)幅(fú)增加了。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)研究表示，美国已在今年1月(yuè)触及债务上限，财政部可(kě)通过特别措(cuò)施和TGA余额两大途径缓(huǎn)解燃眉之急(jí)。近日市场(chǎng)对美国(guó)债务上限问题的担忧情绪再次(cì)升(shēng)温，这主要(yào)是(shì)由税收同比(bǐ)减少与国会两党(dǎng)僵持这两个因素催化。尽管(guǎn)如此，从(cóng)立法流程(chéng)、党派意向、后备(bèi)方(fāng)案等(děng)三个角度看(kàn)，我们认为美债(zhài)在(zài)今年(nián)6月违约的风(fēng)险仍然较(jiào)小。债务(wù)上限问题可偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法能导致货(huò)币市场与债券市场加大波动，但总(zǒng)体而言预计其直(zhí)接影响有限。

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