衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度实际GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目(mù)主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地(dì)方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存(cún)投资和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季(jì)度放缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出(chū)环比(bǐ)增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看(kàn)，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的(de)拖累项是私(sī)人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大(dà)幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击(jī)败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘伊朗船只在(zài)印度(dù)洋北(běi)部发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了(le)国(guó)际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视(shì)和救援中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明(míng)船只的自动(dòng)全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可(kě)下，海军出动直(zhí)升(shēng)机扣押了该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述(shù)的(de)不明船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境(jìng)国际水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的(de)视(shì)频显示，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方是(shì)泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美(měi)东时间4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认存在泄(雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ě雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语r)主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这(zhè)个(gè)充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光(guāng)的视(shì)频似(shì)乎经过编辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番(fān)言(yán)论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶(è)作(zuò)剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会导致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于(yú)美联(lián)储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高官(guān)的言论通(tōng)常受到(dào)投资(zī)者和(hé)商界人士(shì)的(de)密(mì)切关注，有(yǒu)时(shí)会(huì)引发股市(shì)波(bō)动。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面时常引(yǐn)发(fā)争议，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不止一次(cì)成(chéng)功骗(piàn)取国(guó)外政客和(hé)他们(men)通话，而(ér)且(qiě)通(tōng)常将将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公布的(de)视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和(hé)德国前总(zǒng)理默(mò)克尔通话，默(mò)克尔当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对话(huà)中直接问他们(men)是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大(dà)跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是(shì)由于(yú)近期(qī)油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前(qián)国(guó)内即(jí)将迎来五一假期，而目前(qián)国际市(shì)场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美(měi)国债务(wù)压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油(yóu)价(jià)下跌(diē)。而原(yuán)油作为金(jīn)融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的(de)下跌(diē)带(dài)有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分(fēn)析师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价(jià)再度承压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议的临(lín)近(jìn)，美国第一共和(hé)银行的财报(bào)和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息(xī)和海外经济衰退的(de)担忧持续(xù)升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势(shì)的(de)宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不(bù)时(shí)困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议(yì)息会议将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，对(duì)此投资者也(yě)高度关注(zhù)美联(lián)储利率政策的变化，宏观(guān)层(céng)面的不确定性成为影响整个金融市场的(de)主要(yào)因素(sù)，这是投(tóu)资者需要注(zhù)意(yì)的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布(bù)加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的(de)高(gāo)通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看原(yuán)油市(shì)场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需(xū)局(jú)势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计(jì)对(duì)于需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预计(jì)近期国际油价仍(réng)将面临(lín)宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的(de)博(bó)弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化(huà)分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的油价带来(lái)极大(dà)影响；此外美国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的(de)产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持续(xù)，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情(qíng)绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市(shì)场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储(chǔ)备政策(cè)难以改动的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变(biàn)弱。但(dàn)从(cóng)供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的(de)影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽(qì)油(yóu)需求(qiú)较上(shàng)期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场主基(jī)调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风险及欧美(měi)市场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市(shì)场带(dài)来的(de)担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主要还是(shì)受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季(jì)的临近，本(běn)月从中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三分之二(èr)，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下(xià)滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电(diàn)需求的(de)增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特(tè)炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计(jì)后市走势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要受到原油(yóu)价(jià)格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面(miàn)差(chà)异还是(shì)会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季的(de)高硫燃料油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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