金融界5月(yuè)11日消息 央行今日发布2023年(nián)4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个(gè)百分点，比上年同期(qī)高(gāo)1.9个(gè)百分点。初(chū)步统(tǒng)计，2023年4月社会融资规模增(zēng)量为1.22万亿元(yuán)，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对(duì)实体(tǐ)经济发放的人民币贷(dài)款增加4431亿元，同(tóng)比多增729亿(yì)元；对实体经济发(fā)放(fàng)的外(wài)币贷款(kuǎn)折(zhé)合人民币减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

<桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音img src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/11/aced6362d0fb289739fb63d2f84a4055.png" alt="4月金融数据(jù)出炉！住户存款减少1.2万亿元，券商点评：存款减少是季节性波动(dòng) 居民部门(mén)再次(cì)“缩表”">

　　此外，4月份人民币(bì)存款减(jiǎn)少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金融(róng)机构(gòu)存款增加2912亿(yì)元。4月末，外币(bì)存款余额8819亿美(měi)元(yuán)，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少(shǎo)296亿美元(yuán)，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同比回落(luò)，主因居民存款(kuǎn)13个月(yuè)以来同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更可能重回(huí)表外资(zī)产，而非用(yòng)于消费，消费(fèi)在二季度同样处于(yú)“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在(zài)于(yú)居民贷款13个(gè)月(yuè)以来首次(cì)转负。桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了一季度(dù)的爆发(fā)式增长后，信(xìn)贷在(zài)4月明显回落。从(cóng)结(jié)构(gòu)上(shàng)来看，居(jū)民部门再(zài)次“缩表”，不过企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)有较强(qiáng)韧(rèn)性。信贷回落可能是因为一季度透支了部分银行信贷额度和(hé)企业(yè)信(xìn)贷(dài)需(xū)求，而且4月(yuè)地(dì)产销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非(fēi)标融资持(chí)续好转(zhuǎn)。M2增速在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源(yuán)申万(wàn)宏源认(rèn)为，M2同比回落(luò)主因居民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为(wèi)减少(shǎo)，但更(gèng)可能(néng)重回(huí)表外资产，而非(fēi)用于(yú)消费，消费在二季(jì)度(dù)同样处于(yú)“N型”第二步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源于(yú)个人(rén)存款的流(liú)出而非企(qǐ)业活期(qī)存(cún)款大幅改善，和(hé)地产(chǎn)销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问(wèn)题，中信(xìn)证券认(rèn)为是季节性波动。因(yīn)为银行倾向于(yú)让(ràng)理财产品在季末到(dào)期，使资(zī)金回(huí)流成存款，以应对考核，然后(hòu)在下季初发行新的理财产(chǎn)品(pǐn)承接(jiē)。因此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增(zēng)速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映(yìng)了企业经营活跃度有所(suǒ)提升(shēng)。

　　招商宏(hóng)观与中信证券看(kàn)法较为一致，招商(shāng)宏观表示居民存款减少符合季节性规律。在本月数(shù)据中，居(jū)民端出现了新增存款(kuǎn)，新增(zēng)贷款同时收缩的(de)情况(kuàng)。从(cóng)历(lì)史规律来(lái)看，4月及7月一般(bān)是居民存款减少的时点。以4月(yuè)为例，今(jīn)年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减(jiǎn)少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及(jí)2021（减(jiǎn)少1.57万亿(yì)）。目前(qián)无法从4月数据得出类似居民加速(sù)偿还(hái)房贷等结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向问题(tí)，申万宏源分析认(rèn)为4月居民存(cún)款(kuǎn)减少更(gèng)可(kě)能去(qù)向表外(wài)资产(chǎn)，而非消费(fèi)领域。

　　对于(yú)4月的信贷结构问(wèn)题，招(zhāo)商宏观表示在放缓的(de)信贷投放中(zhōng)，结构特征依(yī)然(rán)明显。企业中长期贷(dài)款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端(duān)中长期信贷出现收缩(suō)。这(zhè)种结(jié)构(gòu)特征反映(yìng)了(le)居民端(duān)在前(qián)期购房需求脉冲式释放后信心仍然不(bù)足的情况。如果没有进一步(bù)的政策支撑，不排除(chú)居民端新(xīn)增信贷(dài)量(liàng)会持续(xù)维持(chí)在低位。

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