5月9日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公(gōng)司金(jīn)证股份(fèn)发布的(de)一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份正在筹(chóu)划发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金购买上(shàng)海(hǎi)文华财经(jīng)资讯股份有(yǒu)限公司(sī)（下(xià)称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股票(piào)将于2023年(nián)5月10日(rì)（星期三）开市起(qǐ)开始(shǐ)停牌(pái)，预(yù)计停(tíng)牌时(shí)间不超(chāo)过(guò)10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软件商。公开资料显示(shì)，截至(zhì)2021年年末，文华财(cái)经与(yǔ)国内(nèi)139家期货公(gōng)司合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财经曾两次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开资(zī)本(běn)市场大(dà)门。

　　文华财经的第一(yī)次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等待(dài)后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定终止审查，文华财经此(cǐ)次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经再次递交(jiāo)招股书(shū)，拟冲刺(cì)创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所(suǒ)决定(dìng)终止对其首次(cì)公(gōng)开发行(xíng)股票并在创业板(bǎn)上(shàng)市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示(shì)，本次(cì)交(jiāo)易事(shì)项尚处于筹(chóu)划阶段(duàn)，公司目前正与交易(yì)意向方接(jiē)洽，初步确定的(de)交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富(fù)新兴产(chǎn)业投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经(jīng)一(yī)）、上(shàng)海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持有标的公(gōng)司(sī)90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上(shàng)市公司重大资产重组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易前(qián)，交易对方与公司不存在关联关系。本次(cì)交易(yì)完成后，交易对(duì)方尚守哲(zhé)持有公司(sī)的股份(fèn)比例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本次交易(yì)预(yù)计将构成关联交易。本(běn)次交易前，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)、实际控制(zhì)人；本(běn)次交易(yì)完(wán)成后，公司第一大股东不会发生变化，且不(bù)存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)，预计不构(gòu)成(chéng)公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事(shì)长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根(gēn)据文华财(cái)经(jīng)此前披露(lù)的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一(yī)和上海经一分别控制文(wén)华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例(lì)分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能(néng)力有望(wcos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式àng)提升

　　作(zuò)为金融科(kē)技全(quán)领域服务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、监管机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市在内的(de)数字(zì)经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告(gào)期(qī)内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收入(rù)较上年同期(qī)略有增(zēng)长，资管机构软件收入基本(běn)持(chí)平(píng)。报告(gào)期内，数字经济业务因验收的大(dà)型(xíng)政务项目成本增(zēng)幅大于收(shōu)入增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利率及利(lì)润下(xià)降(jiàng)。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要(yào)是联(lián)营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资(zī)产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公司(sī)实(shí)现营业(yè)收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入(rù)23.25亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份(fèn)认为，公(gōng)司金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率(lǜ)基(jī)础(chǔ)稳(wěn)定，核(hé)心产品需求刚(gāng)性，公司加快产品新一代产(chǎn)品布局(jú)、积(jī)极推进项目上线验(yàn)收。二是在(zài)资管领域加(jiā)强了(le)资管IT业务发(fā)展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括(kuò)数字经(jīng)济业务、IT设(shè)备分(fēn)销业务及科技园租(zū)赁(lìn)业务(wù)。金证股份解释称，非金融(róng)行业的收入(rù)下(xià)降，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)于公司在数(shù)字经(jīng)济业务上，不同(tóng)程(chéng)度(dù)受(shòu)到需求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算审计(jì)cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个(gè)百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非(fēi)金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩(jì)表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收(shōu)入(rù)分别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归属于(yú)母(mǔ)公司股东(dōng)的净(jìng)利润分别(bié)为(wèi)7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资(zī)产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从(cóng)资产规模和盈利能力来(lái)看，金证股份(fèn)均远高于文(wén)华财经，但文华财经的毛利率显著(zhù)高于金(jīn)证股份，无疑是一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为(wèi)，如(rú)果本次(cì)交(jiāo)易(yì)得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份(fèn)而言(yán)，文华财经(jīng)的优质资(zī)产注(zhù)入后，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求(qiú)上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在(zài)昨晚(wǎn)发布的(de)公告中，金证股份并(bìng)未(wèi)披露具体的交易细节(jié)，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易(yì)对方就本次交易签(qiān)署了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及支付现金的方(fāng)式购买其(qí)持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议(yì)书(shū)》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的(de)初步合作意(yì)向，交(jiāo)易各方(fāng)在本(běn)次交(jiāo)易中的(de)具体权利义(yì)务(wù)以及(jí)各(gè)项(xiàng)安排以交易各方最终签署(shǔ)的正式(shì)交易协议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还(hái)进行了(le)风(fēng)险(xiǎn)提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于(yú)筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签(qiān)署正式的交(jiāo)易协议，本次(cì)交(jiāo)易尚需履行必(bì)要(yào)的(de)内部(bù)决策程序(xù)，并经有权监管(guǎn)机构批准后方可正式实(shí)施，本次交(jiāo)易最cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今(jīn)年(nián)以来，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股价步入上(shàng)升通道(dào)。截至5月9日(rì)收(shōu)盘(pán)，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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