全(quán)球头(tóu)号对(duì)冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季(jì)度(dù)末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于(yú)持续增长期(qī)的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一季度的(de)美股持仓变动(dòng)情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第(dì)一(yī)大重(zhòng)山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值分(fēn)别(bié)为(wèi)7山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了(le)减持，比如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股(gǔ)数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦(mài)当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗(liáo)领(lǐng)域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持(chí)的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对(duì)较多，除去前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美(měi)元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)还减持了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从(cóng)去年(nián)年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是(shì)非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联(lián)席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为全(quán)球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和(hé)利率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美(měi)国(guó)和其他西方(fāng)经济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接(jiē)近于均衡(héng)——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部(bù)分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使人(rén)们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推高了(le)折(zhé)现率（即(jí)现(xiàn)金未(wèi)来(lái)实际收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严(yán)重影响风险溢(yì)价和(hé)经(jīng)济增长，上述情(qíng)况极有可能(néng)在(zài)周期(qī)的下一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者(zhě)支持(chí)货币(bì)和信(xìn)用(yòng)流动，这降(jiàng)低了(le)折现率(lǜ)和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发文称，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明加息将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希(xī)望持观望态度(dù)。这符合我们对当(dāng)前(qián)形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发(fā)了通胀(zhàng)问(wèn)题(tí)。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央(yāng)行不(bù)得不(bù)收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国(guó)经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义(yì)支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会(huì)继续承(chéng)压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美国第(dì)一共(gòng)和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债券(quàn)收益率(lǜ)出(chū)现下(xià)跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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