5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发布的(de)一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金(jīn)购(gòu)买上海文(wén)华财经(jīng)资讯股份有限公司（下(xià)称文华(huá)财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募(mù)集配套资(zī)金。公司(sī)股票将于(yú)2023年5月10日（星期三(sān)）开市(shì)起(qǐ)开始停(tíng)牌，预计(jì)停(tíng中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将)牌时(shí)间不超(chāo)过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头部(bù)期(qī)货软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期货(huò)公司合作，占国(guó)内(nèi)期货公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行软件的(de)月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来(lái)，文华(huá)财经(jīng)曾(céng)两次冲击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未(wèi)能叩(kòu)开资本市(shì)场大门。

　　文(wén)华(huá)财经的第(dì)一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的(de)漫(màn)长等(děng)待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市(shì)申请文(wén)件，深(shēn)交所决(jué)定终(zhōng)止对其首次公开发行股票(piào)并(bìng)在创业板上(shàng)市的审核。文华(huá)财经第二(èr)次(cì)IPO也无(wú)果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布(bù)的公告显示，本次交易事(shì)项尚(shàng)处于筹划(huà)阶(jiē)段，公司目前正与交易意向方接洽(qià)，初步确定(dìng)的交易对方包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称大(dà)连经一）、苏州中(zhōng)新兴(xīng)富(fù)新兴(xīng)产业(yè)投资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一(yī)投资管理合(hé)伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创业投资管(guǎn)理(lǐ)中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对(duì)方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表(biǎo)示(shì)，根据(jù)《上市公司重大资(zī)产重组管理(lǐ)办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上海证(zhè中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将ng)券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相关规定，本次交易(yì)前，交易(yì)对方与(yǔ)公司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将超(chāo)过5％，本(běn)次交易预计(jì)将构成(chéng)关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前，公(gōng)司(sī)无(wú)控(kòng)股股东(dōng)、实际控制(zhì)人；本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)完成后，公司第(dì)一大股东不(bù)会(huì)发生变化，且不存(cún)在实际支配公司股份(fèn)表(biǎo)决权超过(guò)30％的股(gǔ)东，公(gōng)司仍将无控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控制人，预计不(bù)构(gòu)成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注(zhù)册(cè)资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制人为该公(gōng)司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)对文华(huá)财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经(jīng)一和上(shàng)海经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富(fù)创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交(jiāo)易所、监(jiān)管机(jī)构(gòu)等行业(yè)客(kè)户提供全技术栈、全(quán)产品线(xiàn)解决方案，同时(shí)与政府(fǔ)机关(guān)、互(hù)联(lián)网(wǎng)公司合作(zuò)开展包括智(zhì)慧城(chéng)市(shì)在内的数字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内(nèi)，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告(gào)期内(nèi)，金证股份证券经纪(jì)业(yè)务软件收入较上年同期略有增(zēng)长，资管机构(gòu)软件收入基本(běn)持平。报告期内，数(shù)字(zì)经(jīng)济业务因验收的大型政(zhèng)务(wù)项(xiàng)目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司确(què)认(rèn)投资(zī)收益(yì)-1748万元，较(jiào)上年同期(qī)减少2035万(wàn)元，主要是联营(yíng)企业(yè)投资收(shōu)益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报显示，报(bào)告期内，公司实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的(de)净利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实(shí)现营业收入(rù)23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业的增(zēng)长主要得益于(yú)两方(fāng)面(miàn)的(de)因(yīn)素：一是(shì)公(gōng)司在证(zhèng)券市(shì)场行业占有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核心产(chǎn)品(pǐn)需求(qiú)刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积(jī)极推进(jìn)项目上(shàng)线验收。二是(shì)在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发(fā)展力(lì)度，在多(duō)个核心产(chǎn)品和技术上(shàng)形成领(lǐng)先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释(shì)称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由(yóu)于公(gōng)司在数字经济业务上，不同程度受到需(xū)求端的影响，项(xiàng)目(mù)跟进(jìn)、工程(chéng)实施(shī)、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综(zōng)合(hé)毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务(wù)毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表现上，公(gōng)开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营(yíng)业收入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的净利润(rùn)分(fēn)别(bié)为(wèi)7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为(wèi)19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看(kàn)，金(jīn)证股份均远高于(yú)文(wén)华财(cái)经，但文(wén)华财(cái)经的毛利率显著(zhù)高(gāo)于金证股份，无疑(yí)是一块优质资(zī)产。

　　有业(yè)内人士认为(wèi)，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施，对(duì)于金证股(gǔ)份(fèn)而言(yán)，文华财经的优质资产注入后(hòu)，其盈利能力将进一步提升；对于文华财(cái)经而(ér)言，多年(nián)谋求上市无果后，可(kě)以实现“曲(qū)线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告(gào)中，金(jīn)证股份并未披露(lù)具体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)与主要交(jiāo)易(yì)对(duì)方就本次交易签署(shǔ)了(le)《意向(xiàng)协议书(shū)》，公司(sī)拟向主要交易对方(fāng)发行股份及支付(fù)现金的方式购买其持有的文(wén)华财经(jīng)90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易各(gè)方关于本(běn)次(cì)交易(yì)的(de)初步合作(zuò)意向(xiàng)，交易(yì)各方在本(běn)次交易中的具(jù)体(tǐ)权利义(yì)务(wù)以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了(le)风(fēng)险提(tí)示：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易仍处于筹划(huà)阶段(duàn)，交易双方尚未(wèi)签署正式的交易协议，本(běn)次交易尚需履行必(bì)要的内(nèi)部决策程序(xù)，并经有权(quán)监管机(jī)构批准后方可正式实施(shī)，本次交易(yì)最终能否(fǒu)实施尚(shàng)存(cún)在较(jiào)大(dà)不确(què)定性。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上，经历了(le)2020—2022年连续(xù)3年的下中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将跌之后(hòu)，今年(nián)以来(lái)，金证股份股(gǔ)价步入上升通道。截(jié)至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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