金融(róng)界5月12日消息 国内(nèi)期货市(shì)场收盘，商品期货(huò)多数(shù)下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布(bù)的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出(chū)生产物资(zī)通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美(měi)国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停(tíng)加(jiā)息。 吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗p>

　　背(bèi)后逻辑来看，一方(fāng)面(miàn)，此前加息结束乃至降息已然成(chéng)为一(yī)种共识，因此本(běn)周在美(měi)联储(chǔ)越来越多(duō)官员为鹰派站台的(de)情况下，预计从(cóng)加息(xī)结束到(dào)降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季(jì)度的时间，在此期间将面临(lín)经(jīng)济和(hé)政策的不确定性，贵金属部分回吐前期吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗(qī)超涨的(de)幅(fú)度。另一方(fāng)面，上(shàng)周初(chū)请失(shī)业金人数升(shēng)至2021年以来的(de)最高水平(píng)，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时国内社融(róng)超预(yù)期(qī)下(xià)滑，白银因工(gōng)业属性(xìng)偏强大幅下跌，在(zài)情绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期(qī)货(huò)：经济衰退预(yù)期(qī)与有(yǒu)色(sè)金属走势拖(tuō)累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏观经济衰退预期(qī)角度出(chū)发(fā)，有色金属(shǔ)将(jiāng)会(huì)走弱，白(bái)银(yín)连续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继(jì)续影响有色金(jīn)属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软(ruǎn)增加(jiā)美联储政(zhèng)策转向宽松预期以及(jí)经济风险依然(rán)利(lì)好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金(jīn)属(shǔ)承压回落(luò)，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较强(qiáng)的(de)白银走势(shì)，白银(yín)表现弱(ruò)于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大(dà)幅(fú)回落(luò)等因素综合影响下，白(bái)银高(gāo)位回落，下(xià)方仍有一定的(de)空(kōng)间，首(shǒu)先关注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌(diē)破该位(wèi)置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续等白银行(xíng)情企稳再低(dī)位做(zuò)多。美欧(ōu)银(yín)行业危机引发(fā)避险(xiǎn)需求(qiú)，美(měi)联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续关(guān)注调整行情；后续(xù)政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下(xià)行风(fēng)险(xiǎn)、银行业风险与债务上限(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)、央行购(gòu)金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核(hé)心建议(yì)。

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