公募(mù)基(jī)金(jīn)一(yī)季(jì)报募(mù)集(jí)披露。张坤(kūn)以超880亿元的(de)管理规(guī)模，再度(dù)成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一季报进(jìn)入密集披露(lù)期，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理调仓路径和投资(zī)思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石(shí)油(yóu)、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘彦春(chūn)一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业三年持(chí)有、易方达优(yōu)质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票(piào)（QDII）四(sì)只基金披露了(le)2023年一(yī)季(jì)报。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤(kūn)的管理(lǐ)规(guī)模(mó)为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运(yùn)作，4只基金(jīn)的(de)权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基(jī)金股票(piào)仓(cāng)位基本(běn)稳(wěn)定，对结构进(jìn)行了调(diào)整(zhěng)，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金(jīn)融等行业的配(pèi)置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤(kūn)掌管的(de)4只(zhǐ)基金在2023年一(yī)季(jì)度均实现了正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净值增长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银行(xíng)、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季(jì)度(dù)易方达蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对(duì)中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使其进入了(le)易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵(guì)州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一季(jì)度还减(jiǎn)持了香港(gǎng)交易所(suǒ)、招(zhāo)商银(yín)行、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模(mó)式出色、行业(yè)格局(jú)清晰(xī)、竞争力(lì)强的优质公司(sī)。基(jī)本面价值投(tóu)资很吸引人的一点是，投(tóu)资(zī)者可以用很长一段时间来充分观察公(gōng)司(sī)的(de)发(fā)展，等到它(tā)们(men)用事实证明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜(qián)力(lì)之后，再(zài)买(mǎi)入也(yě)不(bù)迟。基本面价值投资(zī)的(de)优势之一在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一(yī)次(cì)投资(zī)，积累的重(zhòng)要性可能(néng)并不显著。但如果将投资(zī)贯穿一(yī)生，并(bìng)将长期复合回(huí)报作(zuò)为终级目标(biāo)，可(kě)积(jī)累性就是这一目标的最重要保(bǎo)障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度末(mò)，顶流基(大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物jī)金经(jīng)理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净(jìng)值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦春管(guǎn)理的规模(mó)最大的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长保(bǎ大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物o)持高仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重(zhòng)仓贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季(jì)报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今年(nián)主(zhǔ)要宏观背景。经济运(yùn)行正常化需要一(yī)个过程(chéng)，特别是居民和中小企业(yè)，需要时间修复(fù)资产负(fù)债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步正常化(huà)，居民消费(fèi)信心回(huí)升、超额储蓄下(xià)降是必然事件(jiàn)，消(xiāo)费今年大概(gài)率超(chāo)预期回升。就近期公布的社融和地产数(shù)据分析，二季度A股盈(yíng)利增速有(yǒu)望进(jìn)入上行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球(qiú)经济正在(zài)重回正轨的路上(shàng)。除了继续关(guān)注(zhù)整个经济体(tǐ)发展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可以将目光更多(duō)放在微(wēi)观企业(yè)层(céng)面。可以看到很多公司在过去(qù)几(jǐ)年(nián)始(shǐ)终做正确的(de)事，经营效率提升，逆(nì)境中(zhōng)变得更加(jiā)优秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观数(shù)据，多看(kàn)看微观企业变(biàn)化(huà)可以让内心更加平静。我们对(duì)全年股票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同约定较(jiào)高仓位运作(zuò)，更(gèng)多(duō)在(zài)顺周期行业(yè)中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会。”刘(liú)彦春进一步(bù)指(zhǐ)出(chū)。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇(yǔ)管理规(guī)模达700.12亿(yì)元(yuán)，所管(guǎn)4只基(jī)金在报告期(qī)内(nèi)均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基(jī)金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度(dù)末保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股分别为三安光电、海康威视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持(chí)仓变(biàn)动情况来看，一季度兴(xīng)全合润(rùn)加仓海康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)，使(shǐ)这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入(rù)前(qián)十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安(ān)光电(diàn)，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健友股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报中指出，今年(nián)一季度(dù)疫情对经济的影响基本(běn)消除，整(zhěng)体(tǐ)经济(jì)逐步回到复(fù)苏轨道。随着中(zhōng)国的稳(wěn)增长政策落实与全球范(fàn)围内的(de)通胀见顶，内需复苏加(jiā)上(shàng)预期改善推动(dòng)资本市场风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外(wài)银行出现(xiàn)了阶段(duàn)性危机(jī)，但各国政府较为(wèi)迅速地(dì)采取(qǔ)了对(duì)应措施，接管(guǎn)相(xiāng)关银(yín)行，市(shì)场情绪得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股板(bǎn)块分化(huà)更(gèng)明(míng)显。随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。该基金报告期(qī)内对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表示。

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