近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引(yǐn)发舆论地(dì)震。曝(pù)光的网友称(chēng)，使(shǐ)用大家广泛(fàn)知晓的“强(qiáng)军口号”来(lái)进行调侃式的(de)比喻，让其感到不(bù)适。

　　北京(jīng)文(wén)旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所(suǒ)得(dé)13天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖25381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这(zhè)一(yī)由不(bù)恰当言论引发的(de)风波中，《科(kē)创板日报》记者发现，随(suí)着脱口秀不断破(pò)圈，笑果(guǒ)文化(huà)也成为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿(ér)，在6年中获得(dé)众多资(zī)本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽(fēng)等人成立笑果文化，注(zhù)册资本(běn)为208.13万元，经营范(fàn)围包(bāo)括文化艺(yì)术交流策划、演出经纪、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可谓“风(fēng)生水(shuǐ)起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的(de)火爆，让脱口(kǒu)秀(xiù)演员和脱口秀俱乐部(bù)成为了(le)炙手可(kě)热的行业(yè)，笑果(guǒ)文化也成为中(zhōng)国最成功的脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐(lè)部之一。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商(shāng)机并押宝这(zhè)一赛(sài)道，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)整理公开(kāi)信息发现，笑(xiào)果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股笑果文化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游族网络(luò)天(tiān)使轮投资。同(tóng)年9月，得到(dào)游族网络、普思资本(běn)数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普(pǔ)思资本1.2亿元(yuán)的A轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人(rén)文(wén)化(huà)集团、泽(zé)时投资(zī)的(de)战略(lüè)投资(zī)，此轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到(dào)南(nán)山资本、天图投(tóu)资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到(dào)腾讯的(de)战略投资(zī)。

　　可以看出(chū)，南山资(zī)本和游(yóu)族网络(luò)对(duì)笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游(yóu)族网(wǎng)络(luò)更是笑果文化的天使投资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的关(guān)键(jiàn)一子(zi)，今年4月，位(wèi)于北京东(dōng)城区隆(lóng)福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开业(yè)，这是(shì)笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺(yì)空间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑果文(wén)化对外投资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家(jiā)已经(jīng)注销。如今存(cún)续的企业(yè)有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公(gōng)司、上海青(qīng)豆结(jié)冰(bīng)文化传播有限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限(xiàn)公司(sī)。

　　笑果文化(huà)此前(qián)控股的笑(xiào)果演艺股权也(yě)发生了(le)变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股(gǔ)东笑(xiào)果文化、郭凌虹(hóng)退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为(wèi)有限责任公司（港澳(ào)台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是在悄悄开启上(shàng)市(shì)的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了(le)对(duì)笑果文(wén)化的A轮投资过(guò)程，他对(duì)《科创板日报(bào)》记者表示，他(tā)也(yě)是刚从网(wǎng)上(shàng)看(kàn)到本(běn)次出(chū)事，此(cǐ)前(qián)脱口秀行业在国内处(chù)于快速发展阶段，表现(xiàn)形式丰(fēng)富多样，而在该领域笑(xiào)果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子(zi)里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀(xiù)又(yòu)被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就是(shì)一种针砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观众(zhòng)一(yī)边大笑(xiào)一(yī)边(biān)反思(sī)的感(gǎn)觉。对本次“翻(fān)车(chē)”事件，他(tā)个人(rén)认为(wèi)，出于节目效果可(kě)能需要张狂和外向一些，但公众场(chǎng)合下(xià)脱口秀中的开玩笑也(yě)要(yào)注意把握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政治和解放军形象等严(yán)肃话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干(gàn)的(de)”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑果在(zài)风控方面，可能没有进行非常严格的(de)把控。

　　此(cǐ)外，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者注意到(dào)，笑果文化的业(yè)务和腾讯(xùn)关联(lián)颇深(shēn)，资料(liào)显示，目前(qián)大股东叶(yè)烽持有(yǒu)31.57％的股份(fèn)，宁波梅(méi)山(shān)保税(shuì)港区泽禧(xǐ)股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公(gōng)司(sī)为第三大(dà)股东，持股比(bǐ)例为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目(mù)让担任吐槽团成(chéng)员(yuán)、策划人及(jí)编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅(é)影视和笑果文化(huà)联合出品的《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑(xiào)果文(wén)化(huà)相关人士(shì)去年称，受众面最广的是线(xiàn)上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合作的(de)长视频节目，可以占到公司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百年以上的发展历(lì)史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国内的发展历程要(yào)短得多也快得多(duō)。近10年内(nèi)，《今晚80后(hòu)》《金(jīn)星秀》《吐(tǔ)槽大会(huì)》《脱口秀(xiù)大会(huì)》等(děng)热门(mén)综艺频频(pín)占(zhàn)据收(shōu)视榜与网络(luò)热议(yì)话题榜首，由(yóu)此带(dài)来一波迅猛(měng)发(fā)展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻(wén)风而至。财联社创投通数(shù)据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀(xiù)企业获(huò)得融资(zī)。其中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下的思维造物(wù)，乐(lè)游资本投了鲜(xiān)榨(zhà)喜剧，原子创(chuàng)投、合(hé)一集团投(tóu)了单立人。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资(zī)的笑果文化(huà)外，其(qí)他脱口秀厂牌(pái)融(róng)资(zī)轮次天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖都仅有一两轮，且集中在(zài)2018年及以(yǐ)前。同时(shí)，资本(běn)对(duì)脱口秀的倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱(tuō)口秀企业获(huò)得融资。

　　资本市场的反应与高速增(zēng)长的(de)市场似(shì)乎(hū)并(bìng)不(bù)匹配。据《中国(guó)脱口秀(xiù)行业(yè)发展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口(kǒu)秀市(shì)场全年商(shāng)业演(yǎn)出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复(fù)合增速将(jiāng)保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍(réng)在上升期，资(zī)本为何却逐渐远(yuǎn)离了(le)这一赛(sài)道？眺远营(yíng)销咨询创始人(rén)高承远对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)虽然发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资本市场并不吃(chī)香。其(qí)核心原因(yīn)在于，资(zī)本的投(tóu)资逻辑天然是确定性和可复制性，而(ér)脱口秀行业却(què)具有巨(jù)大的不确(què)定性(xìng)和不(bù)可复制性。演员(yuán)的不(bù)确定性、创作的不确定(dìng)性、观众(zhòng)审(shěn)美的不确定性，以及踩红线等重要舆情事(shì)件等，都可能(néng)让经营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱(tuō)口秀行业未(wèi)来想要(yào)可持续发展，就需(xū)要(yào)拥抱监管(guǎn)，在合法合规的(de)底线(xiàn)之(zhī)上，不(bù)断运营爆款，激活(huó)创(chuàng)作，带动整(zhěng)个行业的(de)上线，这(zhè)才是这(zhè)个行业可持续、良性(xìng)发(fā)展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业作为大文娱行(xíng)业中的一员，和这个行(xíng)业中的其余行(xíng)业一样（如(rú)影视剧作、游(yóu)戏(xì)等等），都严重依赖IP本身而(ér)非平台，行业本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是靠(kào)故事起(qǐ)家(jiā)的，但这个行业的“故事”却很难(nán)讲述，这也(yě)是备受资(zī)本市场(chǎng)冷遇的原因(yīn)。

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