本周铁矿石期货价格(gé)大幅(fú)下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注意(yì)到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石(shí)期货(huò)一直处于下跌(diē)的(de)态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因(布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少yīn)源于成材表(biǎo)需继(jì)续走(zǒu)弱，二(èr)季度以来(lái)成材消费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材价(jià)格(gé)下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期(qī)最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价(jià)格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远月合(hé)约开始计价(jià)终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身供需(xū)趋于宽松的悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货(huò)整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基(jī)本(běn)和去年同期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明显低于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成为常(cháng)态(tài)，对补库(kù)不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创(chuàng)同期(qī)纪(jì)录(lù)，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少(sōng)，下(xià)半(bàn)年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约(yuē)的(de)估值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行(xíng)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是(shì)，上海钢(gāng)联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端天气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石(shí)研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽空(kōng)的(de)策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中心王国(guó)清认(rèn)为，近期市(shì)场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综(zōng)合(hé)来看，预(yù)计下周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继续(xù)振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库对(duì)价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需(xū)求(qiú)尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间(jiān)周期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较(jiào)为波折，供需(xū)边际上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格波(bō)动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为(wèi)主(zhǔ)的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍(réng)是需(xū)求复(fù)苏力(lì)度。

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