踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相(xiāng)比，公司的基(jī)本面(miàn)较为糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上(shàng)市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时发(fā)布(bù)了2023年一季报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出(chū)，股吧等(děng)平台投资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走势(shì)，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时(shí)曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据(jù)，后(hòu)者录(lù)得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨(jù)亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多(duō)投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至(zhì)报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三(sān)个出现不(bù)同(tóng)程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务收(shōu)入增长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主要(yào)系营业(yè)收入(rù)下降(jiàng)及对联营企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌(diē)9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优(yōu)势，公司(sī)及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一风口，三(sān)六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和(hé)一季报出炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开(kāi)了锅，多数投资(zī)者(zhě)表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者(zhě)注意到(dào)，随着今年以来股价的(de)暴(bào)涨，三六零(líng)的投(tóu)资者人数大幅增加。截(jié)至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六(liù)个季度保持基本(běn)不变(biàn)，但到(dào)了今年一季度末股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构为代表(biǎo)的十(shí)大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合计减持(chí)超(chāo)约(yuē)84开头的是哪个省，4打头身份证是哪里500万股，即便(biàn)按一(yī)季(jì)度均价计套(tào)现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财(cái)报(bào)，也首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三(sān)年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六(liù)零全资子(zi)公司三六零私募基金拟(nǐ)将其持(chí)有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发(fā)布对外投资进展公告(gào)称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各股东(dōng)方签署(shǔ)有关(4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里guān)协议，以(yǐ)支(zhī)持(chí)哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示(shì)，为(wèi)了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否进一(yī)步下调不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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