财联社(shè)4月29日讯（编辑 笠(lì)晨）“一(yī)口牙县城(chéng)一套房”、“一口牙一辆(liàng)宝(bǎo)马车”……这些生活中经常听到的玩笑话，透露出“种(zhǒng)牙(yá)贵”让人望而却(què)步(bù)的无奈现实。近日(rì)，北京、河北、浙江(jiāng)、四(sì)川等多地(dì)医保(bǎo)部门发(fā)布公告(gào)，于(yú)4月20日落实(shí)口(kǒu)腔种(zhǒng)植(zhí)医疗服务收(shōu)费、种(zhǒng)植体集(jí)中带量采购、牙冠竞价挂网“三位一(yī)体”的综合治理措施(shī)，单(dān)颗(kē)种植牙的价格降低一半左(zuǒ)右。网(wǎng)友直呼：再也(yě)不用担心“口腔(qiāng)刺客”了！

　　“我们(men)在临(lín)床工作中(zhōng)，也看到不少患(huàn)者延迟了(le)种(zhǒng)牙计划，就在等(děng)集采(cǎi)政策落地。”中华口腔医学会种植专委会常委满(mǎn)毅告诉南方周(zhōu)末记者，“集采后的种植牙(yá)将为更多患者(zhě)减轻医疗负(fù)担，不再让患者(zhě)‘望牙(yá)兴叹’”。根据(jù)国家医(yī)保局披露(lù)，本次集(jí)采汇聚全国(guó)近(jìn)1.8万(wàn)家医疗机构的需求量(liàng)，达287万套种植体系统，约占国内年种植牙数量（400万颗）的72％，预计每(měi)年可节约患者费用40亿元左(zuǒ)右。随(suí)着医疗服务价格相关规定出台，三级公立医院常规种植牙医疗服务价格为单颗(kē)4500元。

　　第四次全国口腔流行病学调查结果显(xiǎn)示(shì)，65岁-74岁老人当中有(yǒu)86％存在(zài)牙缺失。新京报贝壳(ké)财经(jīng)记(jì)者走访发现，多家北京民营连锁口腔(qiāng)机构(gòu)在4月1日即开(kāi)始了(le)“集(jí)采价”的种植牙促销，价(jià)格已低(dī)至3000多元/颗，并(bìng)表(biǎo)示“降(jiàng)价不降(jiàng)质”。此外，规(guī)范整(zhěng)合后的(de)山(shān)东(dōng)省口腔种植医疗服务价(jià)格项目4月1日正式(shì)落地实施(shī)。当天，“随着(zhe)牙冠、种植体等集(jí)采(cǎi)价格落地执行，种(zhǒng)植牙相关的咨询(xún)量、问诊量、手术量都(dōu)大幅(fú)增长，其中手术数量(liàng)比之(zhī)前增加80％-90％。”济南市口腔医院副院长、副主任(rèn)医(yī)师解建立说。

　　集采的靴子落地，种植牙行业是否会再度站上风口？“预计未来国内(nèi)的种植牙数量，有(yǒu)望从目(mù)前每(měi)年400万(wàn)颗(kē)，增(zēng)长到每年1000万颗以(yǐ)上(shàng)。”专家告诉南方周末记者，他认为这个目标或(huò)许一年后就能实现。而对于起(qǐ)步较晚的国产种植牙耗材(cái)厂商而言，集采(cǎi)是压(yā)力也(yě)是机(jī)会(huì)。一位(wèi)国产种植牙(yá)企业(yè)代表透露，尽管国产品牌产品拥有一(yī)定的价格优势，但(dàn)销售份(fèn)额占有(yǒu)率(lǜ)尚不足10％，本次集采后很难快(kuài)速放量(liàng)或(huò)实现“国产替代”。但对于临床应(yīng)用时间短、案例(lì)少的(de)国产种(zhǒng)植牙来说，整个种植(zhí)牙市场规(guī)模的(de)扩(kuò)大，将有助于企业积(jī)累(lèi)更多(duō)的临(lín)床应用(yòng)数据(jù)和案例，对未来长期(qī)的应用和研(yán)发会有一定帮(bāng)助(zhù)。

　　▌种植牙纳入集采带(dài)动(dòng)国内耗材(cái)需(xū)求爆增 口腔CBCT迎(yíng)拐点

　　受(shòu)益于老龄(líng)化和支付能力提高(gāo)，近年来种植牙需求呈(chéng)现爆(bào)发式(shì)增(zēng)长。根据牙(yá)博(bó)士招股(gǔ)说明书(shū)，2020年国(guó)内(nèi)种(zhǒng)植牙市(shì)场规模为(wèi)431亿(yì)元，2015-2020年复合增速(sù)为22.07％，预(yù)计2030年市场规模将增至(zhì)1911亿元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种(zhǒng)植(zhí)牙产业链(liàn)中包括上游设备和耗(hào)材企业(yè)：种植类如(rú)华西口(kǒu)腔科技中心等；修补类如正海生(shēng)物(wù)、奥精(jīng)医疗(liáo)等；设备类(lèi)如口腔全景机和锥形束投(tóu)照计算机重组(zǔ)断层影像(xiàng)设备的美亚光电等(děng)；数字软(ruǎn)件(jiàn)类如3shape等，以及他们的上游陶瓷块厂(chǎng)商爱(ài)尔(ěr)创（国(guó)瓷材料(liào)）等。中游(yóu)为器械(xiè)经销商：松(sōng)佰牙科等(děng)；下(xià)游为口(kǒu)腔医疗机构如通策医疗、拜博口(kǒu)腔(qiāng)等(děng)。

　　浙(zhè)商证券(quàn)孙建等人在3月20日发布(bù)的研报中表示，种植牙集采降(jiàng)价后，其(qí)渗透率有望得到快速提升(shēng)，同时加速国产口腔(qiāng)CBCT等检测设(shè)备需求释放(fàng)。中游设备美(měi)亚光电、朗视仪器是国产口腔CBCT设(shè)备龙(lóng)头。种植牙渗(shèn)透率提升，民(mín)营医院(yuàn)和诊所的设(shè)备需求弹性更大，国产设备依托性价比优势聚焦民营市场(chǎng)。口腔CBCT上(shàng)游核(hé)心零部件(jiàn)上市公司主要为奕瑞(ruì)科技、康(kāng)众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵(bīng)相接” “牙(yá)茅”面临一场硬仗

　　正所谓“金眼银牙(yá)铜(tóng)骨头”，在A股(gǔ)市场里，牙(yá)科一直都被投(tóu)资者视为坡长雪(xuě)厚(hòu)的黄金赛道，关于牙科的(de)纯正上市公司只有通策(cè)医(yī)疗(liáo)这一家。也正(zhèng)是因(yīn)为(wèi)如(rú)此，自通策医(yī)疗(liáo)借壳上市以来，其便一直备受资金(jīn)的追捧(pěng)，被投(tóu)资者奉为“牙茅”。然而，通策医疗最近几年在资(zī)本市场走势(shì)一路(lù)下行，前年最风光的时(shí)候曾(céng)触顶(dǐng)1300亿元市值，而(ér)不到2年(nián)的时间(jiān)内市值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数(shù)据来看(kàn)，种植业务位列通策(cè)医疗五(wǔ)大(dà)业务板块增速第一位。对(duì)通(tōng)策医疗(liáo)来说(shuō)，种植(zhí)牙业务是不可(kě)或缺的市场(chǎng)。业内人士透(tòu)露(lù)，一(yī)旦种植牙耗材被(bèi)集采，通策医疗(liáo)的盈利能力很可能受影响。面对激烈竞争(zhēng)的市(shì)场，大型口腔连锁机构失去了此前集团采购优(yōu)势，与公立医(yī)院及其他民营口(kǒu)腔机构站在同(tóng)一(yī)起跑(pǎo)线(xiàn)，大幅(fú)降价势在必行，这也将影响种植牙最终利润率。

　　通(tōng)策医疗(liáo)面对(duì)的最(zuì)大的问题是，怎么能把这些增量转(zhuǎn)化为自己的(de)增量(liàng)。竞争来自参(cān)与集采的1.8万家医疗机构，其中有1.4万(wàn)家民营医疗机构，占(zhàn)总(zǒng)数的80％。想要获得(dé)足够量的种(zhǒng)植牙(yá)，一(yī)要有覆盖面足够广的(de)口(kǒu)腔机构，二得有足够(gòu)多(duō)的医护(hù)人员。“种植牙(yá)放量(liàng)一直(zhí)是其所期待的一件事。”3月23日，通策医疗董(dǒng)秘处(chù)可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句的回复直截了当。2022年通策医疗(liáo)发(fā)布(bù)的财报中提(tí)及——医(yī)护人才储备，这也(yě)是其这两(liǎng)年最重要的战略布(bù)局。

　　通策医疗在调研(yán)内容纪要中(zhōng)提到，宁口2022年上半(bàn)年营收(shōu)增长3％，净利润下降(jiàng)是由于2022年新增了40名医生(shēng)储(chǔ)备，增加的人力成本影响了900万元利(lì)润。通策医疗(liáo)2022年三季度财报中提到，为“后集(jí)采(cǎi)”时代准备，让90％以(yǐ)上的专家都在支持蒲(pú)公英医院(yuàn)快速发展，目标是让(ràng)蒲公英医院在最(zuì)短的(de)时间成(chéng)为(wèi)当地第(dì)一的(de)口腔医院。值得(dé)注(zhù)意的(de)是，通策医疗的重磅项目(mù)“蒲公英计划”在2018年提出(chū)，被公司视为“未来五年重要的发展(zhǎn)计划(huà)”。而如今，目前来看，该(gāi)计划仍处(chù)筹(chóu)备(bèi)或培育期，2022年上半年蒲公英分院贡(gòng)献收入1.71亿(yì)元，净利润率(lǜ)仅为5.5％；前三季(jì)度贡献收入2.98亿元，新增蒲公英分院净利率(lǜ)仅为8.5％。

　　此外，通策医(yī)疗董秘提到，这几年相关(guān)医(yī)生的储备已(yǐ)经足够了，“（种植牙）量(liàng)再增长(zhǎng)10倍也够”。“以价换量更容易形成规(guī)模效应(yīng)。目前(qián)种植牙渗透率低，随(suí)着价格差异(yì)化定价(jià)，总量(liàng)的(de)快速增(zēng)加仍有望形成规模(mó)的较(jiào)高增(zēng)长。”这是通策医(yī)疗2022年底(dǐ)在机(jī)构(gòu)调(diào)研时的观点。一位长期关(guān)注消费医(yī)疗的行业(yè)人士分析，通(tōng)策医疗的(de)主要市(shì)场仍在浙江，但即使(shǐ)在浙江，面对接下(xià)来激烈的(de)种植可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句牙市场，也没(méi)有绝对优势，“确实(shí)是一场硬仗”。

　　“即(jí)使(shǐ)没有集采，未来(lái)种植(zhí)牙也会慢(màn)慢从(cóng)一个高毛利业务(wù)变成低毛利(lì)业务。因为这一部分对医(yī)生的技术要求并没有那么高，主要(yào)靠(kào)的是设备(bèi)定(dìng)位(wèi)、辅助软件和三维建模。所有的(de)口腔诊所都能做，没有(yǒu)那么(me)深的(de)护(hù)城河，所以市场竞争(zhēng)会(huì)比较激烈。”关注口腔赛道的投资人说。

　　对于中国(guó)的(de)民营口(kǒu)腔(qiāng)医院市场(chǎng)而言，集采消息和盈利曲线(xiàn)下降关系也不大。“其实(shí)在集采(cǎi)消息出来之前，民营(yíng)口腔诊所就因为(wèi)价格战的(de)原因，自(zì)己就把(bǎ)价格压(yā)下来了。低于4500元的(de)种植(zhí)价格，在业内(nèi)其实已经比(bǐ)比皆是。”口(kǒu)腔诊所(suǒ)从业者如(rú)是说到。目前，很(hěn)多(duō)民营口腔诊所面临着巨大的经营压力，面对高(gāo)昂的诊(zhěn)所房(fáng)租、水电以及(jí)人工费用等，其实利润不算高(gāo)。有医疗投资机构工作人员曾表(biǎo)示，目前(qián)80％的民营连锁(suǒ)口腔机构都(dōu)处于亏损(sǔn)状态。

　　▌天(tiān)价种(zhǒng)植牙神话破(pò)灭 牙科诊(zhěn)所或(huò)大批(pī)退出

　　有(yǒu)业内人士给予了(le)一(yī)个乐观(guān)的(de)预测(cè)，当集采降低价格后，原本属(shǔ)于改善型(xíng)医(yī)疗需求(qiú)的种植牙，将会成为百(bǎi)姓们的(de)基本需求——几(jǐ)十(shí)亿颗失牙的市(shì)场(chǎng)会打开。这几乎奠定(dìng)了一个薄利多(duō)销的局面。但这并不是(shì)在所有(yǒu)牙(yá)科诊所都会发生的局面。当耗材价格下降后，牙医利益(yì)会受到(dào)直接冲(chōng)击。“在大部分诊所里，医生收入是和(hé)耗材挂(guà)钩的。这(zhè)和骨科心脏支架集(jí)采的影响类似(shì)，医生的工(gōng)作(zuò)量加(jiā)大不说，收入会减少。”业内人士表示最(zuì)担(dān)心的是到(dào)底能(néng)不能以(yǐ)价换(huàn)量(liàng)。如果薄利了，但最终没有多销，经营可能难以为继。

　　牙科(kē)是医院所有(yǒu)科(kē)室中，最适合(hé)独(dú)立(lì)执业(yè)的。即便在改革开放之前，全(quán)国(guó)各地(dì)的个体牙(yá)医也(yě)不在少数。国家卫生统(tǒng)计年鉴显示，2020年全(quán)国民营口腔(qiāng)医院(yuàn)、诊(zhěn)所(suǒ)加起来有(yǒu)66000多(duō)家，提供的(de)口腔医疗(liáo)服务占到总量69％左(zuǒ)右。民营口腔医院或诊所的一大特(tè)点(diǎn)就是连锁率特(tè)别低，只有约4.8％，绝大部分牙科诊所都(dōu)是“个体(tǐ)户”。牙(yá)科特别依(yī)赖医生的(de)个人能力，牙医独立执业会比其(qí)他专(zhuān)科容(róng)易很多。

　　“种植牙的(de)暴利(lì)在上游(yóu)的厂家，到了终端诊所(suǒ)，利润空(kōng)间很微薄，还(hái)没有算(suàn)上房租(zū)、水(shuǐ)电、折旧。”业内人士认为(wèi)，假如(rú)耗材降价，但没有带来(lái)体量的增长，薄利(lì)了之(zhī)后又没(méi)多销，就形成(chéng)了一个悖论。当收入(rù)不(bù)足以支撑(chēng)过高的运营成本时，一些诊所不得不关停退市。长远来看，种(zhǒng)植牙是整个口腔(qiāng)治(zhì)疗过(可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句guò)程中(zhōng)，应对牙齿缺失(shī)时最(zuì)后的(de)办法，更重(zhòng)要的是提高公众对(duì)口腔卫生的关注意识。“世界(jiè)卫(wèi)生组织提出的‘8020’标准，是希望在80岁的时候每(měi)个人都有(yǒu)20颗(kē)以上(shàng)的好牙齿(chǐ)，而不是(shì)20颗种植牙。”业内人士如是说。

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