自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内(nèi)资金在(zài)科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流(liú)入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前(qián)三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前(qián)期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的(de)特征，最近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净流入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基(蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了jī)金资金净(jìng)流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源(yuá蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了n)于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行(xíng)周期(qī)拐点临(lín)近(jìn)，业绩(jì)边(biān)际改(gǎi)善的(de)预期(qī)吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预(yù)期增速保持(chí)在(zài)较高水平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能源(yuán)板块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增(zēng)速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致(zhì)预期净(jìng)利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基(jī)指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度(dù)，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年(nián)的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入(rù)并持(chí)有可以享受(shòu)行(xíng)业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省(shěng)公布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案(àn)在经过2个月的公告(gào)期后(hòu)，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实(shí)施。受(shòu)益于(yú)国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆(nì)势蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导(dǎo)体板块回(huí)调，资(zī)金也在(zài)加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度(dù)价格持续下(xià)探之后，当(dāng)前(qián)阶(jiē)段或(huò)已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环(huán)节(jié)，具(jù)备较强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产能(néng)。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库(kù)存去化(huà)。供给与(yǔ)需求的(de)错配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季度(dù)行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模(mó)型(xíng)为代(dài)表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于(yú)算力(lì)以及存储的爆(bào)发性需(xū)求由(yóu)产(chǎn)业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加近两个(gè)季度量价持续下(xià)探(tàn)的周(zhōu)期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基(jī)金经理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科(kē)技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半导(dǎo)体和(hé)消费(fèi)电子大(dà)概率在二(èr)季度及二季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期(qī)触底(dǐ)，科(kē)技(jì)创新蓄(xù)能(néng)才(cái)能真(zhēn)正地(dì)释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压力(lì)逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出(chū)清，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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