今年以来，港股走势可谓一波(bō)三折，香港恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前基金一(yī)季报披露渐(jiàn)落帷幕，整体来看，陆港通基金(jīn)整体港股仓位略有提升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股基(jī)金基金经理表(biǎo)示，预计港股市(shì)场已经进入(rù)了(le)企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，未来张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗吗港股市场将在波动中上行，板块(kuài)方面，看好政策优化下(xià)的消费和(hé)地产、预期反转修复的互(hù)联网和医药(yào)、高(gāo)景(jǐng)气的制造业(yè)等。

　　一季度(dù)港股基金仓位(wèi)略有上(shàng)升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基(jī)金近400只(zhǐ)，这(zhè)些(xiē)都是“高纯度”以港(gǎng)股为投资方向的(de)基金。截至一季(jì)度(dù)末(mò)，这些(xiē)基金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百(bǎi)分点(diǎn)，其中有83只(zhǐ)基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒(héng)生科(kē)技(jì)指数为代表的港股数字经济(jì)呈现了上涨、调整(zhěng)、反弹的(de)N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时(shí)，不少(shǎo)知(zhī)名基(jī)金经理在一季度加大了对港(gǎng)股的投资(zī)力度，提升港股配置(zhì)在(zài)10-40个百分点(diǎn)不等。比如，崔(cuī)宸龙(lóng)管理的前海开源沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的1.18％提升至今年一季(jì)度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持有A，港股仓(cāng)位由去年底的71.08％提升(shēng)至今年一季度(dù)末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的(de)博时港股通红利(lì)精选A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的70.80％提升至今年一季度(dù)末的88.35％；刘(liú)扬管(guǎn)理(lǐ)的国投瑞(ruì)银港股(gǔ)通价值发现A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股数字经(jīng)济A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去(qù)年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)一季报，被陆(lù)港通基(jī)金重仓的前十大(dà)港股分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国(guó)移动、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W、药明(míng)生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通信服(fú)务、油气开采、数字媒体、生物(wù)制品、多元金融、服(fú)装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国(guó)移动、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份(fèn)获不同程度增持。

　　按(àn)照增持(chí)情况排(pái)序，加仓幅(fú)度最(zuì)大的前十(shí)只(zhǐ)港股为中国海洋石油、新(xīn)天绿色能(néng)源、中(zhōng)远(yuǎn)海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳(yáng)集团、中(zhōng)国石油化工股份、中国(guó)南方航空股份、华电(diàn)国际(jì)电力股份、越秀地产、中广(guǎng)核(hé)电力，分(fēn)别涵盖油气开采、电(diàn)力、航运(yùn)港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空(kōng)机场、房地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港(gǎng)通基(jī)金在一季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将在波动中上(shàng)行，重仓(cāng)港股优(yōu)质龙头

　　对于港股后(hòu)市，南方港股(gǔ)创新视(shì)野(yě)一年持有基(jī)金基金(jīn)经理史博(bó)在一季度中表(biǎo)示，展望未来，仍然看(kàn)好港股市场投(tóu)资机(jī)会：中国经济方面，宏观经济仍在(zài)企稳回(huí)升，3月中国(guó)官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造(zào)业(yè)生产活动和市场需求继续增加，非(fēi)制造业(yè)恢复速度加快；海(hǎi)外无(wú)风险利率(lǜ)方面，3月初非农和通胀数据(jù)以及(jí)突发的(de)银行风险事件(jiàn)已(yǐ)经让(ràng)美联储过于强硬的紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加息张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗25bp意味着了加息进入(rù)尾部区域；风险(xiǎn)偏好方面，欧美银行业风险事件对市场冲(chōng)击可控，国(guó)内政策(cè)积(jī)极(jí)信号(hào)涌(yǒng)现。

　　基于此，预判港(gǎng)股市(shì)场将在波动中上行(xíng)，在板块配(pèi)置(zhì)方面，我(wǒ)们(men)将(jiāng)加大(dà)对政策优(yōu)化下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的(de)制造(zào)业(yè)等板块的配置。

　　中欧(ōu)港(gǎng)股数字(zì)经济基金经(jīng)理曲径(jìng)表(biǎo)示，港股数(shù)字经济的(de)代表(biǎo)行(xíng)业为互联网和先进(jìn)制造(zào)，在(zài)经(jīng)历了过去2年的合规整治(zhì)及业务梳理后，股价均处在价(jià)值(zhí)投资区(qū)域，具有良好的投资性价比。同时(shí)，互(hù)联网相关公司(sī)，也(yě)更具(jù)有数(shù)据(jù)、平台和算法的整合(hé)能力，通过推出人工智能相关模型及应(yīng)用(yòng)，提升(shēng)自身运(yùn)营效率，以及对外输出算(suàn)法和算力。作为人工智能赋能各个行业的元年，我们中长期看好(hǎo)港(gǎng)股(gǔ)数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金(jīn)经理周欣表示，港股市场方面，港股市场大(dà)部分的企业盈(yíng)利(lì)来源于中国内地，中国内(nèi)地(dì)经(jīng)济的(de)环比上行将(jiāng)会支撑港股(gǔ)公司盈(yíng)利(lì)的(de)环比增长(zhǎng)，从而支(zhī)撑下(xià)港股公司下半(bàn)年(nián)的(de)市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的增长(zhǎng)，但是由(yóu)于基数效(xiào)应，下半(bàn)年港股盈利同比增速会较上(shàng)半年有所回落(luò)。对于(yú)估(gū)值相(xiāng)对(duì)较高的行(xíng)业(yè)将有一定的压力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业(yè)龙头公司的估值仍将受到一定程度的压(yā)制(zhì)，但(dàn)是当行业龙头公司受情绪影响出现超(chāo)跌(diē)时(shí)，将会有(yǒu)较好的(de)买入(rù)机(jī)会出现。生物医药行业仍将处在行业快速增长(zhǎng)的红利中，但是随着中报业绩的(de)释(shì)放(fàng)和四季度集采的预期，生(shēng)物行业前期涨幅较多的(de)龙头公司(sī)可能会(huì)出现(xiàn)一定的调整，但是(shì)通过(guò)自下而上的方式(shì)生物(wù)医药行业仍(réng)将有机会选(xuǎn)出有较好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪(hù)港深基金经(jīng)理付倍佳表示，展望未来，我们预(yù)计(jì)港股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速(sù)扩张，并且A股市场也即将进(jìn)入企业盈利的拐点，这是(shì)推动两地市场向上的决定性因素(sù)。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外弱(ruò)”及加(jiā)息周期临近尾声流动性逐步宽松背景下(xià)，中国资产的吸(xī)引力有望进一步凸显。在A股及(jí)港股估(gū)值均(jūn)在低(dī)位、风险(xiǎn)溢价均在高位的背景下，有望开启盈利与估值(zhí)修复的(de)戴维(wéi)斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线：1.关(guān)注盈利增长高弹性的机会：由于中国经(jīng)济修复有望成(chéng)为全球投(tóu)资的(de)主线，因(yīn)此经营杠杆弹(dàn)性大、前期(qī)降本(běn)增效优的行(xíng)业和板块更有望受益于经(jīng)济(jì)复苏，盈利预测有较(jiào)大上(shàng)修空间；同时(shí)部分龙头公司有长期的前沿(yán)技术(shù)/产(chǎn)品储备以迎接下一轮(lún)的收(shōu)入(rù)扩(kuò)张机会，有望开(kāi)启二次增长曲线，如互联网、部(bù)分(fēn)可选消费(fèi)、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险比(bǐ)显著右(yòu)偏(piān)的机(jī)会：关注在未来经济(jì)周期中上行(xíng)风(fēng)险显著大于下行风险的行业。市(shì)场预(yù)期在(zài)低位(wèi)、景气(qì)度有拐点或持续性超预(yù)期(qī)的行业。供(gōng)需(xū)格(gé)局佳，价格弹性贡(gòng)献盈利超预期的行业，如电子、新能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资产的机会(huì)：关(guān)注基本面夯(hāng)实(shí)，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红意愿(yuàn)提升(shēng)的高(gāo)股(gǔ)息资产的投资(zī)机会(huì)，如通信、石(shí)油石化等。

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