在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报显示，库(kù)存(cún)“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一(yī)定程度上(shàng)反映了电池厂商们近(jìn)期去(qù)库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的是(shì)，在国(guó)轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将(jiāng)高(gāo)于(yú)动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起(qǐ)大(dà)落在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近(jìn)期才有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为合(hé)理，国轩高科(kē)方面也给(gěi)出自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过(guò)一季度观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处(chù)于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季(jì)度(dù)是处(chù)于(yú)投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能(néng)大规模交付会带(dài)来(lái)产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提(tí)升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的(de)情(qíng)况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛利率为22021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪1.27％，较去年全年水2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪平提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性价(jià)格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后，我(wǒ)们依然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基(jī)地(dì)年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其(qí)截至报告期末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由(yóu)于公(gōng)司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此(cǐ)其外(wài)购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水位下降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存(cún)较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在(zài)一份研(yán)报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持(chí)极低库(kù)存，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个(gè)月(yuè)；另外在(zài)2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪中游材料方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存极(jí)低(dī)，基本保持7天的最低(dī)安(ān)全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判(pàn)断(duàn)认(rèn)为(wèi)，储能方(fāng)面今年预(yù)计增(zēng)速(sù)将(jiāng)会比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池更(gèng)高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中也(yě)认同(tóng)这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预(yù)计(jì)会(huì)在下半年(nián)放量，而国(guó)内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季(jì)度(dù)开始将进入交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能(néng)行业(yè)的空间比动力(lì)电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环(huán)节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国(guó)的标准化集(jí)装箱产品。

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