美(měi)国债务违约的(de)风(fēng)险比以往(wǎng)任(rèn)何时(shí)候都要大，并有可能(néng)将全球市场(chǎng)推(tuī)入一个全新的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何(hé)保(bǎo)护自身(shēn)的(de)财富(fù)呢？对此，一(yī)份业内机(jī)构(gòu)的最(zuì)新调查揭露出了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那些寻求避风(fēng)港的人(rén)来(lái)说(shuō)，贵金属仍是(shì)迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿(dùn)在债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题上(shàng)的“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金(生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语jīn)融专业人(rén)士表示，如果美国政府未能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目(mù)的，或许是其他替代对冲工具的(de)稀缺。根据这份最新业内调查，在美(měi)国(guó)债务违(wéi)约(yuē)情况下，第二大(dà)受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这(zhè)正是(shì)美(měi)国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有者(zhě)最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即(jí)便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机中，当时标准普尔(ěr)取消了美(měi)国最高(gāo)的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但(dàn)它(tā)们(men)都不如美元。或(huò)者说，更受(shòu)欢迎的是比特(tè)币——被一些(xiē)投资者视为(wèi)一种数(shù)字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在美国债务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷发(fā)出警告(gào)，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼(hū)，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这(zhè)一次债务上限(xiàn)危机风(fēng)险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次(cì)的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最(zuì)严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前几次债限危(wēi)机(jī)时(shí)的(de)水平(píng)，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可(kě)能性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺固定(dìng)收(shōu)益、另(lìng)类(lèi)投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国(guó)会的两极分化，风险比以前更高(gāo)。双(shuāng)方都(dōu)如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他们(men)有可能无法(fǎ)及时采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进行对(duì)冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现非常好——先是(shì)受(shòu)到中国买家不断增长(zhǎng)的需(xū)求的提振，然后是(shì)银行业(yè)危(wēi)机和美国(guó)债(zhài)务(wù)违(wéi)约引发的避险需(xū)求，目前现货黄金(jīn)仅(jǐn)略低(dī)于(yú)本月(yuè)早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认为，如果债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持到最(zuì)后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然(rán)而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌(diē)落债(zhài)务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士意见不一(yī)。约(yuē)60％的(de)散户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年(nián)期美国国(guó)债将走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美(měi)国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务上限(xiàn)僵局推高了(le)一些(xiē)期限(xiàn)非(fēi)常短的国库券(quàn)收益率，这些短(duǎn)期(qī)国(生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语guó)库(kù)券被(bèi)认为最有(yǒu)可能被(bèi)延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是(shì)6月初左右到期(qī)的国(guó)库券，因为这批票据(jù)最(zuì)为(wèi)接近美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财政(zhèng)部(bù)能撑过(guò)6月中旬(xún)，其可能会从预期(qī)的(de)纳(nà)税和其他收(shōu)入(rù)措施中(zhōng)获得一点(diǎn)的喘息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市场定价(jià)也表明(míng)了一定(dìng)程度(dù)的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国债收益率(lǜ)推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿美(měi)元的全球股票(piào)市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预(yù)测(cè)，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道(dào)明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反(fǎn)应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务上限闹(nào)剧已(yǐ)经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府违约，美元作为全球主要储(chǔ)备(bèi)货币的地位将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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