投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动了(le)国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)的股(gǔ)价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一(yī)度突破万(wàn)亿美(měi)元。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美(měi)元，但(dàn)依(yī)旧(jiù)有(yǒu)望(wàng)再次(cì)突(tū)破万亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情的(de)关(guān)注(zhù)热(rè)情也是持(chí)续(xù)高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截(jié)至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内(nèi)容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数(shù)据、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧(jù)、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英(yīng)伟达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了(le)英伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信(xìn)息(xī)显示，相关概念股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业(yè)务上的(de)合(hé)作。从(cóng)公募基金一季度末(mò)的(de)数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达(dá)公司(sī)股(gǔ)票的公募基金主要集中在能(néng)投资海外(wài)市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全(quán)球科(kē)技公司(sī)。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且(qiě)规(guī)模最(zuì)高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股科技(jì)股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领(lǐng)域加大了(le)投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的(de)一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站式(shì)解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司(sī)今年(nián)一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心业务的营收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微(wēi)软在内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新的(de)突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞争力的(de)公(gōng)司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他(tā)们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧事(shì)看(kàn)起来很(hěn)美(měi)好，但实际投资中还(hái)受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行(xíng)业(yè)成交热(rè)度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的(de)验(yàn)证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一(yī)季度整体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前全(quán)球半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)整体仍(réng)处于主动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑(chēng)的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力(lì)芯片业务快速(sù)增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息(xī)就(jiù)是最好的例证(zhèng)。而从未来的一(yī)段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力(lì)，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资(zī)的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但(dàn)投(tóu)资(zī)需一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律(lǜ)永不(bù)变色(sè)，所以投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜(yí)在(zài)股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者除了(le)关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及(jí)估值等因(yīn)素(sù)。在具体投资(zī)的(de)时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技(jì)术(shù)、真正具(jù)有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气(qì)能够(gòu)反(fǎn)映在未来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配置(zhì)，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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