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武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范式之一：低估值、高分(fēn)红

　　低估(gū)值、高分红，是(shì)包括能(néng)源链(liàn)、“一带一路”和运营商在(zài)内(nèi)的“中特估(gū)”方向(xiàng)最(zuì)鲜明的共同(tóng)特征：1）截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，能源链(liàn)、“一带一路”和运营商PB估值分(fēn)别处(chù)于2016年以(yǐ)来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便(biàn)经(jīng)历年初以来的大幅上(shàng)涨后(hòu)，当前这(zhè)些(xiē)板块估值仍处于历史平均水(shuǐ)平附近。2）与此同时，能源链、“一带一路(lù)”和运营商(shāng)股息率(lǜ)显著高于市场(chǎng)整体(tǐ)，较(jiào)高的分红也成为(wèi)其进可攻(gōng)、退可守(shǒu)的重要(yào)支撑。

　　二、“中特(tè)估”投资(zī)范式之二：政策的持续(xù)支撑(chēng)和催化

　　政策持续支撑和催化，成为“中(zhōng)特(tè)估”中“一带一路”和(hé)运营商板(bǎn)块修(xiū)复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一带一路”十(shí)周(zhōu)年之际，从沙伊和解、中俄深(shēn)化合(hé)作联(lián)合(hé)声明、中巴(bā)联合(hé)声明等，以及后续5月召开在(zài)即的第三届“一带一路”国际合(hé)作高峰论坛，“一带一路”相关利好不(bù)断，板(bǎn)块行情得(dé)到催化。

　　2）运营商(shāng)：去(qù)年10月以来，数字经(jīng)济(jì)上升为国(guó)家战略，相关(guān)政(zhèng)策密集出台。今(jīn)年国务院改组又新设国家数据(jù)局。运营商作为“数字经济”的基础设(shè)施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修复(fù)预期

　　2023年中(zhōng)国(guó)复苏+人民币升值的全年(nián)宏观主线驱动盈(yíng)利能力修(xiū)复，带动(dòng)能源(yuán)链整体(tǐ)性(xìng)上涨。1）能源产业链作为(wèi)原材料高度依赖海(hǎi)外供应、同时下(xià)游需求基本集中在国内市场的方向之一，将(jiāng)充分(fēn)受益于人(rén)民币升值的宏观(guān)趋(qū)势。2）中国经济(jì)复苏，下(xià)游领域需求预(yù)期回暖，能源产业链尤其是行业(yè)龙头(tóu)盈利(lì)已在修复。武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百>

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　　四、沿着三条投资(zī)范式，“中特估”重点关(guān)注哪(nǎ)些方向？

　　除了(le)能源链、“一带一路”和(hé)运营商等(děng)之外，当前我们建议关(guān)注机械（造船(chuán)）、交(jiāo)运（公路、铁(tiě)路、港口）、大型(xíng)银(yín)行等细分方向。

　　1）机械(xiè)（造船(chuán)）：船舶制造(zào)业作为国家重(zhòng)点支持(chí)的战(zhàn)略性(xìng)产业(yè)之一，近年来经历了行业(yè)调整和产能(néng)过剩的(de)困境，但近期板块景气已(yǐ)在改善：一(yī)方面，随着全(quán)球(qiú)航运市场需(xū)求(qiú)正在增长，带来包括化学品船与成(chéng)品油轮船的订(dìng)单大幅提(tí)升(shēng)。另一方面，国企(qǐ)改革推动造(zào)船企业重组整合和产(chǎn)能(néng)优化(huà)之下，国内船舶制造业已在逐步实现(xiàn)结(jié)构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五(wǔ)一期间各(gè)项数据恢复良好。业绩(jì)确定性强，承诺(nuò)高分红，类债(zhài)属性突出。经济增速(sù)下行，高速公路、铁(tiě)路、港口资产稳健性凸显，业绩成(chéng)长及确定性较(jiào)高。同时近几(jǐ)年(nián)，高速公路及(jí)铁路(lù)板块上市公司更加注重(zhòng)投资人回报，多家公司发布(bù)股东回报计划，大幅(fú)提高分红比例以及承诺(nuò)未来几(jǐ)年高分红水平(píng)，给投资(zī)人带来确定性的高(gāo)股息回报。

　　3）大(dà)型银行：经济复(fù)苏大背景(jǐng)下融资需(xū)求回(huí)暖，基本面有支撑，板块估(gū)值(zhí)也具备(bèi)修复空(kōng)间。2023年以来，信(xìn)贷需求连续三个月超预期回暖，在稳(wěn)增长和(hé)扩(kuò)投资的政策基(jī)调下，后续信贷、社融仍有望平稳(wěn)增长。此外，作为业绩稳定且高(gāo)分(fēn)红(hóng)的板(bǎn)块(kuài)，当前银行PB估值处(chù)于2016年以来11.6％的(de)较低位(wèi)置，修复空间较大(dà)。