为了让自己(jǐ)的(de)限售股解禁后能(néng)获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披(pī)露(lù)了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美(měi)星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文(wén)化传(chuán)播有限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他(tā)们(men)所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收(shōu)到(dào)保证金后，即开始利用控制(zhì)的(de)证(zhèng)券账户(hù)并(bìng)联合其他(tā)市(shì)场资金在二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新(xīn)美(měi)星”，且(qiě)在后续(xù)操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明(míng)土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控(kòng)制“俞(yú)某华(huá)”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金优势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组(zǔ)还(hái)多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒(dào)，并(bìng)反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金(jīn)和相(xiāng)关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出多(duō)点申诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明(míng)蒋维(wéi)受何(hé)德(dé)平(píng)或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人(rén)操纵股价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉(shè)案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武就各自账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行(xíng)约定；五(wǔ)是(shì)蒋维(wéi)账户组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在(zài)不(bù)当(dāng)行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另(lìng)一方(fāng)承担(dān)责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委(wěi)托理财(cái)关(guān)系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股价生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知(zhī)悉(xī)并参与了本案行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新(xīn)美(měi)星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和责(zé)任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方(fāng)视(shì)为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零三(sān)条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于(yú)何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出：第(dì)一，海得(dé)泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉案股(gǔ)份系(xì)海(hǎi)得泽广(guǎng)为(wèi)兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资(zī)者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等(děng)询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流(liú)水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持(chí)资金和减持(chí)所得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美星(xīng)股票(piào)。当事人(rén)所提相关理由不具(jù)有事实和(hé)法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均(jūn)未披露相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德平的(de)行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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