金融界4月27日消息  顶着“港股白酒第一股”光环(huán)的珍酒李渡正式(shì)登陆(lù)港交所，尴尬(gà)的是开盘(pán)直接(jiē)暴跌16.82%，全天颓(tuí)势尽显，最(zuì)终收(shōu)盘(pán)下跌17.93%，报8.88港(gǎng)元(yuán)/股，上市第一(yī)天(tiān)市值就缩水超过(guò)60亿港元，惨遭开门黑。

　　私募(mù)巨(jù)头KKR浮亏超过22亿(yì)港元(yuán)

　　自2016年金徽酒挂牌上交(jiāo)所后(hòu)，至今没有酒企成功(gōng)上市，珍酒李(lǐ)渡是近(jìn)7年时间第(dì)一只实现资本(běn)上市的白酒股，目(mù)前西凤(fèng)酒、郎(láng)酒、国(guó)台等(děng)均止(zhǐ)步(bù)于A股IPO。

　　珍酒李渡此次在港(gǎng)交所(suǒ)IPO，发售价为每(měi)股(gǔ)10.82港元，筹资资金约(yuē)50亿港元，公开发售获超购1.94倍，一手(shǒu)中签率100%。值得(dé)注意的(de)是，不知道(dào)是(shì)出于何(hé)种考虑(lǜ)，此次珍(zhēn)酒李渡并没有引入基石投资者。

　　此次(cì)IPO之前，珍酒李渡共计引入两轮(lún)投资者，分别(bié)是有着“华(huá)尔街之狼(láng)”之称的私募股权巨(jù)头(tóu)KKR和大中华网讯。KKR在(zài)2021妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释年(nián)11月和2022年5月分别投资3亿美元、5亿美元，两次成本分别为1.76美(měi)元和1.78美元，即13.82港元和13.97港(gǎng)元。相较于珍酒(jiǔ)李渡今日收盘价(jià)8.88港(gǎng)元(yuán)，这意(yì)味着私(sī)募(mù)巨头KKR目前(qián)浮亏超过22亿港元。

　　三年时间狂砸15.77亿元广(guǎng)告费

　　公开资(zī)料(liào)显示，珍酒李渡是一家致力提供以(yǐ)酱香(xiāng)型为主的次高(gāo)端白(bái)酒产(chǎn)妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释品的中国白酒公司。珍酒李渡集团旗下包括珍酒、李(lǐ)渡、湘窖及开(kāi)口(kǒu)笑四大白酒(jiǔ)品牌，覆盖酱香型、浓香型(xíng)、兼香型三大白酒品(pǐn)类。

　　招股(gǔ)书(shū)显(xiǎn)示，按(àn)2021年(nián)收(shōu)入计算，珍酒李渡是中(zhōng)国(guó)第(dì)四大民营白(bái)酒公司，以(yǐ)及中国(guó)白酒行业(yè)中提供三(sān)种香型(xíng)白酒的第三(sān)大公(gōng)司。2020年到2022年，珍酒(jiǔ)李渡归(guī)母净利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利(lì)润率为(wèi)21.7%、20.2%、17.6%。从净(jìng)利润表现(xiàn)来(lái)看，珍酒李(lǐ)渡的增速在下降。

　　此外，珍酒李(lǐ)渡2020年(nián)到2022年的毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这(zhè)与(yǔ)A股白酒公司相比(bǐ)也处于下风(fēng)，“股(gǔ)王(wáng)”贵州茅台2022年的毛利(lì)率超(chāo)过90%，而腰部的(de)今(jīn)世缘、口子(zi)窖(jiào)等企(qǐ)业毛利率(lǜ)也超过了70%。

　　导致毛(máo)利率的(de)直接原因(yīn)之一就是珍酒李渡(dù)的“豪横”的广告(gào)支出。财(cái)报显示，2020年、2021年及(jí)2022年，珍(zhēn)酒李渡销售及经销(xiāo)开支分别为4.03亿元、10.21亿元(yuán)及13.42亿元(yuán)，于(yú)同期分别占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同(tóng)期，广告(gào)开(kāi)支(zhī)分别为(wèi)2.42亿、6.69亿(yì)以(yǐ)及(jí)6.66亿(yì)，三(sān)年时(shí)间，广告(gào)费就砸了15.77亿元。

　　与(yǔ)此同时，珍酒李渡的存货正在逐步增(zēng)加。报告期内，公(gōng)司(sī)存货分别为17.37亿元(yuán)、36.49亿元(yuán)和51.39亿元，呈(chéng)逐年增(zēng)长(zhǎng)趋势，存货周转天数(shù)分别为517天、414.4天和(hé)612.8天。招股书(shū)解释称大(dà)部(bù)分存货(huò)为基酒，但仍然有不少针对其产销失衡(héng)的质疑。

　　吴向东(dōng)曾(céng)操盘金六福(fú) 身价230亿元(yuán)

　　低于行(xíng)业(yè)的毛利率和“豪横”的广告支出(chū)，这与珍(zhēn)酒李渡创始人吴(wú)向东的(de)操盘(pán)手法密(mì)切相关。

　　声名在外的“白(bái)酒教(jiào)父(fù)”——吴向东是一名白酒行(xíng)业的老兵。1969年，吴向东出生在(zài)湖南醴陵的一个普通农村家庭，1992年，在(zài)湖南省(shěng)外贸学校毕业(yè)的吴向东，进入其姐(jiě)夫(fū)傅(fù)军(jūn)旗下新华(huá)联集团工作(zuò)。此后(hòu)四年(nián)，他升(shēng)至(zhì)新华(huá)联(lián)集团董(dǒng)事、董事(shì)局副(fù)主席。也是在此，吴向东正式(shì)开启了他的白酒事业。

　　在傅军的帮助下(xià)，吴向(xiàng)东在(zài)1996年拿下五(wǔ)粮液旗(qí)下川酒王的(de)代理权，仅一年就将川酒王(wáng)销量(liàng)做到(dào)湖南(nán)第一(yī)。川酒(jiǔ)王热销之后，大量仿(fǎng)冒(mào)产品涌现。同(tóng)时，白酒(jiǔ)市(shì)场竞争白热化(huà)，下游经销商的日子越来越难，吴向东想自创白酒品牌。

　　1998年，吴(wú)向东与五(wǔ)粮(liáng)液签订了(le)OEM代工协议，这(zhè)是他(tā)在白(bái)酒业首创了一(yī)种(zhǒng)新模式(shì)OEM，即(jí)贴牌代(dài)工模式(shì)，随后，金六福在这一年诞(dàn)生(shēng)了。

　　2001年，中国男足冲进世界(jiè)杯，媒体(tǐ)将时任男足主教练的米卢誉为神奇教练和好运福星。深(shēn)谙营销的吴向东找来米(mǐ)卢担任(rèn)金六福(fú)形象代(dài)言人。米卢穿着唐装(zhuāng)，面带(dài)微笑地说“中国人的(de)福酒(jiǔ)，金六福。”很长(zhǎng)一段时间，金六福的(de)广告投放(fàng)量都是(shì)全国(guó)第一。

　　在吴(wú)向东的广(guǎng)告轰炸下(xià)，金六福迅(xùn)速成为国(guó)民白酒，高峰期(qī)一(yī)天(tiān)能发(fā)出57个车皮。

　　2021年(nián)，在吴向(xiàng)东的操盘(pán)下，贵州酱(jiàng)酒品牌珍酒(jiǔ)、江西李渡，以及湖南知名白(bái)酒品牌湘(xiāng)窖和开口笑正式合并(bìng)——珍酒(jiǔ)李渡诞生。

　　目前，吴向东(dōng)实际控制的金东集团旗下(xià)共有华(huá)致(zhì)酒(jiǔ)行、华泽酒业集团(tuán)（下辖金六福(fú)、珍酒(jiǔ)等12个酒企(qǐ)）、金(jīn)东投资三(sān)个(gè)产业板(bǎn)块。涉足金融(róng)、文化旅(lǚ)游(yóu)、新能源、互(hù)联网(wǎng)、酒业等多个产业。

　　靠卖(mài)白(bái)酒，吴(wú)向东也一举成为(wèi)湖南省株洲市(shì)首(shǒu)富。2023年3月，胡(hú)润研究院发布(bù)《2023胡润全球富豪榜》，吴向东以230亿元人民币财富位(wèi)列榜单(dān)第955位。

　　白(bái)酒还是会(huì)更好生意吗(ma)？

　　在(zài)前不久的第108届全国糖酒商品交易会上，阵阵寒意从(cóng)会上传来。

　　4月9日，在(zài)糖酒会的相关(guān)论(lùn)坛上，在(zài)酒水行业颇为知(zhī)名的盛初咨询董事长王(wáng)朝成放出“重磅观点”：酒业(yè)整体将长(zhǎng)期进入销量(liàng)负(fù)增长、收(shōu)入低增长或(huò)0增长、利润(rùn)低增长的内卷(juǎn)时(shí)代，并且很可能刚刚开(kāi)始。

　　第一，2023年(nián)是(shì)行业(yè)的分水岭，从场(chǎng)景-量价-集中(zhōng)度看趋势，真(zhēn)正(zhèng)的高端(duān)消(xiāo)费(fèi)在疫(yì)情场景中并没有太(tài)受影(yǐng)响，次高端(duān)库存仍未(wèi)消化，区域酒借助(zhù)消费恢复较(jiào)快(kuài)。高端的恢复没(méi)有看到更强(qiáng)的动(dòng)力，仍然在低位徘徊，一(yī)二季(jì)度上市公司业(yè)绩会(huì)出现增速放(fàng)缓和进一步分(fēn)化。

　　第(dì)二(èr)，从(cóng)白酒供需-库存周期看趋(qū)势(shì)，现在存在三(sān)个矛(máo)盾：一是产(chǎn)区和(hé)供(gōng)需的矛盾，大产区都在(zài)扩产能，但销(xiāo)量在下(xià)降；二是名酒企业都在向下扩展产品线，和地方(fāng)酒(jiǔ)厂会(huì)产(chǎn)生矛盾；三是名酒(jiǔ)企业渠道重心下移，和地方酒企的(de)渠(qú)道有矛盾。

　　其(qí)具体表(biǎo)现是：2022年白酒行业销量为(wèi)671万吨，而2016年(nián)是1305万吨，行业(yè)600万(wàn)吨(dūn)消失的主(zhǔ)要是100块钱以下(xià)的价位带，其原因(yīn)在于城(chéng)市(shì)化，大部分劳动人口(kǒu)从(cóng)农村转(zhuǎn)移到城市后，消(xiāo)费(fèi)习(xí)惯变了(le)，导致未来升级(jí)空(kōng)间基数变(biàn)小(xiǎo)；超(chāo)高端从5万吨上涨(zhǎng)到(dào)10万吨(dūn)，次高端（售(shòu)价(jià)在(zài)300-800元(yuán)）的量至(zhì)少涨了两倍。

　　他给出了一组各价格带白酒节前(qián)和节后的(de)终端进货量数据。其中：2000元以上相关产(chǎn)品(pǐn)下降19%，节(jié)后上(shàng)涨12%；800~2000元相关产品下(xià)降15%，节(jié)后下降7%；500~800元高线(xiàn)次高端相关产品节前下降41%，节后(hòu)下降20%；300~600元(yuán)次高端价格(gé)节前下降23%，节(jié)后上(shàng)涨9%；100~300元中高端节前(qián)下降(jiàng)4%，节后(hòu)上(shàng)涨12%；100以下中低端节前增长7%，节(jié)后(hòu)增长69%。

　　“港(gǎng)股白酒(jiǔ)第一(yī)股”珍酒李渡(dù)未来走向(xiàng)何方让我们(men)拭目以待。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释