今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金(jīn)，一(yī)季(jì)度主要(yào)投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住(zhù)了(le)市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年(nián)以来(lái)业绩(jì)最领先的主动权益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季(jì)度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季(jì)报表示(shì)，一季(jì)度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来(lái)，计(jì)算机行业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权益基(jī)金，最新(xīn)观(guān)点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外(沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表wài)引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合自身业(yè)务的(de)人(rén)工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司(sī)在产业端的积极布局(jú)，人(rén)工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基(jī)金(jīn)一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了(le)长川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺(沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表nuò)安积极回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年(nián)三季(jì)末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基(jī)金诺安(ān)成长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局(jú)沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的一季报中写道(dào)，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细(xì)分领域，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度开启的(de)芯片产业下(xià)行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕(mù)，在今(jīn)年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业端一季(jì)度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的(de)增长和边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需(xū)求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面加(jiā)速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对我国先进(jìn)制程的扩产造(zào)成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动权益(yì)基(jī)金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多(duō)来(lái)自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的话题也屡见报端(duān)，成为基民热(rè)议(yì)的(de)话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益(yì)于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规(guī)模(mó)暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从(cóng)去(qù)年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基金分管投研的(de)副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模(mó)块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前(qián)主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季(jì)度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外(wài)，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实(shí)现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价(jià)比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商(shāng)基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季报的披露(lù)揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成(chéng)立以来的最高值，显示出(chū)一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基金净(jìng)值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了(le)信息技术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一(yī)季度初(chū)期(qī)，我(wǒ)们基(jī)于对(duì)经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较(jiào)高的部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股中可能面临(lín)业(yè)绩(jì)拐(guǎi)点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超额收益(yì)，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致(zhì)对部(bù)分(fēn)行业的定(dìng)价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们(men)将基于(yú)中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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