财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价格本(běn)周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰(shì)品(pǐn)牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去(qù)年(nián)10月低(dī)点(diǎn)以(yǐ)来股价均(jūn)接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄金价格(gé)的持续攀(pān)升，引来众多投资者的目光。国泰君(jūn)安刘越男等人(rén)在(zài)4月(yuè)23日研(yán)报中表示，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复(fù)苏节奏与弹性优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销售(shòu)表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼的逻(luó)辑，刘越(yuè)男等人(rén)拆解，其一，金价(jià)稳步上(shàng)行预(yù)期(qī)提振长期需(xū)求(qiú)，存货增(zēng)值(zhí)提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求及加子集是什么意思，非空真子集是什么意思盟商(shāng)补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同(tóng)店(diàn)开店(diàn)有望(wàng)匹配释(shì)放，长三角地区(qū)表现尤(yóu)其(qí)值得期(qī)待；其三(sān)，古法(fǎ)金中流砥柱，金(jīn)镶(xiāng)钻打(dǎ)开(kāi)利润弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块行情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄怀(huái)在5月5日(rì)研报中分析，从国际金价来看，全球地缘政治(zhì)的不确定性、美(měi)国经济(jì)衰(shuāi)退的不(bù)确定(dìng)性等因素均有(yǒu)望对金价形成长期支撑。从国内消费复苏(sū)的节奏来看，预计今年(nián)三四季度婚庆旺季(jì)将持续(xù)释放(fàng)消(xiāo)费需求。

　　长期(qī)来(lái)看，龙头公司(sī)有望凭(píng)借精(jīng)准(zhǔn)的(de)产品定位，创(chuàng)新性的产品设计，以及(jí)积(jī)极的渠道扩(kuò)张(zhāng)策略下(xià)，持续提升市场(chǎng)占有率，平稳兑(duì)现业(yè)绩增长。当(dāng)前(qián)黄金珠宝板块估值基本(běn)处(chù)于历史(shǐ)中(zhōng)枢(shū)水平，仍(réng)具有较大的投(tóu)资吸引力(lì)。

　　中国银河证券(quàn)研(yán)究院甄唯萱在研报中指出，预期国(guó)内金银珠宝(bǎo)市场(chǎng)规模未来将稳步上(shàng)升(shēng)，将在2024年超(chāo)过(guò)90万亿元，年(nián)复合(hé)增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)的市场规模增长(zhǎng)速度更快，年(nián)复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市场(chǎng)的增速最快(kuài)，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预(yù)计未来(lái)5年也将保持6％子集是什么意思，非空真子集是什么意思子集是什么意思，非空真子集是什么意思span>的增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业(yè)的产业链(liàn)来看，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原材(cái)料供(gōng)应，中(zhōng)游的制造设计及(jí)下游的终(zhōng)端零售环节(jié)，其中下(xià)游环节的附加值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指(zhǐ)出，下游零(líng)售环节同(tóng)样拥有较高的毛利率水(shuǐ)平，黄(huáng)金品类零售(shòu)毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可(kě)达到60％左右的高毛利率水平(píng)，产业链附加值高，相关(guān)企业通过强势的渠道(dào)建设以提高市场份额(é)，可以(yǐ)获得更加优化(huà)的(de)盈利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格局(jú)的角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率(lǜ)前十的集团中，除了瑞士(shì)历(lì)峰集(jí)团(tuán)、路易·威登集团外(wài)其余8个均为(wèi)国产品牌集(jí)团。中国(guó)金银珠宝行业(yè)头部公司周(zhōu)大(dà)福、老(lǎo)凤祥、豫园股份(fèn)在2022年(nián)的(de)市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社不完全统计，相关上市公司包括(kuò)萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙(lóng)、菜(cài)百股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大生等(děng)，具体情况如下：

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