看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一年(nián)来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创(chuàng)去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释放价(jià)格压力再度升温的警报信号：4月购进价格(gé)创去(qù)年(nián)11月(yuè)以来新(xīn)高，出(chū)厂价格创去年9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国(guó)国债价格(gé)跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对(duì)利(lì)率(lǜ)更敏感的2年期(qī)美(měi)债收益率一(yī)度(dù)较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创(chuàng)一年(nián)来低谷的(de)美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)最(zuì)近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全(quán)周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌；工业(yè)金属总体继(jì)续下挫，在(zài)中国公(gōng)布(bù)3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高位后，市场(chǎng)开(kāi)始(shǐ)担(dān)心(xīn)中国(guó)的进口(kǒu)铜需(xū)求(qiú)，加之全(quán)周经济增长前(qián)景的(de)担(dān)忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继(jì)续回(huí)落，但凭(píng)借周(zhōu)一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累(lèi)计涨势(shì)，汽油(yóu)全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受(shòu)到美国能(néng)源(yuán)部公布(bù)上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于(yú)此前(qián)市(shì)场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息(xī)了(le)300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加(jiā)息(xī)，总(zǒng)幅(fú)度(dù)达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明(míng)中(zhōng)表示(shì)，此次加息主要是由于3月(yuè)该国(guó)通胀加剧，央行未(wèi)来将继续(xù)监测物价(jià)水平、外汇(huì)市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和(hé)交通运输等方面价格(gé)波动(dòng)相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主要原(yuán)因包括国际(jì)大宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌(wū)冲突影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生(shēng)严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期调查(chá)报告(gào)还显示，2023年(nián)阿根廷通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶(è)劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日(rì)，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭(zāo)到恶(è)劣天气袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重雷暴的(de)风险。风暴(bào)预测(cè)中心表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和龙卷(juǎn)风(fēng)等天气(qì)状况，得州沿海(hǎi)地(dì)区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东(dōng)尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特(tè)罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社(shè)报道(dào)，当地时(shí)间20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台(tái)主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主(zhǔ)持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库(kù)存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾两(liǎng)年新(xīn)低(dī)。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂波表(biǎo)示(shì)，一(yī)方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原(yuán)油需求(qiú)逻辑，美(měi)国经(jīng)济(jì)数据(jù)较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息(xī)。另一方面，国内经(jīng)济(jì)处(chù)于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是由于2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下(xià)滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的81万吨，食(shí)用和(hé)化工消费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑(huá)至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存(cún)同样偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较(jiào)多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去(qù)库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压(yā)力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的(de)出现(xiàn)助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的(de)免税(shuì)额(é)度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近印度也取消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存(cún)支撑(chēng)价格(gé)，但(dàn)中长纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期(qī)货油脂油料(liào)分析师陈(chén)界正(zhèng)告诉期货日报记(jì)者，虽然近端(duān)因为斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期(qī)去库继续(xù)支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于(yú)历史同(tóng)期最高位，且未来产区产量(liàng)季节(jié)性(xìng)恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢(huī)复以(yǐ)及出口走弱(ruò)较(jiào)为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的集中出(chū)口(kǒu)，使(shǐ)得(dé)国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消(xiāo)费以及印度消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析(xī)称，当前(qián)国内(nèi)库(kù)存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月(yuè)18日(rì)给(gěi)出(chū)了进口利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去(qù)库(kù)不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区(qū)压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不(bù)断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周(zhōu)预(yù)计继续去库。后续(xù)需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹(dàn)，多(duō)个国(guó)家禁(jìn)止乌克兰出(chū)口粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自(zì)从菜豆(dòu)油现(xiàn)货价差由负(fù)转正后(hòu)，菜油(yóu)成交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产(chǎn)品分析师傅(fù)博(bó)表示(shì)，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍(réng)然缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前(qián)菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜(cài)油的利(lì)空阶段性算是交易充分(fēn)了。但是(shì)，菜油(yóu)的基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执(zhí)行不及(jí)预期，对于(yú)植物油消(xiāo)费增速(sù)不会(huì)像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口(kǒu)开始(shǐ)增多，增产背景下可能(néng)再(zài)度对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高位运(yùn)行。因为进(jìn)口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机(jī)，预计后(hòu)续(xù)库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港(gǎng)口库存上(shàng)周继续大幅累(lèi)积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将会(huì)继续累库。

　　“从现(x纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌iàn)在的采购(gòu)情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口(kǒu)量预计会维持高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口仍(réng)然是个未知(zhī)数(shù)，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同时(shí)，菜(cài)油的需求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘(pán)面利润打(dǎ)开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持(chí)弱势，进口(kǒu)端带(dài)动国内盘面偏(piān)弱(ruò)。全(quán)球(qiú)菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复格局较为明确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜(cài)油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注(zhù)加(jiā)拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌一(yī)方面，要关(guān)注国际市场的(de)菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关(guān)注是否会有新增供应(yīng)或者(zhě)上游成本(běn)端的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注(zhù)国内菜(cài)油的累库情况(kuàng)和国内豆油的价格，预计(jì)接下来(lái)一段时(shí)间，国内菜(cài)油价格会(huì)跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在(zài)担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目(mù)前(qián)的150万吨/周大(dà)幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并且可能将(jiāng)持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部分(fēn)工厂仍(réng)处于缺(quē)豆停机(jī)状态，预计短期开(kāi)机继(jì)续(xù)位于低位，下周开机(jī)预计将(jiāng)会继续恢复(fù)提升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本(běn)周(zhōu)全(quán)国(guó)大豆压榨量将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的(de)需求(qiú)并不乐观。傅(fù)博表示，目(mù)前(qián)，豆油(yóu)现货(huò)价(jià)格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的(de)替代正(zhèng)在(zài)发(fā)生。一(yī)些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商(shāng)采购心(xīn)态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后期(qī)需要重(zhòng)点(diǎn)关注南国(guó)内大豆(dòu)到港通关(guān)以(yǐ)及(jí)整体的开(kāi)机情(qíng)况。新一季美(měi)豆的播种生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆(dòu)成本下行，豆油基(jī)本(běn)面从目前(qián)的低(dī)库存、高基差，转变为累库加(jiā)基差下(xià)行的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压力进行(xíng)了一波(bō)交(jiāo)易，目前(qián)走势(shì)跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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