美东时(shí)间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布的(de)最新会议纪要显示(shì)，美联储官(guān)员在(zài)本月的会议(yì)上一致同意(yì)加息25个基点，但在(zài)是否(fǒu)有必要进一步(bù)加息的问题上存在明显分(fēn)歧(qí)，更多官员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会(huì)者指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目(mù)前(qián)的预期一致，那么(me)在(zài)这次(cì)会议之后可能没(méi)有必(bì)要进(jìn)一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增(zēng)长将(jiāng)放缓，这将消除进一步(bù)收紧货(huò)币政(zhèng)策的必要性。

　　其(qí)他部(bù)分与会者认为“在未(wèi)来的会议上可能(néng)有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续(xù)缓慢得(dé)令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员(yuán)们(men)一致认(rèn)为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的(de)通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍(réng)然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比(bǐ)预期更持久，因为消费者支出(chū)强于(yú)预期，劳动力市场吃(chī)紧(jǐn)，特别是(shì)如果银行压力对经济活动的(de)影响被证(zhèng)明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支持(chí)正在进行的产品(pǐn)和(hé)劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未(wèi)来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一(yī)些美联(lián)储官员表示，通胀和经济(jì)活动的放缓程度还不(bù)足以证明(míng)结束加息是合理的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在(zài)内的其他人暗示，他们(men)可能更倾向于(yú)不加息，以评(píng)估(gū)过去加息的影响和(hé)银行业的(de)压力(lì)。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连(lián)续第十次(cì)加息(xī)后，本轮(lún)紧缩周期(q顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪ī)已累计500个基点(diǎn)，为(wèi)上世纪80年代以来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向(xiàng)，由于全球经济(jì)前景(jǐng)的不确(què)定性和(hé)近期银行业(yè)的压力(lì)，官员们(men)透露未来的决策将转向更加依赖(lài)数据的方式(shì)。但麻烦在(zài)于，变数太(tài)多了，无数变(biàn)量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者(zhě)普遍对未(wèi)来收紧(jǐn)政策的程度表示不确定(dìng)，在这次利率决议之后，美联储官员(yuán)最关注的还(hái)是掌握(wò)政策的主动权，因此保(bǎo)留加(jiā)息的选择是有必(bì)要的，接下来该(gāi)央行大概率(lǜ)不会给出一(yī)个明(míng)晰的利率(lǜ)路径。

　　因(yīn)此，一些与会者(zhě)强(qiáng)调，至关重要的是不要传达(dá)降息的可能性，或者已经排(pái)除了进一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃(wò)勒表示，该行(xíng)在(zài)6月会(huì)议上决定继(jì)续调高利率或是维持利率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率不(bù)变，美联储仍有(yǒu)可能需要在(zài)今年晚些时候(hòu)加息。直到有明(míng)确证据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目前，市(shì)场普(pǔ)遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩(suō)周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降(jiàng)息(xī)25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增(zēng)长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可能陷入(rù)衰退(tuì)，而通胀率将降至接(jiē)近(jìn)美联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题(tí)上(shàng)的分歧，以(yǐ)及官员们采取的(de)是依(yī)赖数据的(de)做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再次加(jiā)息，但(dàn)这(zhè)肯定(dìng)会支持这(zhè)样的(de)观点，即他们(men)现在对(duì)进一(yī)步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对(duì)于严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联储官员们对此(cǐ)专(zhuān)门进行了讨论。纪要(yào)指出(chū)，已准备好使用他们的工具(jù)，以确保金融体系有足(zú)够的(de)流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经济学家曾指出，银行业压力导致(zhì)的信(xìn)贷收缩(suō)可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联(lián)储重(zhòng)申了这一观点，不过，如(rú)果信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济(jì)带来(lái)动(dòng)力。

　　纪要(yào)指出(chū)，中小银(yín)行的存款(kuǎn)外流(liú)在3月(yuè)底和4月基(jī)本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行(xíng)的股价在此期(qī)间进(jìn)一步下跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要(yào)反映了对盈(yíng)利(lì)能(néng)力(lì)下(xià)降的预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对(duì)银行业压(yā)力再次加(jiā)剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中(zhōng)表示(shì)：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会议纪要(yào)中最突出的主题是，围(wéi)绕地(dì)区性银行(xíng)业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对于受到(dào)全球高度关注的债务上限僵局，纪要(yào)指出，许多(duō)与会者提到，必须及时(shí)提高债务(wù)上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系和整体经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国债(zhài)市场有序运作(zuò)的重要性，或强调(diào)了有关当局继续解决与(yǔ)市(shì)场韧性相关问题的重(zhòng)要(yào)性。一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，美联储应随时(shí)准备使(shǐ)用(yòng)其流(liú)动(dòng)性(xìng)工具，以(yǐ)及(jí)微(wēi)观审(shěn)慎和宏观审慎监(jiān)管(guǎn)和监(jiān)督工具，以(yǐ)减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国(guó)白宫和(hé)国会谈判代表继续举行债务上(shàng)限谈判(pàn)。共和(hé)党谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没(méi)有取得任(rèn)何(hé)进(jìn)展。美国财政部长耶伦(lún)重申(shēn)她(tā)的部门最早(zǎo)可(kě)能在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对(duì)于美国联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府是否会在未来(lái)几周内耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想象，在这样的背景下美(měi)联(lián)储(chǔ)会倾向于(yú)采取(qǔ)鹰派立(lì)场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们(men)有空(kōng)间从现在开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于(yú)持(chí)续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达(dá)克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡(xī)接受(shòu)采访时表示，谈判的(de)情况“有一(yī)点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党这边(biān)要(yào)求(qiú)白宫接受10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进行(xíng)讨(tǎo)论。在(zài)被问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议(yì)其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要意识到他们花了太多的(de)钱(qián)。

　　根据美国(guó顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪)财政(zhèng)部周三发(fā)布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前(qián)一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英(yīng)伟达突(tū)然爆发(fā)，令市(shì)场重新(xīn)看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪元(yuán)；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元(yuán)。其中受惠于云(yún)计算平台(tái)和大型科技公(gōng)司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需(xū)求(qiú)，数据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收(shōu)。更(gèng)令市场震(zhèn)惊的(de)是，英(yīng)伟(wěi)达对二季度的营收(shōu)指(zhǐ)引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达(dá)股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资(zī)本(běn)市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能(néng)源板块收涨(zhǎng)，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技(jì)权重(zhòng)有涨有跌(diē)，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数走弱(ruò)，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个(gè)股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌(diē)5.05％

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