券商今年一季(jì)度(dù)业绩“妥了”，基于(yú)股市良好(hǎo)表现(xiàn)以及去年较低的基数，行(xíng)业业绩(jì)全面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈(chéng)现集体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商(shāng)或上市主(zhǔ)体披露一(yī)季报，至此51家上市(shì)券商(shāng)或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉数披露(lù)，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增速(sù)较(jiào)为显(xiǎn)著的有20家，净利(lì)增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是(shì)长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年(nián)一季度归(guī)母净利排(pái)名，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算数平(píng)均计(jì)算，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀(xiù)表现(xiàn)给予了正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银(yín)河(hé)盘一度(dù)涨停(tíng)，二(èr)者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净(jìng)利(lì)同比增速为(wèi)正，其中(zhōng)20家增速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增速超过10倍(bèi)的有2家券商(shāng)及1家(jiā)上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过(guò)6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分别是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母(mǔ)净利扭亏(kuī)为盈的券商多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券、西南(nán)证券、红塔证券(quàn)、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增(zēng)速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出现下(xià)滑(huá)，公司一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内(nèi)公司实(shí)现营(yíng)业总(独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义zǒng)收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速(sù)不如(rú)中(zhōng)小券商“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券(quàn)商的(de)业绩表(biǎo)现同(tóng)样具有可(kě)圈可点之(zhī)处。

　　同比增(zēng)速超过五(wǔ)成(chéng)的头(tóu)部券(quàn)商包括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头部券(quàn)商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年(nián)一季度麦高(gāo)证券经(jīng)纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩(jì)，但营业利润仍未实(shí)现盈(yíng)利，一定(dìng)程度(dù)上拖累了公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家券商(shāng)营收(shōu)增一倍以上

　　一(yī)季度营收规模增(zēng)速方面(miàn)，51家券商中44家同比(bǐ)增速(sù)为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同期(qī)营收(shōu)不足亿(yì)元的低基数有(yǒu)关，其今年(nián)一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别是(shì)天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速(sù)在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或(huò)上市主体分别(bié)是中(zhōng)银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较高的增(zēng)速杀入营(yíng)收排(pái)名前十，其一(yī)季(jì)度营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招商证(zhèng)券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券(quàn)在解(jiě)读东(dōng)方证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自(zì)营驱(qū)动一季报高增，全年(nián)盈利(lì)增速(sù)有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使利息(xī)支出有所增长，市场(chǎng)回暖下投资(zī)业(yè)务(wù)表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务能(néng)力，看好(hǎo)公司在政(zhèng)策放(fàng)松预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)在关于国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自营投资(zī)成为影(yǐng)响国(guó)金(jīn)证券业绩核(hé)心因素，一(yī)季度(dù)自(zì)营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步(bù)提(tí)升(shēng)420亿元较去年底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认为(wèi)，自营投(tóu)资成为影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投资业(yè)务方面(miàn)，下半年(nián)重(zhòng)点(diǎn)关注差异化(huà)监管的措施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预(yù)期将是(shì)券商(shāng)业绩大幅(fú)修复的一年，尤(yóu)其是受到自(zì)营业务冲击(jī)大(dà)的公司预期(qī)将在(zài)年(nián)内实现较大幅度(dù)的(de)改善。

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