自(zì)4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间(jiān)，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持(chí)续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经(jīng)过前期(qī第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发)调整(zhěng)，这两大板块性价(jià)比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征(zhēng)，最近一个(gè)月(yuè)，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净(jìng)流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板块业(yè)绩(jì)变化来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一季度的利润(rùn)增速相对(duì)较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期净利(lì)润增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平，同时(shí)盈利(lì)估(gū)值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的(de)反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可(kě)以享受行业和(hé)公(gōng)司的长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一(yī)段(duàn)时间(jiān)，半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先(xiān)进(jìn)芯片制造(zào)设备(bèi)等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时(shí)间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续(xù)下探之后，当前(qián)阶段或(huò)已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期相较(jiào)于其他(tā)半导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备较(jiào)强的(de)大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价(jià)进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配使得存(cún)储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数(shù)据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的(de)爆发(fā)性(xìng)需(xū)求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资(zī)者(zhě)需要(yào)警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来(lái)的(de)负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要(yào)看到真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计(jì)半(bàn)导体(tǐ)和消费电子(zi)大概率在二季(jì)度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的(de)时(shí)期(qī)，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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