投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还(hái)需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的强劲表现，带动了(le)国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力(lì)的(de)先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度(dù)突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注热情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已(yǐ)布局(jú)英伟(wěi)达或相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟(wěi)达在(zài)某些(xiē)方面有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集(jí)中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最高的(de)是广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技(jì)股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该(gāi)公司今年(nián)一(yī)季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科(kē)技股公司(sī)是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋势来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公司与掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业(yè)未来(lái)的故事看起来(lái)很美(měi)好，但实际投资中还受诸多(duō)因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验证，半导体行(xíng)业(yè)一季度(dù)整(zhěng)体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面支撑的(de)情况下(xià)，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体重(zhòng)回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块(kuài)虽然(rán)有(yǒu)所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片业(yè)务(wù)快速(sù)增长，美股英伟达的股价(jià)表现以(yǐ)及背(bèi)后的(de)产(chǎn)能扩你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持和半(bàn)导体(tǐ)设(shè)备(bèi)业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也(yě)不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势(shì)值得期待，但投资需(xū)要(yào)仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的(de)规(guī)律永不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之间存在着较(jiào)大(dà)差异(yì)。在操作中，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气(qì)亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需要在相对(duì)低位或调整一定程(chéng)度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估(gū)值等因素。在具体投资的(de)时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争力的投(tóu)资标的(de)，确(què)保(bǎo)产业景气(qì)能够反映在(zài)未来(lái)的业(yè)绩上，要避免没有业(yè)绩(jì)支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的(de)也(yě)要以合适(shì)的价格买入，否则(zé)很可能会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分(fēn)散(sàn)配置，不要(yào)将资(zī)金(jīn)全(quán)押(yā)一个赛(sài)道。

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