北交所(suǒ)开市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更(gèng)有新基金(jīn)密(mì)集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠(dié)加(jiā)较(jiào)低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等(děng)行(xíng)业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个(gè)月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告可投资(zī)于北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内依法发(fā)行上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关(guān)风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北(běi)交所股票(piào)的(de)投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如果符合(hé)基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资(zī)机(jī)构敏(mǐn)锐地发(fā)现(xiàn)了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质(zhì)公司(sī)的(de)代表(biǎo)，许多(duō)标(biāo)的(de)当前(qián)估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓数(shù)量和(hé)持股总量的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所意愿在持(chí)续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规(guī)模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来(lái)更张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计(jì)随着后(hòu)续市场流动性的(de)改善(shàn)和创新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初(chū)步“试水”张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的(de)公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北(běi)交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基(jī)金投资(zī)将(jiāng)深(shēn)入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗的公司估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基(jī)金(jīn)，未来(lái)一方面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交所股票(piào)为(wèi)主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基(jī)金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历(lì)史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募(mù)投资北(běi)交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行(xíng)业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带(dài)动投(tóu)资(zī)北交所市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度(dù)看，北交所的(de)投资价(jià)值仍(réng)然受(shòu)到公(gōng)募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的(de)规模也相对更小；但从(cóng)长期投资(zī)的角度来(lái)说，这也意(yì)味(wèi)着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期(qī)，故我(wǒ)们认为北(běi)交所(suǒ)具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层面(miàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是(shì)整体还是(shì)比(bǐ)较看好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的(de)强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价(jià)值(zhí)不断明(míng)确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断提升，势(shì)必会(huì)吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上(shàng)修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身的努力(lì)，我们(men)相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的(de)企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们(men)更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械(xiè)设(shè)备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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