近期交易商协会的(de)监管处罚力(lì)度明显加大，虽(suī)然债(zhài)券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程(chéng)度更(gèng)趋激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线不能破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会对建设银(yín)行启动自律(lǜ)调查，这是两天内第(dì)二(èr)家被(bèi)要求自律(lǜ)调查的大行。今年以来，交易商协会已(yǐ)对多家金(jīn)融(róng)机构启(qǐ)动(dòng)自律调查，监管力度在持(chí)续加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日(rì)，中国银行间市场交易商协会（下(xià)称“交易商协会”）网站显(xiǎn)示，基于监管(guǎn)部门(mén)反馈线索，依据《银(yín)行间债券市场自律处分(fēn)规则》，交易商协(xié)会已对(duì)中国建设银行股份有限公司(sī)债务融资工具承(chéng)销业务涉嫌违规行(xíng)为开展自律调查(chá)。

　　根据建行2022年(nián)年(nián)报(bào)，去年建行(xíng)承销非金融企(qǐ)业债(zhài)务(wù)融资工(gōng)具744笔，为411家实体企业(yè)承销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优(yōu)质头部(bù)房地产企业债券(quàn)融资需求，承销房地(dì)产企(qǐ)业323.35亿(yì)元债务融资工具，房地产(chǎn)并购票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管(guǎn)力度(dù)在近期持续加大。就(jiù)在5月9日(rì)，交(jiāo)易(yì)商协会官网发布信息，针对中国进出口银行金融债(zhài)券发行涉(shè)嫌违规行为，以(yǐ)及中国民生银行承(chéng)销业务涉嫌违规(guī)行(xíng)为(wèi)已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银(yín)行、江西银行(xíng)、青岛银行和粤(yuè)财信(xìn)托共5家机构涉及(jí)债券业务违规被点名。具体来说，交易商(shāng)协会通过深入调查发现，大连银行(xíng)等多家机构存在债券(quàn)代(dài)持(chí)交易(yì)等违规行为。其中(zhōng)，大连银行通(tōng)过做市业(yè)务方式，每日滚动开展买卖方向(xiàng)相反、清算速(sù)度不同的(de)现券交易，代持利(lì)率(lǜ)债活跃券(quàn)，且规模较大；郑州银(yín)行、江西银(yín)行和青岛银行(xíng)，内控执行不严或流(liú)于形式，未(wèi)有(yǒu)效评估交(jiāo)易合(hé)理(lǐ)苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字性，作(zuò)为中间方以现券(quàn)买(mǎi)卖或做(zuò)市等方式参(cān)与债券代持交易链条，交易笔数和金额较(jiào)大。

　　今年4月，工商银行已被(bèi)启(qǐ)动自律调(diào)查(chá)。相关(guān)公告称，交(jiāo)易商协会在(zài)日(rì)常监测工(gōng)作中发(fā)现，工商银(yín)行主承(chéng)销(xiāo)的多期苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字债务融资(zī)工具(jù)发行定价严重偏离市场合理(lǐ)水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市场自(zì)律管理相关规定。

　　4月3日，交易(yì)商协会网站披露，近期(qī)在查处(chù)四平市城(chéng)市发展投资控股(gǔ)有限公司(sī)案件时(shí)，发现吉林苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字银行、吉林(lín)亿联银行因违(wéi)规收取发行人大额财务资助，涉嫌(xián)违反银行间债券(quàn)市场自律管(guǎn)理(lǐ)规则，被(bèi)交(jiāo)易(yì)商协会进行自(zì)律(lǜ)调查。一同(tóng)被开展(zhǎn)自律调查(chá)的还有光大证券、富国(guó)资产管理（上(shàng)海(hǎi)）有限公(gōng)司(sī)两(liǎng)家金融(róng)机构(gòu)。

　　交易商协(xié)会监(jiān)管处罚力度加强

　　根据交易商协会通(tōng)报的数据，2022年全(quán)年，交易(yì)商协(xié)会(huì)共对(duì)68起涉嫌违规案(àn)件(jiàn)立案(àn)调(diào)查，开展自律调查和自律问询(xún)103次，作出各类自律处分(fēn)99家(jiā)（人）次，涉及35家发行人和信用(yòng)增进机构、4家(jiā)主承销(xiāo)商、3家(jiā)会(huì)计师事务所、1家律(lǜ)师事务所、2家(jiā)其他(tā)类型机构(gòu)和(hé)54名直接责任人。作(zuò)出的处(chù)分中，警告及以上占(zhàn)比超过五成，15家机构被暂(zàn)停一定(dìng)期限业务(wù)，12位(wèi)责任人被认(rèn)定不(bù)适当(dāng)人(rén)选。

　　梳理通报来(lái)看，被通报的原因包括低价包销(xiāo)多期债务(wù)融(róng)资工具，影响了市(shì)场(chǎng)正(zhèng)常秩(zhì)序；部(bù)分债务融资(zī)工具未按照发行文件(jiàn)约定开展余额包销，个(gè)别债务融(róng)资工具挤(jǐ)占(zhàn)了其他(tā)投资人(rén)的正常投标，违(wéi)背了公平公(gōng)正原则，并影响了(le)发行(xíng)利率，对市场正常秩序造成了一定(dìng)不良影响。

　　通(tōng)报(bào)指(zhǐ)出，银行间债券(quàn)市场(chǎng)参与(yǔ)机(jī)构在从事相关业务过程(chéng)中，务必牢(láo)固树立市场责(zé)任意识，严格遵守相关监(jiān)管(guǎn)规(guī)定和(hé)自律规则要求，合(hé)规(guī)展业，自觉(jué)维护银(yín)行间债券市场运行(xíng)秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市商作为(wèi)银(yín)行间市场基石机构，承担着提高市场流动性、促进(jìn)价格(gé)发(fā)现的(de)重要作用(yòng)，应切(qiè)实提升做市交易能力，加强(qiáng)内部控制和风险(xiǎn)管理(lǐ)，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商协会(huì)的监管处罚力度明显加大(dà)，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底(dǐ)线不能破戒。

　　资深金(jīn)融(róng)政(zhèng)策监管(guǎn)专家(jiā)周毅钦对《国(guó)际金融报》记者表示，可以看到(dào)，银行间(jiān)交易商协会将继续贯彻落实监管从严要(yào)求，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清(qīng)晰(xī)信(xìn)号，引导市场各类主(zhǔ)体(tǐ)归位尽责(zé)，维护市场良好秩序。债券承销机(jī)构作为(wèi)债券(quàn)市(shì)场的“看门人”，对(duì)于商(shāng)业银行(xíng)特别是(shì)国有大行(xíng)来说，也需要肩负起相(xiāng)应(yīng)的公序责(zé)任，切实维(wéi)护好行业的良性(xìng)竞争生态(tài)。

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