财联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波(bō)久违的反弹(dàn)，据上海(hǎi)钢联发布(bù)数据显示，4月28日电(diàn)池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间吨(dūn)，继(jì)上周(zhōu)五开始止跌企稳(wěn)四个交易日后价(jià)格(gé)连续两日(rì)上涨。暖意也提前(qián)传导到A股，锂(lǐ)矿股(gǔ)本周三表(biǎo)现(xiàn)强势(shì)，融捷(jié)股(gǔ)份一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材(cái)料最高(gāo)涨超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资源和(hé)盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)反弹的原因之(zhī)一是上海车(chē)展(zhǎn)有(yǒu)望带动购(gòu)车需求预(yù)期的提振(zhèn)。乘联(lián)会(huì)秘书(shū)长崔(cuī)东树(shù)表(biǎo)示，上海(hǎi)车展将让消费者(zhě)感受(shòu)到汽车消费的火热，提升消(xiāo)费信心，也提振士气(qì)。国泰君安(ān)表示，此前(qián)车企大幅降价导(dǎo)致消费者对电动车(chē)的观望(wàng)心(xīn)态有望(wàng)逐渐改善，市场开始(shǐ)预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业(yè)人士提到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价格已经(jīng)逐(zhú)渐稳定，且(qiě)在谈价策略上以企稳为(wèi)主(zhǔ)，不太可(kě)能进行(xíng)降价(jià)。但未来(lái)，止跌信(xìn)号(hào)能否持续稳定，受多方因素影(yǐng)响。有产(chǎn)业人士分析称(chēng)，乐观(guān)来(lái)看，国内动力电池厂商清库(kù)存工(gōng)作或到5月完(wán)结，届时电池厂商库(kù)存水平有望逐步恢复(fù)至健康(kāng)水平，并带(dài)动上游材料(liào)采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查(chá)的情况看(kàn)，一(yī)些电池龙(lóng)头企业(yè)5月份的排(pái)产预计将环(huán)比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于前(qián)期基数较低，环(huán)比增幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩说明(míng)会(huì)上(shàng)表示，5月份开始会全(quán)面(miàn)恢复生产(chǎn)，排产相比一(yī)季度(dù)会有明显的提升。由此(cǐ)可见，碳(tàn)酸锂市场(chǎng)需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸锂价格属于(yú)阶段(duàn)性反(fǎn)弹还是底(dǐ)部反转，目前(qián)仍难(nán)以判断(duàn)。“一方(fāng)面(miàn)需(xū)要(yào)观(guān)巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间察下(xià)游库存状况(kuàng)，另一方面还(hái)需要看终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一(yī)家主流锂盐厂(chǎng)商内(nèi)部人(rén)士此前对财联社记者(zhě)表示。该人士表示，电池厂商实际(jì)上(shàng)从去年(nián)四季度开始便启动(dòng)大(dà)规模去库存举措，这一(yī)举措(cuò)在一季度(dù)实(shí)际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进(jìn)入4月中(zhōng)旬以后(hòu)，相关电池厂商(shāng)提到，目前库存(cún)已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平(píng)，此前暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人(rén)士(shì)直言，相关库存基本出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货(huò)。作为锂电产业(yè)的(de)风向标，宁(níng)德(dé)时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代的(de)库存已(yǐ)经退回到2022年第(dì)一季度(dù)的水平(píng)。材料价格和库存水平，两项(xiàng)关键的(de)指标也构成锂电(diàn)产业(yè)走向的关键，随价格企稳以及库存水平恢复(fù)健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未(wèi)来锂盐价格走(zǒu)向 最乐观者(zhě)预(yù)判涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全(quán)年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场(chǎng)热议。就在(zài)26日召(zhào)开的中(zhōng)国汽(qì)车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)2023年度大会上，中国汽车工业协(xié)会常务副(fù)会长付炳锋指出，国内动力电池(chí)行业(yè)仍然存在一些(xiē)问题，包括(kuò)电(diàn)池(chí)产业链分(fēn)工，价(jià)值(zhí)链(liàn)分配问题(tí)。“原材(cái)料短期(qī)大幅下降也不(bù)是(shì)正常的现象，”他直(zhí)言。在他(tā)看来，原材料适(shì)当(dāng)涨价(jià)是正常现象，行(xíng)业要以之(zhī)前(qián)大幅涨价为(wèi)教训，保证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社(shè)不完全梳(shū)理，这些业(yè)内人(rén)士和分析师近期对锂盐(yán)价格未来走势进行(xíng)预判并(bìng)阐述(shù)具体逻辑(jí)，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列的数据验证锂(lǐ)电产业拐点或已经到来(lái)。分析(xī)人士指出，此(cǐ)前(qián)锂(lǐ)电产业进入调整阵痛期，主要(yào)在于(yú)下游车市短期需求(qiú)下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从(cóng)而在需求表现上提(tí)前透支碳酸锂(lǐ)的未来增长(zhǎng)空间(jiān)。进而(ér)导致，碳酸锂价格(gé)持续(xù)下跌，中游电池厂(chǎng)商(shāng)集体进入(rù)清库存阶段。从上(shàng)游材料价格变化来(lái)看(kàn)，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂(lǐ)电产业链，包括(kuò)六氟磷酸锂、人(rén)造(zào)石墨、极片粉(fěn)等系列材料价(jià)格也出现企稳甚至反(fǎn)弹(dàn)的(de)局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐(guǎi)点的另一关键指标，中(zhōng)游电(diàn)池厂商的库存(cún)也已(yǐ)经逐步(bù)恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水平。据(jù)高工(gōng)锂电了解，目(mù)前中(zhōng)游电(diàn)池厂商库(kù)存水位回(huí)退(tuì)，此(cǐ)前部分(fēn)电池(chí)厂(chǎng)商暂停的生产(chǎn)线(xiàn)已经(jīng)重启生产。在采购方面，电(diàn)池(chí)厂商和下游车企已陆续重(zhòng)启订单，带动产(chǎn)业需(xū)求(qiú)回暖。从终端新能源汽车市场表(biǎo)现上看，年初(chū)的市场恐(kǒng)慌情绪主要来自(zì)车(chē)市(shì)的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车销(xiāo)量数据来看，其月销(xiāo)量逐(zhú)步攀升并(bìng)且回(huí)暖(nuǎn)速度超过往(wǎng)年。随着二三季度到来，车(chē)市逐渐转入销售旺(wàng)季(jì)，也(yě)将进(jìn)一步带动(dòng)锂电产业(yè)中(zhōng)上(shàng)游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月(yuè)度(dù)采购谈判，行业有望迎来(lái)需求订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可(kě)能会有回涨的空(kōng)间，但幅(fú)度不可(kě)能(néng)太大(dà)，最多在10％左右。业内(nèi)人士表示(shì)，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电(diàn)池厂商(shāng)对于(yú)碳酸锂真实(shí)的供给情况更加(jiā)清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格(gé)谈判(pàn)上会更(gèng)加谨(jǐn)慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸(suān)锂供应(yīng)稳定(dìng)，也将(jiāng)削弱上游(yóu)锂(lǐ)矿厂(chǎng)商的议价权。电池(chí)回收端(duān)，邦普、格林(lín)美、天奇(qí)股份、华友钴业等企业持续推进电池回收布局，来(lái)自终端材料回收的产能也在稳步(bù)爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国内(nèi)回收的废(fèi)旧电(diàn)池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商都已完善在锂矿端(duān)的布(bù)局，包括(kuò)宁德时代(dài)的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项目均进展(zhǎn)顺利，将进一步释放(fàng)碳酸锂(lǐ)供给。经(jīng)历过(guò)复杂的产业调整过程之后，整个锂(lǐ)电产业的运作模(mó)式正从“大(dà)开大(dà)合”的波浪式变(biàn)得更为平滑(huá)。从原材料(liào)到电池，再到下(xià)游车(chē)企，产(chǎn)业链(liàn)各个环节的价格以(yǐ)及(jí)供(gōng)需(xū)变化也(yě)将变得(dé)更加平(píng)衡且具有可(kě)预测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则(zé)认(rèn)为，当前上游(yóu)库存水平依旧处于高位，虽然需求(qiú)端(duān)稍有好(hǎo)转，但是并不足以带(dài)动(dòng)价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并(bìng)不是(shì)一(yī)个下游获利、上游(yóu)承压的简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材(cái)料的价格下跌(diē)过快，但这并不(bù)为业内(nèi)人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当(dāng)前20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最直(zhí)接受到冲击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿业(yè)一季度数据(jù)，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至(zhì)今年(nián)一季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上游(yóu)锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已(yǐ)经出现主动减(jiǎn)产(chǎn)的情况。

　　江特电(diàn)机4月(yuè)24日公告，一(yī)季度营业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售卖碳酸锂的(de)锂盐(yán)企(qǐ)业则(zé)命运分化，大公(gōng)司如(rú)天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会(huì)在(zài)价格下降周(zhōu)期(qī)中(zhōng)获得更多市场份额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂价下降中发生过的事。而同环节的大(dà)量中小企业，尤其是最近两年追(zhuī)高(gāo)入局(jú)的(de)新公司，则面临(lín)停(tíng)产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业(yè)在去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德(dé)时(shí)代、1.23个(gè)比亚迪(dí)。业内(nèi)人士表示(shì)，这一轮价格下降(jiàng)长期利(lì)好中国最(zuì)大的两个锂盐供应商天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们去(qù)年的净利润都超过200亿元，比中国(guó)最大(dà)的新能源(yuán)车企比亚(yà)迪还(hái)多(duō)，其(qí)中(zhōng)天齐锂业净利润增长超过10倍。足(zú)够厚(hòu)的血，使他们更能(néng)承(chéng)受价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司(sī)也有行业里(lǐ)最优的成(chéng)本。赣锋(fēng)锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资(zī)源开(kāi)采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并(bìng)不意味(wèi)着(zhe)，这两家公司能以低于5万元/吨的价格(gé)采购碳酸锂(lǐ)，因(yīn)为在(zài)锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥有海外矿产(chǎn)的分销(xiāo)权或开采权，交(jiāo)易价格(gé)也需要通过长协确定，按(àn)市(shì)价定期调整。但能(néng)获得上游(yóu)更低成本的资源，让这(zhè)两家大(dà)企业更能容忍低价(jià)，并能(néng)在上游因降价减产(chǎn)时保持产能供应(yīng)。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着万亿新能源车(chē)市场。不过锂(lǐ)价下降带(dài)来的(de)连(lián)锁反(fǎn)应，并不(bù)是一个下(xià)游获(huò)利，上(shàng)游承压的简单故事。作为(wèi)碳酸锂(lǐ)的下游，宁德(dé)时代理论上会受益，但锂价的超(chāo)预期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想(xiǎng)用20万元(yuán)/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定一些车企(qǐ)的三(sān)年(nián)长单。另一层影响是，宁德(dé)时代今(jīn)年5月计划(huà)投产的宜春(chūn)锂矿很有(yǒu)可能(néng)一开采就亏损。

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