中共中央政治局上(shàng)月末召开(kāi)会议，提出加快推进充电桩等(děng)设施建设。国常会近日强调，要聚焦制约新能源汽车下乡的(de)突出瓶颈，适度超前建设充电基础设施。

　　中(zhōng)国(guó)充电联盟11日发布数据显(xiǎn)示，4月公(gōng)共(gòng)充电桩数量比3月增加6.7万台，同比增长52.0%。截(jié)至2023年(nián)4月，联(lián)盟内成(chéng)员单位总计上报公共充电桩202.5万台，其中(zhōng)直流充电桩85.5万台、交流充电桩116.9万台。从2022年5月到2023年4月(yuè)，月均新增(zēng)公共充电桩约(yuē)5.8万台。

　　二级市场上，国内充电(diàn)桩核心部(bù)件(jiàn)制造商、20KW汽车充电模块试(shì)生产的(de)英可瑞最近三(sān)个交易日股价累(lèi)计最大涨幅39.52%；国内充电模块领先(xiān)者通合科技(jì)4月25日迄今股(gǔ)价累计(jì)最大涨幅(fú)73.15%，今年以(yǐ)来(lái)累计最大涨幅(fú)135.17%。

　　通合科技股价走势周线图

　　中信建投许(xǔ)琳(lín)等人4月24日研报(bào)表示，预计2023年将是充电桩销量高增(zēng)之(zhī)年(nián)，预计2022、25年全球公(gōng)用(yòng)充电(diàn)桩增(zēng)量达88、300.8万(wàn)个(gè)，复(fù)合增速51%。高压(yā)快充(chōng)+大电(diàn)流水冷技术带动充(chōng)电模块、充电枪(qiāng)/线等核心零部件价值(zhí)量上升。

　　中信证券袁(yuán)健聪等人5月(yuè)10日研报指出，受益于充电桩建设加速及(jí)大功率趋势，充电模块有(yǒu)望迎来量(liàng)利(lì)齐升。从需求量角(jiǎo)度看，预计(jì)直流桩在(zài)充电(自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么diàn)桩建设中(zhōn自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么g)的占比以及(jí)单桩充电功率将进一(yī)步提升，进而提升充电(diàn)模(mó)块的需求(qiú)量。从盈利角度看，目(mù)前充电模块(kuài)单W价格已趋于稳定，产(chǎn)品(pǐn)从(cóng)此前(qián)主流的15/20kW向30/40kW发展，带来单品价值量和毛利率的提升。

　　据了解，充电(diàn)模块是直流充电(diàn)桩最(zuì)核心的部件(jiàn)，直(zhí)接影(yǐng)响充(chōng)电效率(lǜ)和充电(diàn)安(ān)全，被业内(nèi)誉为直流充电设(shè)备的“心(xīn)脏”。从成(chéng)本(běn)角度看，中信证券袁健(jiàn)聪(cōng)等(děng)人在2月13日的研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在直流充电桩所需元(yuán)器件构(gòu)成(chéng)中，充电模块成本占比最高(gāo)，约达50%。

　　袁健聪等人表示，预计到(dào)2025年(nián)中国充(chōng)电模(mó)块(kuài)市场增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充电(diàn)模块均(jūn)价在0.12元/W左(zuǒ)右，据此预(yù)测，2025年中(zhōng)国充电(diàn)模块市(shì)场空(kōng)间约217亿元。

　　在充电(diàn)桩产业链的上游，以充电(diàn)模块为核心的零部(bù)件生(shēng)产制造，代表企业有通合科(kē)技、欧陆通等。

　　从充电模块及设备产业链来看(kàn)，上游是生产(chǎn)设备零部件(jiàn)，充电模块应用(yòng)于直流充电设备；中游是充电桩及其他充(chōng)电设(shè)备(bèi)生产商，包括直流充电设备生产(chǎn)商和交流充(chōng)电设备生产(chǎn)商(shāng)；下(xià)游是运营服务商及终端(duān)客(kè)户(hù)，包括换电站、充电(diàn)站、新能源汽车厂商及配(pèi)套运营服(fú)务商。

　　竞(jìng)争格局方面，东吴证券曾(céng)朵红在4月27日(rì)研报中表示，由于(yú)充(chōng)电模(mó)块的生产技术要求较高且(qiě)具备通信要求(qiú)，目前主(zhǔ)要(yào)以具备(bèi)一定技(jì)术积累的(de)充电(diàn)模块供应商(shāng)（英飞源、华为(wèi)、中兴等电力电(diàn)源或通讯(xùn)电(diàn)源企业）生产，但随(suí)着(zhe)充(chōng)电(diàn)模块价(jià)格(gé)逐渐下降，叠加大功率、智能化(huà)、网络(luò)平(píng)台化的发(fā)展趋势，充(chōng)电(diàn)桩厂商(shāng)逐步进(jìn)入充电模块生产环节，逐(zhú)步实现充(chōng)电模(mó)块的(de)自(zì)产(chǎn)自研（如特锐德旗下子公司特来电、中恒电气等）。目(mù)前充电(diàn)模块市占率前五的企业包括英飞源、特来电、永联、英可瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财联社不完全(quán)统计，在充电(diàn)模块领域有所布(bù)局(jú)的A股上市公(gōng)司包括通合科技、欧陆通、盛弘(hóng)股份(fèn)、英可瑞(ruì)和麦(mài)格米特(tè)等，具(jù)体如下：

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