大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持(chí)仓(cāng)基本(běn)为新能源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合(hé)外，其他三只产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操(cāo)作中，本(běn)基金总体把握(wò)住了市场的(de)节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能 源板块的(de)配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组合调(diào)整取得(dé)了明显(xiǎn)的(de)超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值体系所代表的(de)传(chuán)统(tǒng)实体行业(yè)正(zhèng)在(zài)被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定(dìng)价，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后(hòu)市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比(bǐ)重超40％的(de)天数已累计达伊拉克是不是被灭国了到22天(tiān)，上一(yī)次(cì)出(chū)现(xiàn)持(chí)续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日(rì)，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报(bào)率伊拉克是不是被灭国了为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平(píng)均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会(huì)有一波(bō)明显的(de)调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产(chǎn)业趋势以政府支持力度(dù)进一步加大、资(zī)本(běn)开支增(zēng)加、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的(de)改善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所确(què)定，则(zé)TMT将(jiāng)会(huì)重(zhòng)回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块(kuài)或阶(jiē)段性(xìng)见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅(fú)调(diào)整主要(yào)还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中(zhōng)释放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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