5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发(fā)布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了(le)154只(zhǐ)金股(gǔ)，从(cóng)行业来(lái)看，机械(xiè)设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板块罕见出(chū)现(xiàn)多只金(jīn)股，两者一定(dìng)程度(dù)与中特估(gū)概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最为明(míng)显，计算(suàn)机板块关注度(dù)则(zé)快速下降，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情走(zǒu)势(shì)相互印证，传(chuán)媒(méi)板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售的(de)关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及以上的(de)机构共同推(tuī)荐。其(qí)中三只传媒(méi)股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别)板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后，新(xīn)产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列(liè)前(qián)茅(máo)，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝(jué)大多数收(shōu)益，海通证券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情的(de)撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热门金(jīn)股(gǔ)上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获(huò)得4家(jiā)机构的金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资(zī)方向做了预判，综合(hé)多(duō)家观(guān)点，券(quàn)商们对五月(yuè)的大盘(pán)的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行(xíng)业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的(de)走(zǒu)势机构(gòu)有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)，我们也发现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目(mù)的(de)陆(lù)续(xù)推(tuī)出和(hé)开工(gōng))不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用(yòng)风(fēng)险及资产价格风(fēng)险的(de)容忍度正(zhèng)在(zài)降低，但在投资缺口(kǒu)重回下(xià)行通道、通胀继续低(dī)位(wèi)徘徊(huái)的经济周期格局下，只托不举、定点发力的(de)“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维(wéi)持震荡(dàng)格(gé)局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可以做一把反弹，谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别国(guó)企改革红利释放非常(cháng)值得(dé)期待。

　　招商策(cè)略(lüè)判(pàn)断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要么(me)增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩(suō)压(yā)力(lì)，增(zēng)资本会带(dài)来股(gǔ)票供给压力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这(zhè)种被动(dòng谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别)局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下(xià)行压力暂时有所缓(huǎn)和(hé)，但(dàn)尚无法期望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资(zī)金利率(lǜ)的回落是衰退性的(de)，不意味着(zhe)流(liú)动性出现主动(dòng)式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股票供给担(dān)忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上(shàng)，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积(jī)极因素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪(xù)。从管理层的政策取向来看，短期打破概(gài)率偏低(dī)，震荡(dàng)市特(tè)征(zhēng)没(méi)变。短期(qī)市(shì)场下跌后(hòu)5月有些积极因(yīn)素(sù)出现，建(jiàn)议(yì)备战回调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期(qī)经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果(guǒ)难以对冲来自房地产等(děng)领(lǐng)域(yù)带来的经(jīng)济(jì)下(xià)行动(dòng)能，基本面预(yù)期很有可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要(yào)目标，政府不(bù)托底，政策(cè)不(bù)全面放松的情况下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的(de)维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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