金融(róng)界5月12日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场收盘(pán)，商品(pǐn)期(qī)货多(duō)数下跌(diē)，沪(hù)银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大(dà)幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌(diē)势，价(jià)格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的(de)数据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者价格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反(fǎn)映出生产物资通胀(zhàng)压力进一步趋(qū)缓。结合此(cǐ)前发(fā)布的美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联(lián)储大概(gài)率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至降息(xī)已然成(chéng)为一(yī)种共(gòng)识，因此本周在美联储越来越(yuè)多官员(yuán)为鹰派站台的(de)情况下，预(yù)计从加息结束到降息周期开启，仍(réng)有近一个季度(dù)的时(shí)间，在此期间将面(miàn)临经济和政(zhèng)策的不确定性，贵金(jīn)属(shǔ)部分(fēn)回(huí)吐前(qián)期(qī)超涨(zhǎng)的幅度。另一方(fāng)面(miàn)，上周初请失业金人数升(shēng)至(zhì)2021年以来(lái)的(de)最高水平(píng)，劳动力(lì)市场正在降温。同时国(guó)内社融超预期(qī)下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在(zài)情绪(xù)修复(fù)之前(qián)难言企(qǐ)稳，后续(xù)还(hái)需关注海外衰退(tuì)预期的发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退(tuì)预(yù)期与有色金(jīn)属走势(shì)拖累 白银(yín)如期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏观(guān)经济衰退预(yù)期角度出发，有(yǒu)色(sè)金(jīn)属将会走(zǒu)弱，白(bái)银(yín)连续上涨后会(huì)面临调整(zhěng)行情，当前(qián)逐(zhú)步(bù)兑现；宏观经济(jì)衰退(tuì)预期将会继(jì)续影响有色(sè)金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美刚结婚是不是会天天做0000; line-height: 24px;'>刚结婚是不是会天天做(měi)国经(jīng)济数(shù)据(jù)疲软增加美联储(chǔ)政策转向(xiàng)宽松预(yù)期以(yǐ)及(jí)经济(jì)风险依然利好贵(guì)金(jīn)属(shǔ)，但是美元指(zhǐ)数(shù)大幅上升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累(lèi)工业属(shǔ)性(xìng)较强的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属大幅回落等因(yīn)素综合影响下，白(bái)银高位(wèi)回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司整数关(guān)口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关(guān)注继(jì)续26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力(lì)位。当前(qián)偏(piān)弱(ruò)行情仍未(wèi)走(zǒu)完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危(wēi)机引发避(bì)险需(xū)求，美联(lián)储政策收紧预期迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持(chí)续(xù)走强，当前继续关注调整行情(qíng)；后续(xù)政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会(huì)不(bù)断(duàn)刷(shuā)新历(lì)史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依(yī)然(rán)是核心(xīn)建议(yì)。

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