今年(nián)1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务余额又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的(de)风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和(hé)金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为(wèi)何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国政府的(de)债务从何而来，以及(jí)其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于(yú)财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在(zài)多数总统(tǒng)任期(qī)内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤(chì)字的(de)规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模(mó)基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没(méi)有(yǒu)跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府批(pī)准(zhǔn)了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规(guī)模(mó)近(jìn)年来(lái)如滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债(zhài)务(wù)规模(mó)也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第(dì)一(yī)次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国议(yì)员提(tí)出(chū)的(de)反(fǎn)对（也(yě)有一些(xiē)议(yì)员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限(xiàn)额(é)规(guī)定，以此来(lái)限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美(měi)国将加入第(dì)二次(cì)世(shì)界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对(duì)美(měi)国政府债务总(zǒng)额(é)的限(xiàn)制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额(é)。从(cóng)此，提高债务上限就或(huò)多或少地(dì)成(chéng)为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来(lái)，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务(wù)上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国政府的支出(chū)限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财(cái)政部(bù)借(jiè)款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除(chú)非国(guó)会调(diào)高债(zhài)务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无权继(jì)续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么(me)要“自(zì)我限制”，不能(néng)直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对美(měi)国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同(tóng)时(shí)对(duì)其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外(wài)在(zài)约束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无(wú)度、过(guò)度(dù)举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受(shòu)到(dào)损(sǔn)害(hài)，原(yuán)有债权人(rén)权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维持美国(guó)政府的(de)偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理论(lùn)上也(yě)相(xiāng)当(dāng)于是美方对债(zhài)权人(rén)的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府想要提高美国债务(wù)上限，往往需要美国(guó)国(guó)会两院的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过(两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度guò)于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其(qí)是在(zài)当下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据(jù)两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据(jù)参议院(yuàn)多数(shù)，而(ér)共和党(dǎng)占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要和国会共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人(rén)正试图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意(yì)削减开支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国(guó)会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划于本(běn)周(zhōu)三前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人(rén)峰(fēng)会，并(bìng)将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年前(qián)，美(měi)国(guó)也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临类似严(yán)峻的(de)违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议(yì)院共(gòng)和党(dǎng)人在(zài)谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十(shí)年(nián)内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约(yuē)，这一(yī)紧张(zhāng)局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔(ěr)首次下调美国(guó)的主权信(xìn)用评级(jí)。这(zhè)使得美国(guó)面临更(gèng)高的(de)借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济(jì)学家来说，上述(shù)的市(shì)场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是(shì)，从(cóng)长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多(duō)年(nián)的(de)预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的(de)经济复(fù)苏。

　　美(měi)国(guó)左(zuǒ)翼(yì)智(zhì)库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们(men)只是让复苏(sū)持(chí)续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时间……在接下(xià)来的(de)六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危机(jī)，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国(guó)会面(miàn)临类似的(de)分裂局面，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之(zhī)中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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